核心衛星戰略最早出現在20世紀90年代嘉信投資的壹項研究中。顧名思義，“核心-衛星”策略將資產分為“核心”和“衛星”兩類。其設計初衷是將主要資產放在“核心”資產上，目標是在風險可控的情況下獲得穩定的長期收益，同時將少量資金配置在“衛星”資產上。“衛星”資產的目的是提高整個投資組合的收益預期，因此“衛星”資產可以投資於風險水平較高的品種。
壹般來說，在投資實踐中，核心資產是指數基金，衛星資產是小盤基金、另類基金(如期貨基金)等波動較大的基金。
投資實踐中使用的衛星資金池有很多種。以下只是其中的壹部分:
1)適合上漲行情的衛星資金池:主要是指數基金和倉位較高的基金，上漲行情收益高；
2)適合下行市場的衛星資金池:主要集中在損失控制能力較強的債券型基金，在下行市場中有效控制損失；
3)偏好價值投資的衛星資金池:偏好長期投資價值被低估、市盈率低、風險相對較低的股票的基金；
4)偏好成長型投資的衛星資金池:偏好市盈率較高、成長性較好股票的基金；
5)偏好大盤藍籌的衛星資金池；
6)偏好中小資金池...
(二)“杠鈴”投資策略
杠鈴投資策略原本是壹種應用於債券投資的策略，即只投資短期債券和長期債券，不投資中期債券。短期債券提供流動性，長期債券提供高收益，從而更好地平衡資產的流動性和收益性。因為杠鈴策略只選取資產的兩端進行投資，即投資只專註於投資產品的兩端，可以很好地平衡收益和風險，特別是對各種極端的市場環境有極好的適應性，所以也可以用在基金投資中。
按照杠鈴策略的思路，市場機會在這裏，風險在那裏。投資於中間地帶的資產，既不能有效規避風險，也不能獲得盡可能高的收益，是壹種毫無價值的妥協。兩頭投資，無論市場如何極端演變，發生什麽樣的黑天鵝事件，整個資產都有很強的抗擊能力，同時無論機會出現在哪裏，投資組合也能抓住。
比如資產只投資國債和股票，放棄公司債、可轉債等風險中等、收益中等的產品。從市場實踐來看，兩者的機會確實是相反的。所以，不管市場演變到哪個極端，資產都是有機會的，都是可以承受風險的。
杠鈴策略的核心在於所選的兩類資產相關性低。同時，兩者的匹配關系要恰當。
在投資實踐中，我們壹般以價值增長、大盤股-小盤股、主動-被動、股票-債券、高風險和低風險作為兩類基金的篩選標準。