3.1.2市場參與者專業素質低。
在中國的股票二級市場上，散戶仍然占主導地位。而散戶的相關專業素質參差不齊，大多專業素質不高。他們在參與股票交易時，大多抱著投機的心態，基本上是短線操作，主要投資創業板和中小板股票，使得個人投資中對具有估值優勢的藍籌股需求較少，直接導致藍籌股在市場波動中被低估。這種僥幸的投機行為往往會加劇市場波動。其次，由於缺乏相關的專業知識，他們很少對公司的實際價值進行分析，他們的操作主要是基於壹些市場信息，比如營業額、換手率或者壹些公司發布的消息。對於這種市場行為形成的數據，如果妳沒有自己的價值判斷，根據這些數據做決策，往往會導致投資者的盲從，個人主觀意願比較強烈。這種主觀假設往往會高估或低估新聞對相關股票未來價值的影響，從而形成相關上市公司價格與價值的嚴重背離。或者缺乏相關專業知識的投資者會根據壹些分析師所做的研究報告來做出自己的投資決策，而分析師的研究報告往往是基於企業當前發展狀況對未來的壹種預測，其預測的前提條件都是基於分析師的假設，序貫預測的結果往往包含了太多的主觀因素。企業的實際發展可能與預測的結果背道而馳。這些因素導致的最終市場表現就是市場的劇烈波動和股價的大幅漲跌。
3.1.3市場工具太少。
在我國股票市場，由於市場發育相對不成熟，國際上比較先進的金融衍生品在我國股票市場上還沒有得到充分的運用，類似期權的融資融券業務也只是針對部分優質股票開展的。這種以相關機構而非市場本身形成的股票為特征的優質股票，也反映了市場的不成熟。因為只有健全的看漲機制，也在壹定程度上阻礙了投資者的套期保值和風險共擔行為。壹般來說，這種多空機制可以有效地為市場提供壹種預期，幫助市場緩解壹些市場消息引起的部分股票股價的劇烈波動。因此，如果市場允許，可以逐步增加具有融資融券功能的股票，同時也可以降低融資融券業務的準入門檻，擴大融資融券業務參與者的基數。這種參與基數的增加可以在壹定程度上削弱參與者過少形成的非理性行為的影響。這在壹定程度上有利於市場的穩定發展。
3.1.4市場對政策缺乏了解。
對於市場中壹些不合理的情況和不健康的經濟發展，政府會出臺壹系列政策予以糾正和扶持。有了這種慣性思維，壹旦市場出現不合理或者巨幅波動，投資者總會認為政府政策會糾正市場不合理的價格。因此，這種粗略的預測往往會高估或低估政策對市場的影響。壹旦政策不及預期，投資者在前期市場的預期必然發生逆轉，必然導致證券價格的反轉，進而影響投資者的收益。
3.1.5對大資金流量的市場依賴。
相反，中國股市看似是壹個政策市場，但從其真實演繹過程來看，中國股市是壹個不折不扣的資金驅動型市場。短短十幾年，中國股市市值從幾十億元增長到現在的壹萬億元，占GDP的比重已經被忽略到現在的30%左右。相反，作為證券市場的基石，上市公司的業績卻在持續下滑，“壹年業績優秀，兩年業績平平，三年業績不佳”成為整個上市公司的寫照。在這種情況下，證券市場還能突飛猛進的發展，傳遞的信息只有壹個:資金的推動和支持。大量資金，尤其是國有銀行的違規資金進入股市，會形成短期的“牛市”，違規資金從股市撤出，會導致市場崩盤，進而“牛轉熊”。中國股市與貨幣供應量之間存在這樣壹種關系，我們稱之為“資金推市”現象3.2基於中國股市現狀的策略選擇。
目前，在我們的股票市場中，參與者仍然以散戶為主，這意味著市場參與者的整體素質不是很高，他們的投資決策大多依靠自己的經驗，缺乏系統科學的決策依據。市場參與者的特殊性，作為市場基礎的組成部分，決定了整個市場的表現特征必然會頻繁而劇烈地波動。中國股市明顯的羊群效應和短期市場波動很好地說明了這壹點，這都是由於參與者的專業性不足導致的對市場信息的反應過度或不足。
從中國股市的整體表現來看，目前仍處於弱有效階段。因此，我們可以通過積極的投資策略，在這種市場環境下獲得可觀的收益。但如果采用動量投資，動量投資具有壹定的時效性。壹般觀察期過後會出現價格反轉，但沒有經過壹定的觀察期就選擇投資是不理智的。所以，在觀察期充足的情況下，逆向操作是個不錯的選擇。
同時，在中國的股票市場上，散戶的股票資金大部分集中在相對高估的創業板和中小板股票上。而且個人投資者對具有估值優勢的藍籌股需求較少，導致市場波動中低估值藍籌股持續處於低位區間。這使得價值投資中壹直被大家推崇的買入持有策略在中國股市無法獲得良好的收益。壹方面，中國股市存在這種非理性現象；另壹方面，中國股市投資者的投資特點形成的獨特市場，使得反向操作成為壹種很好的投資策略選擇。