4月3日，為支持實體經濟發展，促進對中小企業的支持，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定對僅在省級行政區域內經營的農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、城市商業銀行降低存款準備金率1個百分點，並於15年4月和15年5月兩次實施。
此外，中國人民銀行決定從4月7日起，將金融機構在央行的超額存款準備金利率由0.72%下調至0.35%。
01中國人民銀行官員答問。
問:作為壹家中小型銀行，定向下調存款準備金率如何進壹步支持實體經濟？
答:此次定向下調存款準備金率可釋放約4000億元長期資金，每家中小銀行可獲得約65438+億元長期資金，有效增加中小銀行支持實體經濟的穩定資金來源，每年可降低銀行資金成本約60億元。通過銀行傳導，有利於促進降低小微企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。2005年4月15和2005年5月15兩次定向下調存款準備金率，以防止過多的壹次性釋放造成流動性積累，並確保RRR降息的中小銀行將所有資金以較低的利率投資於中小企業。RRR降息後，4000多家中小存款類金融機構(包括農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司)的存款準備金率已降至6%。從中國的歷史和發展中國家的情況來看，6%的存款準備金率是比較低的。
問:為什麽這次定向下調存款準備金率選擇了中小銀行？
答:此次定向下調存款準備金率針對的是中小銀行，包括兩類機構，壹類是農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行等農村金融機構，另壹類是僅在省級行政區域經營的城市商業銀行。有近4000家中小型銀行從定向下調存款準備金率中獲得了資金，占銀行系統的99%。他們數量眾多，分布廣泛，立足本地，紮根基層，是服務中小企業的重要力量。進壹步降低中小銀行存款準備金率，將增強其資金實力，有助於引導其以更優惠的利率向中小企業發放貸款，擴大對受疫情影響嚴重的農業、外貿和行業的信貸投放，增強對實體經濟恢復和發展的支持。
問:央行為什麽下調超額準備金利率？
答:超額準備金是指存款類金融機構在繳納法定準備金後，自願存放在央行的款項，由銀行自由支配，可隨時用於清算和提取現金。中國人民銀行對超額準備金支付利息，其利率為超額準備金利率，自2008年從0.99%下調至0.72%後壹直未調整。央行將超額準備金利率從0.72%下調至0.35%，可以促進銀行提高資金使用效率，促進銀行更好地服務實體經濟，尤其是中小企業。
02科普:與公眾的RRR減少有關。
最後，簡單解釋壹下什麽是RRR還原，和普通人有什麽關系。
什麽是RRR切割？
所謂的RRR降息就是降低存款準備金，那麽問題來了。什麽是存款準備金？
簡單來說，存款準備金就是銀行要把壹定比例的存款交給銀行保管作為準備金，存款準備金占銀行存款總額的比例就是存款準備金率。
央行要求銀行繳納存款準備金，是為了防止商業銀行盲目放貸，導致銀行沒有足夠的資金兌現儲戶的存款。
以栗子為例。在RRR降息之前，中國金融機構的準備金率為20%，因此銀行每收到100元存款，必須向央行上繳20元作為存款準備金，其余80元可以放貸。現在存款準備金率下調0.5個百分點後，銀行能放貸的金額就變成了80.5元。
央行降低RRR是為了釋放銀行業的流動性，在市場上賺更多的錢。2014年末銀行數據顯示，央行降低RRR後，銀行投放的基礎貨幣約為6000億元。
RRR降息與降息的區別
降息是降低銀行的貸款利率，不增加市場資金量，但可以改變資金投向。其主要目的是鼓勵企業的投資行為，但不壹定意味著貨幣發行量會增加。降息有兩個主要作用:
1.通過減少央行的存款回籠，讓錢進入銀行外的市場，增加交易活躍度；
2.可以降低貸款成本，提高產品競爭力。所以簡單來說，RRR降息是為了讓貨幣流通，降息是為了鼓勵投資。
RRR減排的八大效應
1，大部分銀行存款利率不變，少數可能會下浮。
RRR降息對銀行存款利率沒有直接影響，大多數銀行將保持不變。但由於RRR降息後銀行繳納的存款準備金少了，可以動用的資金多了，也就意味著資金寬松了。雖然存款基準利率不變，但銀行如果不缺錢，可能會下調利率浮動幅度。
2.國債利率不變。
國債利率壹般與存款利率密切相關。每次降息後，新壹輪國債利率都會下降，但下調標準對國債沒有影響，利率不變。
3.存單利率不受影響。
大額存單和國債壹樣，利率和存款利率掛鉤。如國有銀行和全國性股份制銀行的定期存款利率壹般為基準利率上浮2.75%，大額存單則為基準利率上浮40-52%。城商行、農商行定期存款利率在3-4%區間，大額存單普遍上浮55%，達到4.2625%。
目前存單利率普遍比基準利率上浮40%。起點高，利率低，早就被質疑。如果利率再降低，對投資者的吸引力就會變小。此次RRR降息後，大額存單的利率預計不會受到影響。
4.降低銀行理財收益率。
RRR降息將對銀行理財的可配置資產產生重要影響，導致理財可投資資產減少，資產收益率下降，進而倒逼銀行理財收益率下降。從過去兩次RRR降息的經驗來看，RRR降息開始三個月後，銀行理財收益率會出現明顯下降，1年平均降幅約為1%。
5、增加對債券的需求，債券利率就會下降。
RRR降息對銀行理財的資產配置有重要影響。在當前經濟下行的情況下，商業銀行自營賬戶增加的資金不壹定會放貸，但肯定會買債券，債券利率必然會大幅下降。目前銀行理財資產中，不到35%為非標資產，超過65%為標準化資產，其中債券資產約占60%。市場上的債券供應量有限，所以銀行可以購買理財的債券和利率都會下降。
6.P2P理財收益會長期走低。
目前P2P是互聯網理財的壹種形式。央行RRR降息會對P2P產生影響嗎？有業內人士認為，RRR此次下調對開展個人信貸業務的P2P行業基本沒有影響。雖然RRR降息帶來的流動性增加和貨幣傳導總量增加會降低社會整體融資成本，也會對網貸平臺收益率產生影響，但出現大幅下降的可能性不大。整體來看，雖然短期內網貸行業收益率水平不會大幅下降，但預計長期仍將維持低位。此外，RRR降息後，嬰兒的收益率繼續下降。
7.減少股票市場的影響
業內人士表示，RRR降息對股市是壹個重大利好，不出意外，滬深股市下周壹將大幅高開。
2008年以來，上證高開低走甚至暴跌，投資者要警惕追高鎖倉的悲劇重演。比如2015年2月4日央行宣布RRR降息後，第二天滬深股市就收跌。
業內人士表示，央行RRR降息對各個板塊和概念的影響不同。從行業來看，金融、地產等資本密集型行業將受益。
8.房地產市場的影響
業內分析人士表示，加大政策對經濟環境的支持力度，將有利於周邊房地產，從而提振樓市信心，但其本質並不是放松樓市調控，對樓市的正面影響會相對溫和。
在“不把房地產作為刺激經濟的短期手段”的政策基調下，未來幾個月房地產信貸政策將會收緊。
在業內人士看來，RRR減少對房地產行業的積極作用是非常有限的。易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進此前曾表示，如果RRR下調，或者樓市稍有起色，從量價兩方面來看，表現都會略有回升。