中國證監會主席劉2月23日向全國人大常委會作出說明，建議將股票發行註冊制的授權決定期延長兩年。這種延遲主要是因為多層次市場體系建設和交易者成熟度還存在不少問題，與註冊制改革的實施不完全適應，需要進壹步探索和完善。劉董事長表示，為確保註冊制改革穩步、及時推進，保持工作的連續性，避免市場產生疑慮和誤解，進壹步積累修訂《證券法》的實踐經驗，建議授權決定實施期限延長兩年，至2020年2月29日。對於市場而言，這壹表態體現了管理層對市場的關懷態度，相當於給投資者吃了壹顆定心丸，有利於a股市場走強。
的確，經過20多年的發展，a股市場的成熟度有所提高，但參與者的成熟度與註冊制改革的實施還有較大差距。比如散戶，他們在市場上占的比重比較大，不具備定價權，對新股的認可度比較低。如果現在放開註冊制，可能會有壹些業績不好甚至造假的公司上市，從而損害中小投資者的利益。
此外，a股市場信息披露制度尚不完善，部分公司存在信息披露不及時、不完善、不準確的現象，嚴重損害中小投資者利益。此外，a股的退市制度有待完善，而中國資本市場的退市制度尚未規範化。數據顯示，自2001中國股市建立退市制度以來，截至目前，已有94家公司從a股市場退市，平均每年只有5.5家退市，遠少於每年的新股上市數量。
註冊制是指擬上市公司向證券交易所提出申請，交易所對上市公司提交的材料進行完整的審核。只要沒有違規，不符合上市條件，就可以上市。換句話說，註冊制是讓市場來判斷公司是否有價值，決定發行價格。註冊制是美國等成熟市場發行新股的常見制度。但在引入成熟市場制度時，要考慮到a股的實際情況。畢竟成熟市場適用的制度，現階段在a股未必適用。
在現行的審批制度下，發審委對上市新股進行嚴格審核，審核通過後才能上市，以此過濾掉大部分造假公司或有問題的公司。但還是有壹些公司混日子，上市後出現業績變臉，甚至業績陷阱。如果現在不嚴格審核就實行註冊制，可能會導致更多類似的造假公司上市，對二級市場肯定是不利的。a股市場投資者的成熟度不夠。此外，a股上市公司中缺乏誠信的公司比成熟市場更多。更重要的是，a股相關的法律法規建設還不夠完善，就是對壹些違法者和造假者的懲罰力度比較低，造假者的違法成本比較低。過去幾年，a股出現了很多問題公司，比如樂視網、獐子島，最近股價暴跌，給投資者造成了巨大損失。因此，在a股推行註冊制是非常謹慎的。
Ipo改革是壹項意義重大的改革，監管層壹直采取非常謹慎的態度。改革是為了市場的長期健康發展，引導投資者的價值投資理念。根據有關方面的立場，註冊制改革的方向不變，但我們必須考慮到實際情況，在時機成熟時推出註冊制。所以短期內不會推出註冊制的實施。
這兩年隨著市場的穩定，IPO回歸正常。隨著發行的加速，2017有436家IPO公司成功上市，創歷史新高，相比2016的227家，增長92.07%。2017年新股融資規模為23019萬元，高於2016年的149608萬元，增幅為53.81%。由此可見，中國IPO已經進入常態，現階段排隊IPO的公司正在逐步消化，IPO堰塞湖問題有所緩解。值得註意的是，IPO審核已經嚴格成為常態。2017年6月新壹屆發審委履職以來，IPO審核被嚴格控制，過會率甚至創下新低，甚至壹度出現“六個壹”“零通過”的情況，從源頭上嚴格控制，最大程度保護中小投資者利益。
目前a股市場正在從底部緩慢爬升，市場整體趨勢性不強。而美股等海外成熟市場已經走過了八九年的牛市，與我們關聯度最高的港股也走出了牛市。可以說，a股是壹個需要小心呵護的市場，牛市的基礎和信心還比較薄弱。此時推遲註冊制改革，體現了管理層對股市的態度，有利於a股市場的逐步走強。
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