市盈率(Price earnings ratio，即P/E ratio)也稱"本益比"、"股價收益比率"或"市價盈利比率(簡稱市盈率)"。市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之壹，由股價除以年度每股盈余(EPS)得出(以公司市值除以年度股東應占溢利亦可得出相同結果)。計算時，股價通常取最新收盤價，而EPS方面，若按已公布的上年度EPS計算，稱為歷史市盈率(historical P/E);計算預估市盈率所用的EPS預估值，壹般采用市場平均預估(consensus estimates)，即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。何謂合理的市盈率沒有壹定的準則。
市盈率是某種股票每股市價與每股盈利的比率。市場廣泛談及市盈率通常指的是靜態市盈率，通常用來作為比較不同價格的股票是否被高估或者低估的指標。用市盈率衡量壹家公司股票的質地時，並非總是準確的。壹般認為，如果壹家公司股票的市盈率過高，那麽該股票的價格具有泡沫，價值被高估。當壹家公司增長迅速以及未來的業績增長非常看好時，利用市盈率比較不同股票的投資價值時，這些股票必須屬於同壹個行業，因為此時公司的每股收益比較接近，相互比較才有效。
市盈率是很具參考價值的股市指針，壹方面，投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數字真實反映公司在持續經營基礎上的獲利能力，因此，分析師往往自行對公司正式公布的凈利加以調整。
很多人認為市盈率越低，股票越便宜，股票越安全，未來收益會越好。這個觀點在A股是否適用，做壹些量化分析很容易驗證。我的分析方法是將2千多只A股按照PE由小到大排名， PE越小的股票得分越高，並按照排名的先後分成10個排名段，每個排名段大約有2百只股票，然後計算每個股票排名段的年化收益（假設股票在排名段中是等權重），再比較各個排名段的收益。回測區間從2011年8月3日開始到2016年8月3日。每隔20個交易日，對所有股票重新排名，調整排名分段中的股票。
在下圖中，最右面90-100分段裏的股票PE最小也就是最便宜的股票，最左面0-10分段裏的股票PE最大或者幹脆就是負數，也就是投機最強的股票。最左面的紅色柱子是滬深300在過去五年的年化收益，藍色柱子是各個PE分段在過去5年的年化收益。比較藍色柱子的收益，我們可以看出PE最小的股票的收益率並不是最好的，收益最好是得分80-90分段的股票，也就是PE較小但不是最小的股票。而PE最大股票收益是最差的。（細心的朋友會觀察到所有股票分段的收益都超過紅色的滬深300收益，這裏面的原因，是大盤股在過去5年的收益遠不如小盤股。）
所以壹個簡單的結論是我們應該回避PE最高的股票，但是買PE最低的股票並不能給我們帶來特好的收益。
但是如果我們把投資域限制在滬深300內，則會見到完全不壹樣的圖形。
滬深300的市盈率和市凈率分段收益
我將滬深300按PE排名分成10段，每段大約30只股票。在下圖中，最左面90-100分段裏的股票PE最小，最右面0-10分段裏的股票PE最大。
滬深300成分股PE分段過去5年年化收益比較。我們可以看到滬深300中PE最小的股票（最右面分段）的收益率最高，而PE最高分段的收益率最低，在過去4年為負數。這確實印證了市盈率越低越有投資價值的觀點。滬深300大都是成熟的股票，對於成熟的股票，選股使用PE這樣的基本面指標更靠譜些。最後的結論是投資者應回避PE最高的或者是盈利是負數的股票。投資滬深300，選取PE小的股票會的得到更好的收益，而投資壹般的A股， PE最小的股票不壹定最有優勢。
炒股關註市盈率這個指標是有必要的，因為市盈率是對於股票未來的壹個預測，最有效，最直接的反應這家公司目前情況有沒有具備炒作的空間，有沒有泡沫；同時也可以對公司未來的壹種預期，值不值得去投資做壹個很有參考的價值指標；
市盈率按照規定來說20倍是屬於合理範圍內的參數，股票市盈率高於20倍說高估怕有泡沫，不值得去投資；股票市盈率低於20倍屬於低估，證明這票未來有爆發潛質，有炒作空間；雖然這個指標不是硬性指標參考，但是還是有參考價值；
最簡單明了的是看市盈率（靜態）代表目前的估值，市盈率（動態）代表未來的估值，炒股就是炒未來，所以對於市盈率（動態）非常值得參考價值！
下面來看看各大指數的市盈率情況:主板上證指數平均市盈率15.05倍，通過估值預測主板已經被低估，有炒作價值，代表著A股離下壹波牛市已經不遠了。
深圳三大平均指數市盈率為27.15倍，屬於高估，還有殺跌風險；
深圳主板平均市盈率為18.79倍，屬於正常範圍內，後期有炒作空間；
中小板平均市盈率為31.94倍，雖然中小板估值相對主板比較高，但是已經還高出主板下倍多，還有小幅殺跌風險。
創業板平均市盈率為41.84倍，還屬於高估，有泡沫；同樣創業板估值相對較高，如果能回落到30倍附近屬於合理範圍；從估值上預測創業板還有殺跌空間，要回歸合理範圍內的估值才具備炒作空間！
對於股市波動規律的認知，壹直以來是壹個困擾人們的極具挑戰性的世界級難題。迄今為止，尚沒有任何壹種理論和方法能夠令人信服並且經得起時間檢驗。目前，股票投資分析方法主要有基本分析、技術分析和演化分析三種。
其中，基本分析以企業內在價值作為主要研究對象，從決定企業價值和影響股票價格的宏觀經濟形勢、行業發展前景、企業經營狀況等方面入手，形成相應的投資建議；技術分析以股票價格漲跌的直觀行為表現作為主要研究對象，從股價變化的K線圖表及技術指標入手，比較流行的技術分析方法有道氏理論、波浪理論等；而演化分析則以股市波動的生命運動內在屬性作為主要研究對象，對市場波動方向與空間進行動態跟蹤研究。
與市凈率、市銷率、現金流量折現等指標壹樣，市盈率也是股票市場基本分析最常見的參考指標之壹。壹般來說，市盈率水平為:
但是，需要註意的是，市盈率指標用來衡量股市平均價格是否合理具有壹些內在的不足，例如，計算方法本身的缺陷，指標自身的不穩定以及每股收益只是股票投資價值的壹個影響因素，還有很多其他眾多因素。
綜上所述，市盈率因其自身所具有的優點而廣為投資者所關註，但是不可盲目全信，必須要綜合分析，股市有風險，投資需謹慎啊！