但是最近研究量化以來，發現還是要研究下基本面的。
尤其是多因子模型很考慮基本面。畢竟，壹個永遠通吃的量化策略是不存在的。
好比前幾年的小市值輪動策略，在香港股市就是行不通的壹個道理。
所以，最近系統的學習了壹點此方面的知識。
順手做個筆記。增進記憶，還能加壹次作業。妥了。
PS：主要這周構思的故事卡殼了。下周突破了依然故事為主。
在外匯中，基本面分析指通過研究某個國家的經濟，權衡它對貨幣價值的影響。理解經濟與貨幣和幣值之間的關系有助於操盤手在某種程度上確定市場需求以及特殊貨幣可能增值/貶值。
如果某個國家的經濟表現強勁，投資者可能在該國家尋找投資機會。這個國家的貨幣可能也會增值。
強勁的經濟更有可能帶來商機，例如對房地產、股市或其他商業投資帶來巨大刺激。
如果經濟報告顯示經濟堅挺，國內外投資者 – 私人或企業 - 紛紛搶占該國家的投資機會。
為了在某個國家投資，投資者需要使用本國貨幣。如果預測經濟大大刺激投資熱度，則將導致本國貨幣需求增加，貨幣升值。
如果特定行業的經濟蒸蒸日上，例如制造業或金融服務業，可能導致制造產品或服務熱銷國外各地。
客戶為了購買這些商品和服務，必須將國內貨幣轉換成生產商所在國家的當地貨幣。這些商品和服務的需求越大，對當地貨幣的需求也就越高，導致貨幣增值。
這個就是我們常見的美聯儲加息啦，歐洲央行加息啦，這些新聞後面的含義。
利率對貨幣的影響：
高利息能夠吸引投資，利率上升導致貨幣需求增加，貨幣增值。
首先，高利率代表經濟強健，投資者更有可能在蓬勃發展的經濟環境下投資。因此，本國貨幣的需求可能上升，導致貨幣增值。
利率偏高同時意味著銀行賬戶裏的存款利息增加。投資者可能投資利率更高的國家，因為他們的存款利息可能也會提高。
利率上調導致該國的貨幣需求增加，貨幣增值（在正常經濟環境下）。
通貨膨脹用於測量商品和服務價格在指定時間內的上漲幅度。通貨膨脹率擡高意味著物價快速上漲。如果通貨膨脹率下跌，商品和服務價格仍呈現上漲趨勢，但漲速緩慢。
如果通貨膨脹率擡高，人們用於消費的可支配收入快速縮減。從而對經濟和貨幣造成負面影響。
通貨膨脹用於測量物價上漲或下跌幅度。如果通貨膨脹率下跌，物價仍然上漲，但漲速緩慢。
但是，如果某個國家經歷了通縮，即物價出現了實際性倒退，投資者也可將它做為判斷此國家經濟不景氣的壹個指標。因此，也會對幣值造成不利影響。
“鷹派”和“鴿派”指中央銀行對通貨膨脹和經濟增長平衡之間持有的態度。
如果中央銀行反對通脹，則認為是鷹派，利率更有可能上調。如果中央銀行更擔憂經濟增長，則認為是鴿派，利率更有可能下調。
擔憂通貨膨脹 鷹派 上調利率。
擔憂經濟增長 鴿派 下調利率。
譬如，現在的耶倫奶奶，就是壹個大寫的鴿派。
失業率低表明經濟強大，貨幣需求加大。
失業率用於估算沒有工作並主動尋找就業機會的勞動力百分比。
如果相關報告顯示失業率低，投資者會認為國家經濟表現良好。因此，他們可能在當地國家尋找投資機會，造成貨幣升值。如果壹個國家的失業率上升，投資者會認為這個國家的經濟表現疲軟，並將目光轉向其他國家，導致貨幣貶值。
GDP 用於估算壹個國家最終的商品和勞務生產成果。
GDP 用於估算壹個國家在特定時期內的消費性開支、投資開支、國際貿易開支和政府開支總額。它主要用於估算整個國家最終的商品和勞務生產成果。GDP 通常按季度或年度核算。
如果 GDP 增長率高，說明經濟發展穩健，貨幣可能升值。如果 GDP 增長率低，則說明經濟表現疲弱，貨幣可能貶值。
增長前景通過對未來 GDP 進行估算，為投資者和操盤手提供指導。如果增長前景脆弱，貨幣貶值；如果增長前景強勁，貨幣升值。
政府機構、投資銀行和經濟智囊團對增長前景各抒己見 – 他們對未來 GDP 的估算。
這些估算為投資者和操盤手提供指引，及時關註國家經濟未來表現。如果公開發布估算結果，也會影響到貨幣價值。通常，他們對未來壹到兩年的 GDP 進行估算。如果增長前景脆弱，將對貨幣價值造成不利影響。如果增長前景強勁，則對貨幣價值造成積極影響。
強勁的零售銷售業意味著消費者對經濟抱有信心，有更多錢進行消費，從而對貨幣造成利好局面。
消費性支出是經濟支出的大頭。即便沒有占據多數，它基本上仍占有很大比例，因此零售業數據是壹個重要指標。零售銷售額用於估算指定月份內各行各業的消費性開支總額，例如電子零售商、餐館、汽車經銷商等。
零售銷售額增長表明消費者對經濟信心滿滿，他們可以利用額外的收入來購買商品和勞務。因此，零售銷售額增長對貨幣造成利好局勢。
住房銷售額的升降與消費者信心、房貸利率和經濟總體實力密不可分。因此，穩健的房地產行業對貨幣具有推動作用。
房地產市場是經濟強勁增長最明顯的信號之壹。住房銷售的估算方式包括：
這些住房銷售的增長與下滑與消費者信心、房貸利率和經濟總體實力密不可分。房屋數據是體現經濟實力的明顯信號，對貨幣具有推動作用。GDP 用於估算壹個國家最終的商品和勞務生產成果。
GDP 用於估算壹個國家在特定時期內的消費性開支、投資開支、國際貿易開支和政府開支總額。它主要用於估算整個國家最終的商品和勞務生產成果。GDP 通常按季度或年度核算。
如果 GDP 增長率高，說明經濟發展穩健，貨幣可能升值。如果 GDP 增長率低，則說明經濟表現疲弱，貨幣可能貶值。
貿易收支報告對壹個國家在指定時期內的出口額和進口額進行報告。每個國家都會產生貿易順差或貿易逆差。貿易逆差指進口量大於出口量，貿易順差指出口量大於進口量。
貿易逆差導致貨幣貶值，因為外國商品進口量大於本國商品出口量。為了進行貿易，必須將本國貨幣兌換為商品原產地所在國家的貨幣。
貿易順差造成利好局勢，因為必須將外國貨幣兌換成國內貨幣才能購買國內商品和勞務，從而提高對本國貨幣的需求。
貿易收支報告提供與某個國家特定時期內的進出口量有關的詳細信息。貿易逆差對貨幣造成利空局勢，貿易順差則對貨幣造成利好局勢。
貿易差額的變化同樣非常重要
出現貿易逆差或貿易順差時，必須關註的壹個重點是：如果上次發布的報告數據發生變化，同樣對貨幣造成影響。如果壹個國家真的出現了貿易逆差，為了購買商品或勞務，將貨幣轉化為國外貨幣的需求量也會增加。
這意味著相對於赤字本身，貿易逆差加大對貨幣貶值造成更大影響。如果壹個國家的貿易順差加大，情況恰恰相反。
本課文將介紹政府和中央銀行的貨幣和財政政策如何直接影響幣值。
正如其他任何金融資產壹樣，貨幣價值由供求關系決定。因此，經濟中的實際貨幣供應量影響貨幣價值。貨幣供應量指經濟中可用的貨幣存量。如果貨幣供應量增加，投資和消費金額隨之增多，從而促進經濟發展 - 如果供應量減少，則產生負面效果。
貨幣供應量指經濟中可用的貨幣存量。貨幣過多造成通貨膨脹率上升，貨幣過少則阻礙發展。
控制貨幣供應量增長至關重要。貨幣過多造成通貨膨脹率上升，損害經濟發展，貨幣過少導致經濟受阻。政策制定者必須在增長和通貨膨脹之間實現平衡 - 利用緊縮性或寬松性貨幣政策進行調控。
緊縮性貨幣政策指中央銀行力圖減少貨幣供應量，寬松性貨幣政策指中央銀行力圖增加貨幣供應量。
控制貨幣供應量的兩種常見方法是調整利率或銀行最低準備金要求。
為了限制經濟中的資金量，中央銀行可能上調利率。這樣可以有效控制消費者或企業的貸款額度，利率上調意味著貸款成本增加。經濟中的貸款額度減少意味著消費和投資資金縮水，從而降低對商品和勞務的需求。還有利於進壹步控制通貨膨脹，因為在商品和勞務需求降低的情況下，物價上漲速度慢，有時甚至可能下跌。
利率上調導致貸款成本增加，經濟中的投資和消費資金減少。
為了增加經濟中的可用資金存量，中央銀行力圖降低利率，進而降低貸款成本，貸款和消費資金增多有利於促進經濟發展。
緊縮性貨幣政策可能對貨幣造成積極影響，因為利率上調有利於為經濟發展吸引新的資金。這是因為利率高通常表明經濟強勁，在這種經濟環境下投資者可以從銀行存款中獲得更大回報。
利率下調導致貸款成本降低，經濟中的投資和消費資金增加。
寬松性政策可能對貨幣值造成不利影響，因為提高資金存量可能造成通貨膨脹。這樣做會削弱貨幣在經濟中的消費能力，貨幣貶值。利率偏低意味著在這種經濟環境下，投資者獲得的資金回報率大打折扣。投資者將目光轉向其他國家，導致貨幣貶值。
控制貨幣供應量的另壹種方法是限制銀行用於貸款給消費者和企業的資金量。這壹切通過規定銀行最低準備金要求來實現。
在任何時候，銀行只能即時提取總資產的小部分現金。其他資金通常指銀行的大多數資金，只能通過借貸或抵押方式進行投資或外借。
可即時提取的最低存款金額由中央銀行決定 - 這就是所謂的準備金要求。
提高銀行準備金比例導致銀行用於放貸的資金減少 - 有效削減貨幣供應量。降低準備金要求則具有截然相反的作用，導致貨幣供應量增加。
如果中央銀行上調準備金要求，銀行放貸資金減少，有效回收經濟中的資金金額，進而減少貨幣供應量。
下調準備金要求引起相反的效應，銀行的放貸和投資資金增加，經濟中的貨幣供應量加大。
這項措施與銀行調整利率對經濟產生的影響如出壹撤。
如果銀行準備金要求上調，放貸資金受限，最終可能導致貸款利息提高。但是，利率上調對儲蓄者而言更有優勢，因為他們可以從存款中獲得更大回報。
這種情況可能導致貨幣升值，由於利率增加，可能有更多資金流入經濟運轉。同樣，下調準備金可能對貨幣造成不利影響，由於銀行致力於加大放貸力度，勢必下調利率。
政府開支指財政政策開支。政策制定者利用財政政策來調控稅收和開支，進而對經濟施加影響力。
政府開支資金來自稅收或通過發布債券的方式，這種債券也稱為政府債券。如果壹個國家的開支大於通過向私人投資者借貸方式賺取的收益，則稱為預算赤字。
政府開支指財政政策開支。這是刺激經濟發展的壹種有效方案，在經濟衰退時期進行交易時，也可作為壹種強有力的工具。如果壹個國家的財政政策相對寬松，本幣可能升值。
政府開支往往是刺激經濟發展的壹種有效方式，可以針對特定項目（比如基礎設施建設和開發），也可以面向政府職員招聘。
在經濟衰退時期進行交易時，也可將政府開支作為壹種強有力的工具，因為註入經濟發展中的資金具有推動作用。例如，政府住房建造項目可以造福於提供建築材料的企業和制造商。
如果壹個國家實施寬松的財政政策，則對投資資金量產生積極影響，本幣可能升值。
市場關聯性價格指兩個或多個市場的價格同時波動。市場之間的關聯性可能產生積極效果：如果某種資產的價格上漲，另壹種資產的價格也會隨之上漲。市場之間的關聯性也可能產生不利效果：如果某種資產的價格上漲，另壹種資產的價格卻隨之下跌。
市場關聯性背後的根本原因取決於不同的市場。找出這些原因有利於操盤手合理推斷未來價格動向。
需要註意的是，如果廣闊的經濟環境經歷了沖擊或環境變化，比如發生金融危機，則可能打破這種市場關聯性。
理解市場關聯原則最簡單的方法是考慮市場之間的資金流動。
澳元與黃金價格之間存在積極聯系。這是因為澳大利亞盛產黃金並出口到全球市場。為了向澳大利亞生產商購買黃金，購買商必須首先將本國貨幣兌換成澳元。
如果金價上漲，黃金購買商必須兌換更多澳元。隨著使用澳元購物的需求增加，相對於其他貨幣，澳元升值。這就是黃金與澳元之間的關聯。
在正常情況下，美元和金價之間存在反向聯系。
在正常市場條件下，美國投資者力圖通過投資金融市場來賺錢，例如債券和股票。美國。這類投資具有壹定風險性，因為存在潛在波動和損失，但是也能帶來巨大收益。
雖然在這些時期黃金依然保值，但是投資者已習慣性認為投資美國股市可以獲得更大回報，導致黃金購買量縮減。因此，資金從黃金市場流向美國股市。美國股票只能使用美元購買，壹旦美國股票需求增加，美元需求也會上升，導致美元增值。這就是美元和金價之間的負相關性。
在經濟動蕩時代，投資者可能喪失投資風險性資產的欲望，比如美國股票或債券，力圖將資金投放到更安全的資產上，比如黃金。投資者紛紛拋售手中的風險性資產，兌換大量美元，以便從全球市場上購買黃金。現在，美元需求劇減，黃金需求和價格同時上漲。因此，美元貶值，金價上升。
市場之間的正常關聯有時候會被打破。
為了舉例說明，我們再次回顧美元和金價之間的關聯性。現已證明在經濟衰退時期，投資者和操盤手紛紛將目光轉向黃金這種更加安全的投資方式，拋售手中的美元資產。
在異常經濟環境下，市場關聯性被打破。例如，在金融危機時期，投資者可能在多種資產中尋找更安全的投資方式，打破資產之間的正常關聯。
但是，在異常環境下，如金融危機時期，這種市場行為逐漸被打破。經濟狀況壹團糟，投資者在多種資產中尋找更安全的投資方式，包括美國政府債券和黃金。為了購買美國政府債券，必須兌換美元，在需求增加的情況下美元升值。黃金是投資者的“安全港灣”，在需求增加的情況下也出現增值。
在本示例中，美元和黃金同時增值，打破了它們之間的負相關性。
操盤手可以利用市場相關性，根據其中壹個市場的價格變動來推斷另壹個市場的未來價格變動。
以澳元和金價之間的關系為例，眾所周知，在正常市場環境下，這兩者之間存在正相關性。
假設近日公布了多份與美國經濟有關的負面報告。投資者可能認為美國市場的商業環境很難掌控，紛紛從美國股市撤資。資金不斷從股市流出，投資者打算投資其他項目。
他們意識到黃金需求可能增加，因為投資者在市場動蕩時期紛紛尋找更安全的投資港灣。操盤手則意識到澳大利亞盛產黃金，由於黃金購買價格越來越高，澳元可能升值。操盤手還意識到為了購買黃金，投資者會拋售手中的美元。因此，美元可能貶值，澳元則隨之增值。
操盤手可借機買進澳元/美元貨幣對。
在正常市場條件下，加拿大元和石油之間具有正關聯性。
美國目前是世界上最大的石油消費國。加拿大目前是世界上最大的石油出口國之壹。加拿大經濟高度依賴於美國 - 加拿大 75% 的出口量以及幾乎所有石油產量均輸往美國。
美國石油進口商必須使用加元采購加拿大石油。如果石油價格上漲，用於采購石油的加元需求量也會增多，進口商必須將更多美元兌換成加元。現在，加元需求大於美元，因此加元升值美元貶值。
加元中蘊含大量商機，因為人們確信全球經濟環境將導致油價節節高攀。例如，颶風天氣導致美國部分地區的石油生產不得不關門歇業。由於停產，石油供應量急劇減少。石油需求量並未減少，因此油價攀升，導致加元需求增加，如上文所述。操盤手可借機買進加元。
在正常市場條件下，股市和瑞士法郎之間具有負關聯性。
瑞士法郎在傳統上被視為壹種安全港灣，因此壹旦出現經濟騷動，投資者紛紛將資金投放到瑞士法郎市場而非其他風險資產上，比如股市。
因此（舉例而言），如果出臺了與美國經濟有關的負面報告，投資者就會將資金從美國股市撤回，然後投放到安全港灣，比如瑞士法郎。
然後，投資者買進瑞士法郎，在需求增加的情況下瑞士法郎升值。因此，壹旦操盤手發現美國經濟下滑，即可找機會買進瑞士法郎而非其他貨幣。
可以看看這個例子
歐洲央行2015年12月3日（第壹個豎線）進壹步加大寬松貨幣政策，按理說歐元應該大跌。但是沒有，市場依然向上，用新聞的話叫報復性上漲。
直到2016年6月24日，英國公投過後（第二個豎線），才開始往下走了壹點，然後，又上去了。
基本這段時間就是橫盤橫到爽。
最後，突破橫盤。整個政策直到16年11月才開始往下走出新低。
政策的緩慢影響由此可見壹斑。
至於17年漲了壹整年的歐元，又是另外的故事了。
簡單分析下就是：
2017年歐元兌美元從1.05附近大漲至1.20上方，大部分動能源於4月底，5月初法國大選結果顯示，“前進”運動候選人馬克龍在2017年法國總統選舉第二輪投票中獲得超過65%的選票，領先極右翼政黨“國民陣線”候選人勒龐，當選法蘭西第五***和國第8位總統。
此外靚麗的歐元區經濟數據也助力歐元上漲，歐元區制造業PMI壹度漲至六年高位，德國IFO商業景氣指數也飆升至2011年來最佳。
以上。做個筆記發現思路又清晰了不少，最後:
原油繼續漲啊。