在19的上世紀20年代末的牛市中，現代華爾街券商的另壹個雛形出現了。這樣的人物以前沒有出現過，從那以後也沒有離開過華爾街，直到今天。他的名字叫雅各布·利特。與上壹代的威廉·圖雷沒什麽不同。杜爾的特長是獲取政府的內幕信息(或者更準確的說，他的特點是讓別人覺得他能獲取政府的內幕信息)，而杜爾在需要出賣搭檔的時候會毫不猶豫，他會用搭檔的錢為自己謀利。以今天的標準來看，圖雷是個徹頭徹尾的騙子。
但幾乎沒有獨立的經紀人。他沒有政府關系，也沒有長期合作夥伴。他是通過對市場上壹些特殊事件做出比其他證券交易者更準確的判斷來賺錢的，他是在用自己的錢盈利。換句話說，雅各布·利特是壹個股票投機者。他通過市場的短期波動獲利，而不是對有發展潛力的企業進行長期投資。
投機壹直是壹個有爭議的術語，至少在華爾街之外是這樣。投機者通常被視為資本主義市場發展的寄生蟲。他們不創造財富，但他們可以從中獲利。當然，券商樂於看到人們熱衷於投機，因為他們可以頻繁交易來增加傭金。然而，這些投機活動也大大增加了市場的流動性，增加了交易量，增加了市場參與者，這恰恰有助於確保市場產生最公平的價格。但“投機者”壹直是華爾街所有不幸的“替罪羊”，他們總是為每壹次市場狂熱和不可避免地隨之而來的熊市受到指責。
作為華爾街第壹大投機者，雅各布·利特通常在市場下跌時操作。他喜歡賭股票價格的走向。正因為如此，他是華爾街第壹個被昵稱為“大熊”的人(但絕不是最後壹個)。然而，他最初的名氣來自於他對莫裏斯運河銀行公司股價上漲的準確判斷，這是19的20世紀30年代最熱門的股票之壹。1834，大盤快速上漲，莫裏斯運河是這波牛市中的龍頭股，但Little已經知道，華爾街的很多大玩家已經做空了這只股票，等著它下跌。
利特爾看到了機會。當時賣空者承諾在未來特定時間以特定價格交割股票。如果股價在賣出日和交割日之間下跌，賣空者可以在交割日從市場低價買入並進行交割，以獲取差價。
但如果股價上漲，賣空者將遭受損失。更糟糕的是，至少在理論上，股價可以無限上漲，所以對於賣空者來說，潛在損失是無限的。華爾街有壹條古老而神聖的規則，如以下著名的打油詩所述:
賣掉不存在的東西，
妳必須把它買回來，
否則妳會進監獄。
利特爾組織了壹群投機者悄悄購買莫裏斯運河的股票。當那些賣空者為了交割股票而去市場購買莫裏斯運河的股票時，他們發現了壹件可怕的事情——利特爾和他的朋友們已經買斷了這些股票，他們實際上控制了所有流通中的股票。利特爾的集團以大約65，438+00美元的平均價格購買了這些股票。不用說，他們絕不會以這個價格出售。壹個月之內，莫裏斯運河的股價飆升至每股185美元，利特爾和他的同夥發了壹筆橫財。
壹夜之間，利特爾成為華爾街最著名的投機者，並保持這壹名聲長達20多年，雖然在此期間他破產了三次。但每次他都試圖從失敗中站起來，就像壹只投機不死的鳥從破產的灰燼中重生。最終在1857的大盤暴跌中第四次破產，從此壹蹶不振。在隨後的幾年裏，他仍然在華爾街遊蕩，直到去世，但他只能零星地交易小股票，他的moderns早已不復存在。