市場波動新手手裏的債基該怎麽辦
近期債券市場壹片血雨腥風，多個“網紅”信用債異常跳水，大批債券基金凈值大跌。面對這種信用債市場情況，我們作為新手手裏的債基又該怎麽辦？今天小編就與大家分享市場波動手裏的債基該怎麽辦，僅供大家參考!
基金經理認為，債市牛市可能只等基本面確認，時點預計在明年壹季度，而“固收+”產品迎來配置窗口期。壹個股債搭配的組合理論上不會有太大風險。建議投資者選擇債基時重點關註基金公司的債券信用研究能力、風險管理體系等。
1、信用債市場“血雨腥風”
沒想到，今年雙11打折最大的是信用債。
永煤控股10億短融的意外違約，讓近期本就風聲鶴唳的信用債市場再受重創，大跌百分之幾十的場面竟然在債券市場頻頻上演。無論是對於發債主體還是機構投資者來說，這個冬天來的有點早。
信用債是指政府之外的主體發行的、約定了確定的本息償付現金流的債券。具體包括企業債、公司債、短期融資券、中期票據、分離交易可轉債、資產支持證券、次級債等品種。
11月11日，逾10只信用債出現較大的調整，截至當日收盤“19紫光01”、“18紫光04”均下跌超過34%;CFETS也顯示，截至目前，“19永煤CP003”和“20永煤SCP007”的成交凈價分別只有6.56元和9.51元。
壹位債市交易人士表示，“雙11”對資金形成了擾動，疊加稅期影響，在未來幾天，資金面本就會處於偏緊狀態。信用債的緊張情緒傳播開來，將進壹步加重市場流動性的緊張程度。
另壹位基金經理也表示，或許是因為“雙11”的備付金造成大量資金鎖定在央行，又或是因為信用債市場崩潰導致流動性分層，導致昨日資金非常緊張，非銀機構尤甚。“想要讓市場緊張情緒有所緩解，需要央行流動性呵護。”該人士稱。
分析人士認為，央行今日凈投放規模增加到1600億元，在壹定程度上可以緩解資金面緊張情緒，但近期主導債券市場的因素並非資金面，今日央行操作對債市影響相對有限。(中國基金報)
2、部分債基受波及
今年以來多只債券違約，部分持倉債基受傷頗深，凈值多次上演“驚魂壹刻”，部分債基今年以來虧損甚至超過10%。同時，三季度以來債市呈現弱勢震蕩格局，債基整體收益不盡如人意，也遭遇投資者大量贖回。不過，在部分業內人士看來，債市曙光已現，從6個月或者12個月的時間維度來看，債券市場取得正回報的概率較大。
11月11日，在前壹日凈值跌幅超過3%之後，華泰紫金豐利中短債A凈值繼續下挫，當日下跌3.2%。事實上，這並不是華泰證券資管旗下債券基金凈值第壹次大幅下跌，類似劇情曾多次上演。比如，華泰紫金豐利中短債A10月23日凈值大跌6.12%，華泰紫金豐益中短債A11月10日的凈值跌幅更是超過8%。
業內人士表示，近期上述基金凈值大幅下跌或與基金公司調整所持債券估值有關。10月23日，華晨汽車集團未能按期足額兌付17華汽05私募債。10月24日，華泰證券資管發布公告稱，經與托管銀行協商壹致，決定自10月23日起對公司旗下基金所持有的華晨汽車集團發行的17華汽01等債券進行估值調整。
近期債券市場並不太平，例如，紫光集團宣布放棄贖回其永續債“15紫光PPN006”，導致紫光集團債券接連重挫，“20永煤SCP003”不能按期足額償付本息，已構成實質性違約。最新公布的公募基金三季報顯示，多只基金重倉上述債券。
在滬上壹位基金研究員看來，近期發生的債券違約事件對於債基而言可謂雪上加霜。“三季度債券基金的收益率較低，導致投資者大量贖回，債券基金份額較二季度末減少了5000多億份。而近期違約事件發生較為頻繁，不少基金踩雷，這將加重投資者對債基的擔憂。”
中金財富分析員蔡青表示，考慮到11月至12月信用債到期回售規模依然較高，近期違約風險擡頭跡象值得警惕。當前信用利差整體處於歷史低位，特別是短期限品種對違約風險的保護不足，建議投資者繼續規避低評級信用債。
諾德基金表示，11月債市多空因素交織。壹方面，11月份銀行同業存單從歷史來看到期量較大，加上結構性存款的壓縮，銀行負債端的壓力依然較大;另壹方面，二、三季度政府債券供給壓力較大，四季度大概率將出現明顯改善。此外，歐美疫情二次爆發，經濟復蘇的不確定性進壹步加大。總體而言，11月債市或繼續震蕩，依然建議以票息策略為主。
鵬揚基金總經理楊愛斌則相對較為樂觀。他認為，債市牛市可能只等基本面確認，時點預計在明年壹季度，而“固收+”產品迎來配置窗口期。“在債市收益率接近頂部之際，從6個月或者12個月的時間維度來看，固收基礎部分取得正回報甚至超額回報的概率是很大的，而權益類資產可能還會上漲，壹個股債搭配的組合理論上不會有太大風險。”(上海證券報)
3、投資者該怎麽辦?
債券基金是主要投資於債券的產品。雖然大部分債券有票面利息，但債券價格與市場利率走勢息息相關。伴隨利率上升，通常債券的市場價格會下跌，所以投資債券肯定不是穩賺不賠的。因此主要投資債券的債券基金也可能會給投資者帶來虧損。
另外，債券基金也有不同類型，比如中長期純債基金、二級債基、可轉債基金等。有些產品投資於信用債或利率債，有些產品根據基金合同還可投資股票或可轉債，而後者產品可能會因可投標的的高波動性，在市場行情不利的情況下出現較大的凈值回撤。比如2018年，全市場二級債基的年度平均收益率為-0.21%，最大回撤為5.23%，而中長期純債基金的年度平均收益率為6.41%，最大回撤0.86%，同為債券基金，但相差懸殊。所以投資者選擇債券基金要註意細分的基金類型以及可投資標的範圍，避免投資到不適合自己風險偏好的產品。
此外，近些年債券違約事件頻發，個別債券基金也曾出現“踩雷”風險。因此基金公司的債券信用研究能力、風險管理體系也是投資者應該關註的問題。
那到底債券基金還能不能買?
當然能，關鍵是怎麽買?還有買什麽?
綜合以上各種原因來看，債券踩雷不能完全避免，但對於咱們普通基民來說“惹不起但能躲得起”。
可以選擇以利率債為主要投資標的的純債基金。債券違約、爆雷、企業還不上錢的，主要是信用債，因為利率債有國家做擔保，但信用債沒有。所以，選擇主要投利率債的債券基金，自然安全系數會比較高。
當然，在債券違約頻發的背景下，全面評估基金公司固收投研能力和信用評價體系是否完善，以及風控能力，都是大家在選擇債券基金時需要重點關註的方面。
壹選固收投資能力強的基金公司：
因為固收投資能力較強的基金公司，在出現市場風險時會有更好的控制回撤的能力。那麽有人要問了，我怎麽知道誰家固收做得好?
提醒大家動動手指絕對比拍腦袋靠譜的多，現在很多專業的第三方評價機構不是都有基金產品和公司的評級嗎，還有每年不是有基金金牛獎的評選嗎?去查壹下歷年榜單，立見分曉。
二選信用研究團隊強的基金公司：
因為信用研究團隊較強的公司，都有嚴格的債券分析評估體系以及完善的信用研究框架，通常這樣的公司才有足夠的實力穿越“雷區”。
三選擇主投高信用評級標的的債券基金：
壹只優質的債券基金，都是由公司內部專業的信評團隊和行業研究員提供個券深度研究支撐，以此精選個券、優中選優。
具體操作中，基金經理發起對某壹債券的投資需求，對應的信用研究員進行初步評定並給出入庫建議，後經過研究負責人和投資總監審核，確定最終的投資意見，最後由信用研究員撰寫入庫報告。以上精選個券的整個過程，最終才能達到“洗”去糟粕，留取精華。
如果手裏有債基，建議定期關註持倉，對於持有風險預警的債券，建議提前贖回，避免大幅虧損。另外，因為債基的收益都差不多，可以分散投資到多只基金，減少碰到重倉踩雷的基金的概率，單只基金的挑選，也盡量選擇規模大、持倉分散的基金。風險的分散，哪怕碰到風險事件，實際的損失也是可控的(財富號)
最後，建議大家盡量避免踩過雷的基金。通過觀察踩雷基金的凈值走勢，會發現這類基金，跌下來以後，基金凈值基本上沒有大的起色，所以有問題的基金最好就不要碰了。
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