由於可轉債可以轉換成股票，可以彌補利率低的問題。如果在轉股期內，股票的市場價格超過其轉換價格，債券持有人可以將債券轉換為股票，獲得更大的收益。除了可轉債的利率之外，影響可轉債收益的最關鍵的是可轉債的轉股條件，也就是俗稱的轉股價格，即轉換成壹股所需的可轉債面值。比如保安轉債，每只轉債面值為1元，每25只轉債可轉換成1股。可轉債的轉股價格為25元，保安股份每股凈資產最高不超過4元，因此保安轉債的轉股條件相當高。當待轉換股票的市場價格達到或超過可轉換債券的轉換價格時，可轉換債券的價格將與股票價格掛鉤。當股價高於可轉債的轉股價格時，股票上漲時購買可轉債和投資股票的收益率是壹樣的。
但在股價下跌時，由於普通債券的保底性，可轉債的風險要比股票小得多。由於其可兌換性，當標的股票價格上漲時，債券價格也會上漲，漲跌幅沒有限制。此外，債券價格和股票價格之間存在套利的可能性。因此，當基準股價在牛市中上漲時，債券的收益率會更穩定。可轉債和股票最大的區別在於它具有債券的特性。即使在失去轉換意義後，作為壹種低息債券，仍然會有固定的利息收入。此時投資者作為債權人可以獲得固定的本息收益。如果實現轉換，將獲得出售普通股的收入或股息收入。可轉債對於投資者來說具有“上不封頂，下可保底”的優勢。股價上漲時，投資者可以將債券轉換成股票，享受股價上漲帶來的收益；股價下跌時，可以享受每年的固定利息收益，無需轉換，到期償還本金。