首先，我們必須知道市場意味著什麽。在經濟學中，市場是股票價格對股票價值的反映。縱觀歷史上各國股市的k線形態，價格是按照價值波動的，很多時候(金融危機等刺激)都是劇烈波動和不平衡的表現。壹般來說，就是狹義的資本市場、二級市場、股票市場。具體來說，可以說道瓊斯指數和上證指數是確定的。首先，市場就是市場本身，市場走勢是歷史上客觀事實的反映，而這個客觀事實與市場情緒的極端起伏無關。如果從這個角度去理解市場，參考上面(a)中所指的客觀事實，把客觀事實等同於正確的，那麽投資者買入後走反方向或者壹直下跌是客觀事實，但是市場(漲跌的客觀事實)是正確的嗎？投資者錯了嗎？這些發展取決於投資者對市場的理解。強調中短期漲跌的投資者當然認為自己的判斷是錯誤的，因為在買單後的第壹秒，這樣的投資者就定義此刻漲是對的。這些投資者做出了錯誤的判斷，不得不尊重市場的脾氣。這是以上(壹)中大多數投資者的觀點。他們順其自然，始終尊重市場。他們常說投資要跟風。(1)觀點思維模式的投資者，往往把市場放在比自我判斷更重要的位置。但是，(2)持不同觀點的投資者顯然有另壹種解讀。真正的價值投資者當然不會因為市場漲跌而認為自己錯了，因為他們判斷的標準不壹樣，他們在買入自己的標的之前先定義價值。
而且它的市場在中短期內是不可預測的。因此，他們只會利用市場。他們在市場出現失誤的時候，也就是暴跌的時候，會從容不迫的買入，不會因為市場的中短期漲跌而認為自己是錯的。所以具有(2)觀點思維模式的投資者，往往把自我價值判斷放在比市場本身更重要的位置。歸根結底是兩種風格和思維方式。
很多時候，我們看行情，要區分:1:強勢有效；2:中度有效；3.弱有效。美國市場可能會趨向於強勢和高效，而中國股市目前的發展階段(本質上重融資輕回報，制度監管落後，無法有效保護中小股東，形式上呈現大藍籌和ST中小市值兩極分化)肯定是弱勢和高效的。
如果很多朋友從上面(A)中的思維邏輯來看，也會發現很多投資者說a股是最不值得投資的地方。10年前是2000點，現在還是美國新高。如果有朋友從上面(2)中的饑餓思維邏輯來看，由於市場本身不成熟，情緒反應過大，正好可以更好地發現價格與價值的背離，更適合也更有利於價值投資。
從上面的分析可以看出，不同的思維模式有不同的邏輯和觀點。作者認為他尊重和尊重市場，但我認為市場就是市場，市場是對是錯。最重要的是找出市場非理性時價格價值的偏離程度，創造價值，實現價值。這是我們投資的精髓。
孔浩陸家嘴2013.04.18我的更多文章: