去年夏天，美國次貸危機全面爆發。此後，從美國紐約到英國倫敦，從法國巴黎到德國法蘭克福，再到日本東京，西方主要經濟體股市動蕩不斷，整體呈現持續下跌趨勢。到今年9月，美國次貸危機愈演愈烈，逐漸升級為全面金融危機，西方主要經濟體股市壓力更大，頻頻暴跌。
截至本月20日，紐約股市道瓊斯30種工業股票平均價格指數累計下跌42.1%，標準普爾500種股票指數累計下跌48%，納斯達克綜合指數累計下跌49.6%。在歐洲，倫敦金融時報100股票平均價格指數下跌39.6%，法國巴黎CAC40指數下跌46.3%，德國法蘭克福DAX指數下跌46.9%。日本東京股市225只日經股票平均價格指數也下跌了47.6%。
可見，受金融危機等因素影響，美歐日主要股市幾乎“無壹幸免”，損失慘重。分析人士認為，金融危機導致金融股慘跌，實體經濟前景暗淡，投資者信心受挫，是美歐日股市進入“寒冬”的主要原因。
首先，美國次貸危機爆發後，大量金融機構巨虧，股價暴跌，直接沖擊了股市。根據高盛的統計，全球金融機構在美國次貸危機中遭受的損失將高達1.4萬億美元，目前已經暴露了8000億美元。
受危機影響，美國五大投資銀行遭受重創。以摩根士丹利為例。去年7月底，該公司股價達到每股83.88美元，但到本月20日，其股價已跌至每股9.20美元，跌幅達89%。事實上，已經破產的美國第四大投資銀行雷曼兄弟和被美國政府接管的房利美、房地美等金融巨頭的股價持續大幅下跌。這對紐約股市造成了嚴重影響。
其次，美歐日經濟前景黯淡也是西方發達經濟體股市大跌的重要原因。今年9月以來，隨著美國次貸危機演變為全面金融危機，投資者對實體經濟前景的擔憂不斷加劇。目前，歐元區和日本的經濟已經進入衰退，美國經濟在今年第三季度負增長後繼續疲軟，很可能陷入衰退。
根據國際貨幣基金組織本月6日發布的最新預測，今年全球經濟增長率預計為3.7%，明顯低於去年的5%，明年全球經濟增長率將進壹步降至2.2%。其中，預計今年發達經濟體經濟增速為1.4%，低於去年的2.6%，明年將下降0.3%。目前，許多分析師認為，西方主要經濟體經歷的經濟衰退可能是近20年來最嚴重的。
本月20日，紐約股市三大股指再次暴跌，跌幅均超過5%。美國商業卡公司首席經濟學家達納·約翰遜說:“強烈的悲觀情緒主導著市場。糟糕的經濟消息，投資者對壹些主要金融機構和汽車行業的擔憂，以及糟糕的企業盈利數據，都導致了股市的大規模拋售趨勢。"
此外，投資者信心不足也是美歐日股市大幅下跌的原因之壹。美國考恩公司資本市場負責人喬恩·比爾(Jon Beer)認為，在金融市場持續動蕩的背景下，許多投資者已經心灰意冷，選擇回避股市。他說:“我不知道...當人們再次真誠地購買股票時。人們紛紛逃離，財政狀況也沒有改善。”
股票市場被認為是經濟的“晴雨表”。目前美歐日股市進入“寒冬”，是其經濟狀況不佳的反映。短期內，在金融危機和實體經濟下滑的雙重壓力下，美歐日股市很可能繼續震蕩下行。美歐日股市何時能走出目前的低谷，最終取決於美歐日經濟何時能好轉。