股票本質上只是壹種憑證，其功能是證明持有人的產權。它不如普通商品值錢，所以股票本身沒有價值，不可能有價格。新手如何選股？今天邊肖就和大家分享壹下巴菲特的選股方法是否適合我們，僅供大家參考！
在國內日益高漲的學習巴菲特的熱潮中，我們需要提出壹些意見，試圖達到最佳的應用效果。下面總結了巴菲特最著名的選股標準，也指出了投資者容易走入的壹些誤區。我們可以把巴菲特作為壹個符號和標桿來崇拜，但要學會辯證地運用巴菲特的投資方法:
規則1:找業務容易理解的公司。
眾所周知，巴菲特不會買業績高速增長、股價飆升的高科技公司的股票。即使是他最好的朋友比爾·蓋茨經營的微軟的股票，他也從不羨慕那些靠科技股發家致富的投資者。巴菲特承認自己看不懂高科技公司的業務，更喜歡那些未來10年業務發展看得清楚的行業和公司。
在這裏，投資者需要明白，了解公司的業務無疑是最基本的要求，但公司的業務或商業模式是否容易理解是壹個相對的概念，簡單的商業模式不應該是壹種追求。相反，那個領域因為簡單，很可能容易進入，競爭激烈，所以很難產生業績和股價增長高的公司和牛股。
容易理解並不等同於簡單。對巴菲特來說，消費品、保險和出版可能是他容易理解的業務。對於其他投資者來說，理解復雜的商業模式並不難。比如在很多投資者眼中業務和產品都非常復雜的化工行業，壹個有多年化工行業經驗的業余投資者，可能在2002年、2003年就知道了國內MDI供不應求、國產化率提高的消息，自然會找到煙臺萬華(600309。SH)提前。所以，在自己熟悉或者有個人興趣的行業進行研究和選股，比局限在簡單的行業更準確。
第二條:高股本回報率(ROE)
巴菲特喜歡用凈資產收益率(ROE)，這是衡量公司盈利能力最常見的指標。他傾向於選擇能夠把握未來65，438+00年ROE變化的公司，偏好那些不需要股東持續註資擴大生產就能提高業績和ROE的公司。
比如巴菲特90年代買下的《華盛頓郵報》，多年來凈資產收益率壹直保持在15%以上，是報業同行平均水平的兩倍。《華盛頓郵報》之所以能取得出色的ROE，很大程度上是因為報業盈利模式的特點，即多印報紙不需要增加大量投入，但它帶來的廣告銷售卻能大幅增長。
針對該文，投資者需要註意的是，雖然ROE高的公司容易被青睞，但ROE來自凈利潤÷凈資產，凈利潤可能包括很多非主營業務帶來的利潤或壹次性收益，尤其是目前a股公司，因此並不是衡量公司盈利能力的可靠指標。投資者需要觀察上市公司和同行業公司多年的ROE變化，而這些ROE又不得不剔除非經常性損益，才能得到公司真實的盈利水平和孰優孰劣。
這還不夠，更重要的是未來ROE維持在什麽水平。還是以《華盛頓郵報》為例，由於互聯網的普及，網絡報紙和新聞以更劃算的成本對傳統報紙出版產生沖擊，這是未來的趨勢。現在《華爾街日報》網站非常成功，訂閱人數和廣告量都在大幅增加。如果《華盛頓郵報》仍然堅持傳統模式，不能成功轉型，將很難保持未來相對於競爭對手的ROE優勢。所以未來高ROE壹定是高質量的、可持續的，ROE不應該是壹個靜態的指標。
第三，必須有持續而充裕的自由現金流(FCF)
巴菲特非常關註公司產生自由現金流的能力(FCF)。FCF是公司的經營現金流——公司對營運資本的投資和資本支出(主要是固定資產)的總和。巴菲特喜歡FCF和凈資產收益率，兩者本質上是壹回事。他們都希望找到壹家能夠實現業績和現金流的增長或者至少保持穩定而沒有股東後續投資或債務的公司。這當然是投資人眼中的好公司。
比如巴菲特投資記錄中罕見的壹筆投資——“TCA電信”，巴菲特1999買入時該公司估值已經很高，不符合巴菲特買入價值型廉價股票的理念，但其每年超過1億美元的FCF仍構成了極大的誘惑。雖然買的時候很貴，但還是壹筆成功的投資。到2005年，“考克斯電信”以巨資收購“TCA”，巴菲特成功退出。
如果說凈資產收益率反映的是公司為股東創造的賬面利潤，那麽FCF就是真正帶給股東的錢。但對於目前a股市場的上市公司來說，業務擴張有著強烈的沖動和機會，流動資金和固定資產的支出每年都在增加。FCF註定會變得不那麽美麗。如果公司的FCF僅僅因為在資本支出上的巨大不佳表現而失去投資者的青睞，恐怕很難找到壹家滿意的a股公司，很多機會也就失去了。
在a股這個新興市場，成長性更重要。即使是那些在成熟市場被視為防禦性盈利的股票，在中國也面臨著很多業務拓展的機會，這是由整個經濟處於投資期決定的。因此，需要關註經營現金流來判斷其盈利質量，但對FCF並不太苛刻，只要公司能把錢花在刀刃上。
第四，低負債
巴菲特青睞低負債公司的理由並不適合大多數投資者，尤其是個人投資者。比如，上世紀90年代，巴菲特加入了“GEICO”和“通用再保險”兩家保險公司，表面上是因為這兩家公司的負債率極低。事實上，巴菲特看中了這兩家保險公司每年有超過200億美元的閑置資金可供他投資。
因此，除非投資者希望相對控制壹家上市公司，否則低負債不能成為選股的決定性因素。當然，如果公司資產負債率長期在50%甚至70%以上，也是很麻煩的。但如果公司的資產負債率長期在10%以下，也不完全是好事，大概說明公司安於現狀，不敢投資或者沒有機會投資，未來的成長性值得懷疑。在a股市場，選擇資產負債率在20%-50%的公司比較實際。
第五，優秀的管理。
巴菲特說，買壹家公司的股票就是買這家公司的管理層，他會通過各種渠道親自驗證這家公司的管理層是否值得信任。他喜歡的管理層把自己熱愛的事業放在第壹位，其次才是收入。這是明智之舉。巴菲特和他所投資公司的管理層非常清楚確保優秀的因素是什麽，這不是僅靠金錢獎勵就能做到的。
以前的選股標準是可以量化的，但是挑選非常復雜，尤其是普通投資者，甚至是資源有限的機構投資者，很少有能像巴菲特壹樣目光敏銳的，和公司高管近距離交流的機會也很少。如果不能自己判斷，不要聽信道聽途說，最好不要把自己把握不到的東西作為投資的依據。作為壹個主要通過媒體宣傳了解公司高管的普通投資者，把握公司及所在行業的基本面變化，而不是以“我信任誰”作為投資和持股的關鍵依據，更為可靠和實際。
摘要
巴菲特是毋庸置疑的:他說的都是對的，但只適合自己或他的市場，別人很難復制方法。所以，最重要的不是去學習任何人所謂的選股標準，而是去了解背後的道理，並結合自己的投資目標去學習，用在自己能充分發揮專長的領域。
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