至於碧桂園的估值方面，部分市場人士質疑其估值過高，因碧桂園現時每股定價為4.18至5.38元，以瑞銀集團提供碧桂園的2007年底每股資產凈值(NAV)計算，招股價較NAV有4.5%至35%的溢價，高於本港上市的同類股份，故不少分析員都認為，其定價十分進取。不過碧桂園主席楊國強則解釋，碧桂園的業務發展速度及企業規模，皆優於同業，故招股價屬於合理水平。
另外，部分業內人士表示，碧桂園所擁之土地，位置未見突出，就算在廣東，亦不是屬於深圳和廣州市區的土地，大部分是位於郊區或三線城市。亦有報道指出，目前碧桂園名下的酒店、度假村等均未進入有盈利階段，正常的資產效率很低，但鶴山、江門、增城等固定資產的估值卻甚高。此外，碧桂園以大力發展郊區起家，成立10年，仍然是用低價圈地、囤地然後開發的運作模式，主要是靠賺取土地增值。
追新股漸失理性
不過，這種模式未來要面對三大挑戰。第壹是郊區開發的核心模式轉變，現時集團要像過去10年般在郊區大面積囤地已相當困難，尤其在壹、二線城市。第二是集團的跨區域運營能力，碧桂園以往主力在中山和順德等地區發展，將來要在外省套用在廣東省所用的發展模式，可行性將會受到考驗。第三是集團上市後將增加大量市區土地，管理層要處理這樣龐大的資產規模，效率有多高仍是未知之數；此外，如何調整資產結構，也是該公司未來要面對的問題。
因此，綜合以上資料，筆者認為投資者在碧桂園新股認購時以「真金白銀」大手申請當然沒有問題，但若在上市後才在市場高追，純以基本因素而論，不如選擇買入其他已上市的內地房地產股，獲利機會更大，風險亦會較低。當然，碧桂園上市初期，股價走勢會由供求帶動，難以估計可升至哪個水平，但長線來說，股價最終都會回歸基本面，穩健投資者實不宜參與這個鬥傻遊戲。而且，現時股民追捧新股已開始失去理性，筆者已隱約看到有泡沫的現象，大家在容易賺錢之余，上市後才高追新股還是小心壹點比較穩妥。,買咗只股票之後，千祈唔好俾佢啲升升跌跌蒙閉妳雙眼，既然妳喺咁多只股票入面揀咗佢,自然要有信心,壹齊經歷起起跌跌,將來先至會升得更高.每日都有股票升跌,每日都有新嘅誘惑,能忍住誘惑,將來先至更美好,短炒只偶然玩玩,但系長摣穩定嘅優質股為最好方法.碧桂園我認為是壹伏質股而且有李兆基等富豪加入,已經可以反映出來2007也是好股之壹,現時會橫行壹段時閑收貨,到收夠貨自然會爆發升浪我也抽中壹手未沽打算長渣.
2007-05-12 19:26:50 補充：
當然並不是要妳長渣純個人意願,碧桂園(2007)上市當天不是已升了30%以上了嗎
碧桂園(2007)定價太高,上升空間不大,壹年目標價只是約8元.,參考: me,