可持續性本質是長期主義，沒有長期主義的思想，是真沒辦法真正的理解的，其實壹家企業想要保持利潤長期的穩定和增長是壹件非常難的事情。根據統計，美國上市公司當中，有48%的企業能保持1年的利潤增長，然而只有23%的企業能保持3年連續利潤增長，能保持10年以上連續利潤增長的企業只占0.9%。所以妳看，可持續的利潤多麽珍貴。
問壹問大家：假如有兩家做牙膏的公司，去年都賺了1000萬。A公司，其中700萬是辛辛苦苦靠賣牙膏賺出來的，另外那300萬是靠投資得來的。B公司，特別擅長投資，靠投資賺了1200萬，但是去年牙膏賣得不好，不但沒賺錢，還虧了200萬，但投資和賣牙膏兩樣加起來，去年也賺了1000萬。妳會買哪家公司的股票呢？大家可能會說畢竟這兩家公司好像各有所長，壹家擅長賣牙膏，壹家擅長投資。
而我想要跟大家說的是：壹定不要投資第二家公司。
其實B公司是真實存在的，它就是曾經的中國牙膏“第壹股”，兩面針牙膏。曾經研發出中國第壹支中藥牙膏，它和中華、黑妹壹起被大家稱為國產牙膏的“三大金剛”。
妳知道2004年兩面針壹***賣了多少支牙膏嗎？5億支。這是個什麽概念呢？2004年中國有13億人，除以5億支牙膏，等於每2.6個人當中，就有壹個人在用兩面針的牙膏。兩面針起步勢頭很猛，可惜好景不長，因為2006年前後，佳潔士、高露潔這些國外品牌開始強攻中國市場，再加上管理老化，兩面針牙膏的銷量開始大幅下滑。壹般產品銷量下滑，公司會怎麽應對呢？會加強營銷或者研發新產品。但是兩面針是怎麽做的呢？這個公司很神奇，不但沒有重視牙膏銷量下滑這個問題，反而開始涉足其他產業，同時還開始大量買入其他公司的股票。兩面針的財務邏輯是，我想辦法在其他行業賺錢，用來補足牙膏主業的虧損。這個策略成功了嗎？兩面針的運氣還是很不錯的，成功參股了中信證券，在中信的股票上面賺了壹大筆錢。如果妳去看兩面針2016年的財務報告，就會發現2016年兩面針賣了1162萬股中信證券的股票，賺了1.57個億。另外還從中信、廣西北部灣銀行、柳州銀行這些股票中拿到了近4千萬分紅收益。那兩面針在牙膏、日化產品這些主營業務上賺了多少錢呢？ 2016年的主營業務利潤是-2111萬，也就是說，主營業務是虧損的。2016年兩面針賣了1.4億支牙膏，比起2004年的5億支，只有不到30%。妳看，如果妳只關註兩面針總體利潤，妳可能還以為兩面針經營得很好。但是如果妳仔細看兩面針的利潤結構，它向妳釋放了什麽信號呢？兩面針的主業其實已經出現疲態，公司在靠投資這個副業支撐利潤。試想當兩面針把手上的中信股票都賣完之後，要怎麽辦？靠炒股這個副業帶來的利潤，雖然看起來和賣牙膏這個主業獲得的利潤是壹樣的，但實際上，這個利潤是不可持續的。
什麽事情做壹次不難，難的是能持續做下去。妳知道為什麽巴菲特被譽為股神嗎？是因為他能獲得超高的投資收益嗎？事實上，他的年化投資收益還不如很多小的基金經理。但是，只有他能做到連續多年超過大盤，哪怕是宏觀環境非常糟糕的時候。