從財務上講，壹個公司的總資產減去總負債就是凈資產。二級市場上的股票價值，也就是市值，也就是這個企業在資本市場上看到的價值，和凈資產是不壹樣的。如果二級市場的價值等於他的凈資產，那麽幾乎沒有公司會上市，否則上市就變得沒有意義。
如果上市，主要看公司未來利潤的貼現值，那麽現在上市公司在二級市場的價值是多少？壹般來說，當壹家公司的股價低於其凈資產時，有兩種解釋方式:
壹種解釋是嚴重低估，因為股票的價值低於它現在的凈資產，也就是說，如果公司把東西壹個壹個賣，然後分錢，也是高於現在的股價。這個解釋是有幫助的。如果壹只股票的價值低於其凈資產，那麽它就被嚴重低估了。
第二種解讀方法是逆向思維。為什麽這只股票的股價低於凈資產？這說明市場或者投資者對這個企業的未來極度悲觀，未來盈利能力非常非常差，所以目前股價低於凈資產。
為什麽股價低於凈資產？
1，由於市場極度低迷，購買力不足，大部分股票被誤殺。部分藍籌股暫時跌破凈資產，對於有長期持有能力的投資者來說是最有利的買入時機。通常當真正的藍籌股股價跌破凈資產時，是具有長期持有能力的價值投資者。買入後，可以在時間成本上獲得穩定的低風險投資回報。
2.表面上看業績不錯，實際上並沒有真正的持續賺錢能力。某上市公司通過關聯交易虛增利潤。運作方式是上市公司以超過6543.8+00億元的價格向大股東出售價值不足6543.8+00萬元的資產，獲得投資收益超過6543.8+00億元。為公司年終收入增加了搶眼的賬面利潤。不久後，上市公司以超過6543.8億元從大股東手中回購了這些資產。就這樣簡單的增加了上市公司凈利潤和凈資產6543.8多億元。賬面上，這只股票的表現非常好。事實上，其真實的經營狀況是虧損的。所以鬧劇被揭開後，股價連連下跌。這種用假業績、假繁榮做出來的假好股，才是價值投資者最頭疼的。壹不註意，價值投資就成了笑話。
3.凈資產的賬面數據遠大於實際價值。比如有的股票凈資產50億，但是壞賬風險嚴重。如果客戶不能按時足額付款，其凈資產將大幅減少。