[?億歐導讀?]?要想尋求最優解，蔚來還需多方發力。
作者丨曾?樂
編輯丨楊雅茹
基於連續融資、落戶合肥的壹波利好消息的鋪墊，蔚來財報正式對外發布。
在其2019年四季度及全年業績報告中，蔚來2019年第四季度總營收28.5億元，同比下降17.1％。凈虧損28.6億元，與去年同期相比下降18.2％；2019年全年總營收78.25億元，低於市場預期，同比增長58.05%。全年凈虧損112.96億元，同比擴大17.2%。
此外，2019年全年，蔚來毛利率為-15.3％，而2018年全年為-5.2％。蔚來方面表示，排除去年因電池召回成本帶來的負面影響，去年毛利率為-10.9％。
從股價表現來看，二級市場的反應更為強烈。財報發出後，受此影響，蔚來盤前壹度暴跌超22%。截至當晚美股開盤，蔚來股價大跌近20%，報2.33美元/股，總市值為23.91億美元。
從交付情況來看，蔚來在2019年第四季度***交付了8224輛ES8與ES6，與第三季度相比增長71.4％。其中，ES8交付1400輛，ES6交付6824輛。2019年全年，蔚來***交付20565輛ES8與ES6。盡管蔚來實現了此前預期的“在2019年第四季度中，車輛交付量將超8000輛”目標。但從全年銷量看來，李斌此前的“4萬輛年度銷量目標”，此刻顯得過於自信。
頗為尷尬的是，蔚來2019年第四季度銷量提升的同時，該季度的汽車銷售收入卻同比下降20.6%。對此，蔚來方面表示，四季度交付量增加的主要原因是NIO?Space的擴張，但由於交付主力ES6的售價低於ES8，也是其銷售收入同比下降的原因。
壹般情況下，產品組合的豐富性能夠為企業帶來直接效益，有利於壹家企業提升綜合競爭力。但對於蔚來這似乎並不適用，外界認為，蔚來的ES8、ES6銷量始終是“左右手互搏”的窘境。自ES6交付後，便持續以壓倒性優勢成為蔚來“銷量主力軍”。而蔚來ES8則以較緩速度“艱難爬坡”。
目前，蔚來正計劃將寶押在全新ES8和EC6上。按照蔚來設想，豐富的產品矩陣，或將為蔚來在今年提供銷量保障。今年4月，蔚來將交付智能電動旗艦SUV全新ES8；?9月，智能電動轎跑SUV?EC6將開啟交付。
此外，據李斌在財報電話會上介紹，“今年第四個季度會有100KWh電池包，還會有?CTP?技術的壹些電池包推出。”李斌透露，“我們現在還有5000多輛在手上要生產。”這被李斌看做目前的優勢。
不過，相較大盤數據，蔚來市占率在逐漸提升。從最新數據來看，蔚來2月市占率提升至0.28%，是去年同期的4倍。3月9日，乘聯會數據顯示，2月全國乘用車市場銷售25.2萬臺，同比下降78.5%。1-2月累計零售量同比下降41.0%。疫情因素的影響遠大於春節因素的幹擾。
產能方面，李斌更是表示，“合肥工廠每個月會達到4000輛的產量。”就在上周，據李斌介紹，蔚來工廠自2月中旬起復工並開始產能爬坡。在此次財報電話會上，李斌似乎頗具信心：“3月中旬以來的恢復速度加快，讓我們有信心在4月將產能恢復到正常水平。”
車型方面，還未公布定價的蔚來EC6成了最大懸念。對標特斯拉Model?Y，李斌的意圖很是明顯：“我們會根據Model?Y交付情況來制定價格，大概在7月份發布。”談及對EC6的毛利率，李斌直言“很有信心”。
“沒有合理的毛利率，我們就沒有自我造血能力。”今年初，李斌在網絡流傳出的《2020，A?New?Beginning》蔚來內信部中這樣寫道。李斌也明白，毛利率對壹家企業而言意味著什麽。
從此次財報數據來看，蔚來當前的主旋律依舊是虧錢。在2019年第四季度中，蔚來毛利率為-8.9％，而2019年第三季度為-12.1％，2018年同期為0.4％。
這意味著長期以往，蔚來每賣壹輛車都在虧錢，這是蔚來短期內難以擺脫的窘境。在2019年第四季度中，蔚來的虧損幅度有所收窄，但如若毛利潤不轉正，即使銷量增長，它也將持續虧損。不過，億歐汽車通過梳理相關數據發現，在2019Q2-2019Q4的近三個季度中，蔚來的虧損幅度在持續收窄。
在此次財報會議上，李斌更是直言：“供應鏈的優化、電池包成本的持續降低、生產規模上升和管理優化帶來的車均制造費用下降，我們有信心實現第二季度毛利率轉正，年底毛利率達到二位數的目標。”
顯然，接下來提高毛利率將成為蔚來2020年的核心目標之壹。
可以看出，曾經壹路狂奔、開啟燒錢模式的蔚來，如今，正嘗試在研發與成本控制之間尋找平衡點。降本增效成為了蔚來當下力挽頹勢的不二之法。
“我們已經實施壹系列舉措優化組織結構和提升運營效率，在第四季度也因此產生了特定的壹次性費用”，蔚來CFO奉瑋補充道，“我們認為，這些舉措將為2020及以後大幅度降低運營費用並提升我們的現金流。以後我們將繼續在各業務端提升運營效率，來積極改善我們的利潤表現。”
自去年下半年開始，蔚來便已開始“瘦身”計劃。從此次財報數據來看，蔚來瘦身成效得以顯現。財報顯示，在2019年第四季度中，蔚來主營業務成本同比下降9.3%。同時，研發費用同比下降32.3%，銷售及管理費用同比下降20.5%。“至於NIO?House，我們今年基本不會再增加了。”如今，蔚來正將重心放至提升企業運營效率。從這壹角度來看，這個“快6歲的孩子”正試圖變得成熟。
邁入2020年，蔚來持續進行自救。截至目前已經完成了多次可轉債融資。此外蔚來還抱上了另壹“大腿”，其與合肥市簽署了框架協議，合肥市將對蔚來進行戰略投資，蔚來中國的總部也將落戶合肥。蔚來方面表示，“合肥市政府會對蔚來中國的業務以人民幣投資，目前雙方正在就將簽署的最終協議文件展開工作。”
於蔚來而言，這些融資顯然只是“杯水車薪”，李斌本人也曾不斷釋放出對於資本的渴求。
另外，疫情的影響還在持續，全球汽車產業都籠罩於陰霾之下，寸步難行，而這對蔚來這樣的創業企業更是雪上加霜。在財報中，蔚來表示，受疫情影響，蔚來不得不調整對業績的預期。其預計，2020年第壹季度交付量在3400-3600輛，環比下降約56.2%-58.7%，同比下降約9.8%-14.8%。預計2020年第壹季度總收入在12.1-12.7億元，環比減少約55.3%-57.6%，同比減少約21.9%-25.9%。
“大打折扣”的未來，讓原本便已陷入多重窘境的蔚來，增添了更多不確定性。找錢、找錢、找錢。除去錢這壹發展短板外，嚴控成本、提升產品力、增強企業運營效率……要想尋求最優解，蔚來還需多方發力。
本文來源於汽車之家車家號作者，不代表汽車之家的觀點立場。