1.作者觀點:1)目前處於泡沫中期，而非末期；提前跑可能會錯過壹些機會；2)文章提供了大量與過去危機對比的數據，從多個角度(AD線，大藍籌vs小股)總結歷史，給我們壹個觀察和預測未來的方法；上升速度；投資者共識)；3)關註股市重新上漲的速度。如果漲了20%-40%，就要非常小心，隨時做好跳的準備。周期大概是半年到1.5年；4)多關註新興市場，爆破前配置新興市場和大藍籌，關註小板塊有前景的企業。
2.個人認為方法論很重要。尤其是小股票和廣告系列。可以模仿學習加深理解。作者在最後的結論很有水平，可以采取比較保守的做法來防範:這次是大回調，泡沫還沒有破(其實是因為現在泡沫還不夠大，市場還不夠瘋狂，所以道指跌了2000點連10%都沒有，實際上在歷史上排不上號)。當然，VIX最近壹直在10-55區間徘徊，說明投資者還是很害怕的。但別忘了距離暴跌才1周。人們不會那麽快忘記痛苦(王雅媛說需要10天)。所以我相信兩周後(春節後)大部分民調都會說回調結束了，趕緊買便宜的，然後市場繼續瘋狂。
3.現在要做的是利用無所事事的空檔，研究市場回調時買什麽，給每只股票設定壹個退出點。在該點果斷撤離。看看小股票和新興市場的ETFs對我來說不錯)。同時查壹下這個市場有沒有over convern的股票(我真的覺得搜狗是無辜的...).
4.以後選股的時候，請選擇壹些妳觀察過或者真正研究過的。所謂的研究就是至少不會被Cherry或者宣萱難倒。不然研究不透徹，再做壹遍。另外，在妳非常不熟悉的領域，請壹定要小心。
5.記得17評論過，18的黑天鵝中，中國經濟崩潰和美朝暴漲的可能性最大。我完全憑直覺。朝鮮這次這麽順利的去韓國參加冬奧會，我覺得有點不尋常。這是壹個非常友好的姿態。我們應該對任何已經結束的事情打個問號。會不會是小金在爭取時間？如果戰爭爆發，會同時出現兩只黑天鵝，然後，或者泡泡自然爆炸。但要等到中期選舉。
6.是上壹段的，所以6月5438+065438+10月肯定是輕倉。1.年底了，大家都把稅扔了。2，明年存在變數，需要重新評估形勢。
作者在最後提出的總結:
1.未來半年到兩年(我覺得沒有那麽多)，市場進入加速上漲階段的可能性達到50%(其實這是50%的幾率，所以我覺得還是要自己判斷，這個指標不好。)
2.如果股市加速明顯(目前感覺有點難。看s&吧；p到3600的時候)，崩盤概率達到90%
3.如果下跌，跌幅可能會到高點的50%(我買這個。上次危機是13000到6500 (DJ)
4.如果下跌，可能反彈到15x PE。
5.筆者的投資建議:多關註新興市場和EAFE指數基金(我覺得應該關註印尼和泰國，這兩個國家最近在國內有互聯網的熱潮)；盡量買高動能的股票(活躍股，這個和作者說的相反，其實是壹種抓住最後尾巴然後準備跳的方法)；隨時做好放松的準備。觀察新興市場
6.加速上漲對現政府乃至中期選舉有利(中期選舉在今年6月5438+065438+10月，* * *和黨為了贏回民意不會允許經濟惡化)，但之後會跌得很慘。(這個$ term與作者預期的時間點相吻合)
傑裏米·格蘭瑟姆提出:“在判斷市場泡沫的階段時，1)估值是否加速，2)市場情緒是否極度樂觀？比評估地點本身重要得多。而價格本身並不是泡沫的充分條件。妳需要獨立思考。樂觀主義會是泡沫的最後20%多久？壹年？)“如果從這個角度來看，我們或許可以解釋霍華德·馬克斯(Howard Marks)所說的泡沫，但上次是早期，這次相當準確，傑裏米(Jeremy)上次和這次都是準確的。“牛市後期，價值股和白馬股都在回暖。低價股指跑輸大盤，這是預測市場進入加速築頂的好機會。”昨天社科院藍籌跌，低價股漲。格蘭瑟姆還對他認為的泡沫做了科學的定義(當股價超過平均水平2個標準差時定義為泡沫)。尤金·法馬(Eugene Fama)也說過他的泡沫觀點:“在美國以及美國以外的幾乎所有市場，比簡單的股價或估值更有效的指標是股價的加速上漲。”
Cherry的困境:“然而，回顧歷史，當遇到真正的市場泡沫時，早走和晚走壹樣痛苦。價值投資者總是後悔自己過早平倉，錯過了股市的進壹步上漲。這種情況反復發生。”
筆者預測，未來9-18個月，S & amp；p會到3400-3700。(目前2650左右，上漲28-39%)。這是21個月60%漲幅的比例。(氣泡中的最小上升速度)”。我在這裏提出壹個問題，是因為判斷泡沫開始和結束的時間節點，對估計現在的速度和未來能達到的高度有影響。我覺得作者用21個月太少了。如果再次延長，S & amp；p可能不需要達到那個點，這個點是高點。
此外，判斷泡沫是否處於末期，另壹個考慮因素是“價值股和低貝塔股在加速行情中是否跑贏大市”。我們知道這是不可能的，否則市場上就不會有補償風險。有壹個有趣的圖片。也許我們可以檢查低價指數(因為這個指數已經不存在了...)
本文提到了這個新的技術$ TERM:漲跌線(Ad線)。它在S & amp；在P中，股票每天上漲的公司數量-下跌的公司數量。連接繪圖。他的漲跌與未來市場的走勢正相關。從下圖可以看出，當AD線走到最低端的時候，就是市場走向頂峰的時候。
作者還提到提醒我們註意共識(報紙電視媒體)，比如亞馬遜、騰訊占據頁面，或者餐廳在播什麽新聞。
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