期貨套利原理

套利交易行為針對的是股指期貨與股指現貨之間，以及股指期貨不同合約之間的不合理關系。股指期貨合約是以股票價格指數為標的物的金融期貨合約，期貨指數與現貨指數(滬深300)保持壹定的動態關系。但有時期貨指數與現貨指數會出現背離，當這種背離超過壹定範圍(無套利定價區間的上下限)時，套利機會就會出現。利用期貨指數與現期指數之間的不合理關系進行套利的交易行為稱為無風險套利，利用期貨合約價格之間的不合理關系進行套利的交易稱為價差交易。

股指期貨與現貨指數套利原理

是指投資於股指期貨合約和相應的壹籃子股票，以從期貨和現貨市場同壹組股票的價差中謀取利潤的交易策略。

壹是當實際期貨價格大於理論價格時，賣出股指期貨合約，買入指數中的成份股，獲取無風險套利收益，稱為“正向套利”。

第二，當實際期貨價格低於理論價格時，買入股指期貨合約，賣出指數中的成份股，獲取無風險套利收益，這就是所謂的“套期保值”。

例子:不支付股息的股票的期貨套利

假設壹只股票報價30元，該股票2年內不分紅。如果2年期期貨價格為35元(為了舉例方便，現實中基本沒有2年期期貨合約)，可以進行如下套利:

以年利率5%借入3000元，買入1，000股，賣出1年期期貨1，000股。兩年後，期貨交易合約交割現金3 500元，償還貸款本息3 307.5 [= 3 000 * (1+0.05) 2]元，獲利192.5元。