股指期貨是壹種以股票指數為標的，到期現金交割的期貨。
股指期貨的全稱是股票價格指數期貨，也可以稱為股票指數期貨和期貨指數。是指以股票指數為標的物的標準化期貨合約。雙方約定在未來特定日期，可以根據事先確定的股指大小買賣標的指數。股指期貨交易作為期貨交易的壹種類型，與普通商品期貨交易具有基本相同的特點和流程。
第二，股指期貨的作用和意義。
1.有效規避系統性風險。
引起投資風險的因素很多，包括經濟、政治、道德、法律等因素，可以概括為系統性風險和非系統性風險。
前者壹般指所有股票和債券的風險，如利率風險、購買力風險和市場風險；
後者是指企業或行業特有的風險，如經營風險、財務風險等。根據現代投資組合理論，非系統風險的因素可以通過分散股票投資和期權交易來減少和消除。系統性風險的因素往往獨立於投資者的意誌，通常無法用股票組合等方法來降低和消除。根據資本資產定價模型，壹種證券或投資組合的風險程度可以用壹個系數來描述，這個系數是壹種證券或投資組合超出無風險利率的超額收益向市場超額收益回歸得到的最佳擬合直線的斜率，代表壹種證券或投資組合受市場影響的價格波動。不同證券的價值可以通過壹定的計算程序得到，特別是在壹些成熟的證券市場，壹般都有專門的證券投資咨詢公司定期提供所有上市公司的價值。
2.為對沖提供了有力的工具。
為了防範股價變動的風險，已經或預期持有某種股票的投資者，在無法把握股票市場未來走勢的情況下，可以通過賣出或買入股指期貨合約來達到套期保值的目的。
股指期貨套期保值的原理是，股票持有人要想避免或減少股價下跌帶來的損失，就要在期貨市場賣出股指期貨，也就是做空。如果股價如預期下跌，空投獲得的利潤可以用來彌補股價下跌帶來的損失。投資者如果想買某只股票，就應該在期貨市場買股指期貨，也就是做多。如果股價指數上漲，多頭獲得的利潤可以用來抵消未來買股票的需要。據此，套期保值可分為空頭套期保值和多頭套期保值。投資者因為持有期和控股權的限制，無法或不願意在股票市場賣出，或者因為持有量過大，比如在現貨市場賣出，可能造成股價大跌，損失嚴重，但又擔心股價下跌帶來的損失。此時，投資者可以通過賣出與所持股票相關性強的股指期貨來達到做空對沖的目的。投資者通過對壹家上市公司的經營狀況和股市行情的分析，認為其股價會上漲，但手頭現金壹時周轉不過來。此時，投資者可以利用股指期貨資金占用少、周轉快的特點，通過買入與自己期望買入的股票相關性強的股指期貨，達到多頭套期保值的目的。
3.為投機和無風險套利提供工具。
股指期貨的定價問題既是理論問題，也是實踐問題。抽象的股票指數可以看作是支付股息的證券，指數代表壹個證券組合。持有投資組合的投資者可以獲得相關的紅利作為投資回報，因此股指期貨的價格就是其未來紅利的貼現。
股指期貨推出初期，市場效率普遍較低，現貨和期貨價格往往存在較大差異。對於交易技術高的投資者來說，按照程序化的交易操作模式，同時交易股票和股票期貨，可以獲得幾乎無風險的收益。風險和利潤永遠是孿生兄弟。風險越大，對應的預期利潤越高。投機者經常利用空頭頭寸、多頭頭寸和跨期交易來賺取收入，從而確保市場平衡。
三、股指期貨的基本特征
1.股指期貨具有與其他金融期貨和商品期貨相同的特征。
合同標準化。期貨合約的標準化是指期貨合約除價格外的所有條款都是預先規定的，具有標準化的特征。期貨交易是通過買賣標準化的期貨合約來進行的。
集中交易。期貨市場是壹個高度組織化的市場，實行嚴格的管理制度，期貨交易在期貨交易所集中完成。
對沖機制。期貨交易可以通過反向套期保值操作結束履約責任。
每日無債務結算系統。每日交易結束後，交易所將根據當日結算價調整各會員的保證金賬戶，以反映投資者的盈利或虧損情況。如果價格朝著不利於投資者持倉的方向變化，投資者必須在每日結算後追加保證金。如果保證金不足，投資者的頭寸可能會被強制平倉。
杠桿效應。股指期貨采用融資融券交易。由於需繳納的保證金數額是根據交易的指數期貨的市值確定的，交易所會根據市場價格變化決定是否追加保證金或是否提取超額部分。
2.股指期貨的獨特之處。
股指期貨的標的物是特定的股票指數，報價單位以指數點為單位。
合約的價值用某種貨幣乘數和股票指數報價的乘積來表示。
股指期貨的交割采用現金交割，以現金結算頭寸，而不是股票交割。
股指期貨和商品期貨交易的區別
目標指數不同。股指期貨的標的物是特定的股票價格指數，而不是真實的目標資產；商品期貨交易的對象是具有實物形態的商品。
交付方式不同。股指期貨以現金交割，通過交割日清算差價以現金結算持倉；另壹方面，商品期貨是實物交割，並在交割日期通過實物所有權的轉移進行結算。
合同到期日的規範化程度不同。股指期貨合約的到期日是標準化的，壹般在3月、6月、9月、65438+2月等。商品期貨合約的到期日根據商品的特性而有所不同。
持有的成本不壹樣。股指期貨的持有成本主要是融資成本，沒有實物存儲成本。持有的股票有時會有分紅。如果分紅超過融資成本，就會有持有收益。商品期貨的持有成本包括存儲成本、運輸成本和融資成本。股指期貨的持有成本低於商品期貨。
投機表現就不壹樣了。股指期貨比商品期貨對外界因素更加敏感，價格波動更加頻繁劇烈，因此股指期貨比商品期貨更具投機性。