2. 根據公司歷年的經營狀況，我們始終認為必須對公司管理層進行客觀評價，不否認其道德險對流通股股東利益的損害，但也必須承認其在公司發展戰略上的高瞻遠矚、經營管理上的優秀和對公司發展的巨大貢獻。對比同行公司，我們認為公司競爭優勢顯著，管理模式成功。
3. 由於費用率的大幅下降和部分地區門店盈利能力大幅提升，即使充分考慮金融危機對收入和對盈利能力的影響，我們仍然相信公司業績拐點在2009 年將再度出現。初步測算，我們預計公司2009-2010年業績分別同比增長76.2%和51.6%，其EPS 分別達1.20 元和1.82元。
4. 雖然公司治理風險逐漸釋放多次對投資者造成困擾，但或許我們可以用壹句話來表達我們對投資公司的看法即"今天是殘酷的，明天或許也是殘酷的，但是後天則是美好的，我們不應在後天的黎明到來前倒下"。
5. 根據對公司資產價值的估算和綜合與同行業估值的比較，我們認為公司合理價值應在25.89 元-34.18 元之間。作為我國規模最大、成長前景樂觀的百貨零售商，我們認為公司目前存在較大安全邊際，考慮到其在行業內的強大競爭優勢和良好前景，維持"增持"投資評級。