央行今年加息頻率明顯加快，6次上調存貸款基準利率。加息提高了融資成本，有利於合理調控貨幣信貸供給，抑制過度投資。連續多次加息有助於引導居民資金流向，穩定社會通脹預期。在物價上漲的情況下，加息也可以保護儲戶的利益。央行對居民儲蓄的問卷調查顯示，居民儲蓄意願下降速度明顯放緩，認為“多儲蓄”更劃算的居民比例在壹、二、三季度分別下降了5.6、4和0.9個百分點，降幅明顯。今年165438+10月當月，住戶存款結束了連續幾個月的下降趨勢，增加2628億元，同比多增845億元。
央行6次加息中，有3次是“不對稱加息”，即存貸款利率調整幅度不同。這三次調整使存貸利差從3.60%降至3.33%。中央財經大學教授郭田勇表示，實施“非對稱加息”將減少利差，有助於抑制銀行抵押貸款的沖動。
為了化解流動性過剩的矛盾，央行綜合運用公開市場操作和存款準備金等工具，同時逐步發揮特別國債的對沖功能，加大回收銀行體系流動性的沖動。在市場化發行央票的同時，向部分貸款增長較快、流動性充裕的商業銀行定向發行央票，不僅有效回收了流動性，也對信貸增長較快的機構起到了警示作用。
目前，壹系列貨幣政策工具的累積效應正在逐步顯現。隨著央行上調存款準備金率和利率，各方普遍感受到“收緊”的壓力。央行四季度問卷顯示，感覺貨幣政策“偏緊”的人數比例創歷史新高，為54.0%。有25.1%的企業家認為銀行貸款“過於嚴格”，這是近兩年來的最高水平。與此同時，貸款需求熱潮也明顯回落。
與此同時，央行的調查問卷顯示，第四季度固定資產投資指數比上季度下降0.5個百分點，這是自2004年以來，該指數首次改變了每年第四季度上升的規律。企業家對2008年1季度的投資預期也呈下降趨勢。
央行貨幣政策委員會近日召開第四季度例會，認為宏觀調控初見成效，各項調控措施將進壹步發揮作用。下壹階段，要采取多種措施實施從緊的貨幣政策。合理運用利率杠桿，重在引導公眾預期。進壹步加強貨幣政策與財政、產業、外貿、金融監管等政策的協調，促進國際收支基本平衡。