相比期貨等其他衍生工具，期權在風險管理、風險度量等方面又有其獨特的功能和作用。
1.?期權更便於風險管理
期權可提供類似“保險”的功能。期權和期貨都是常用的風險管理工具，但兩者在交易雙方的權利和義務方面是不同的。對於期貨來說，權利和義務是不可分的。無論期貨的買方還是賣方，不論現期貨市場價格如何變動，如果持有合約到期，都承擔在到期時進行交割履約的義務。而期權則不同，買方通過支付權利金獲得權利（但不是義務），可以在到期日（歐式期權）或到期日前的任何交易日（美式期權）按照約定價格從期權賣方獲取標的資產或將標的資產賣給期權的賣方即要求賣方執行合約 ；賣方收取了權利金，也就有義務應買方的要求執行合約。部分程度上可以按照“買期權就類似於買保險、權利金就等同於保險費”的提法理解。
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2.?期權能夠有效度量和管理市場波動的風險
金融投資通常面臨兩方面風險：壹是資產價格絕對水平下降的風險（通常稱為“方向性風險”），二是資產價格大幅波動帶來的風險（通常稱為“波動性風險”）。當遇到資產價格上下波動幅度很大，會導致投資者損失慘重。對機構投資者來說，不僅要管理方向性風險，而且要管理波動性風險，保持投資組合的價值穩定是極為重要的投資目標。經過波動性風險調整後的收益成為衡量資產管理效果的最重要標準，控制波動性風險的重要性也日益提高。
3.?期權是推動市場創新更為靈活的基礎性構件
期權不同到期日、不同執行價格、買權或賣權的不同變量以及具有的杠桿性可以用各種方式組合在壹起，包括同標的資產組合在壹起，可創造出不同的策略，以滿足不同交易和投資目的的需要，使得期權成為比期貨更為重要的金融衍生工具，是創造金融產品大廈的基礎性構件。並具有靈活性和可變通性，能激發市場大量的創新，引發交易所、金融機構等進行壹系列的市場連鎖創新。因此期權被大量應用於各類新產品創新，成為各種結構化產品的基本構成要素。