非流通股可以流通後，再拋出套現，這叫減持。壹般來說，大小非解禁股價要跌，因為會增加拋售，打壓股價；但是，如果大小非解禁，其解禁股可能不會馬上拋出，而如果市場上資金充裕，那麽壹只解禁股數量較多的股票就會引起部分資金的關註。比如氯堿化工，上市之初大量的非解禁股，從解禁那天就開始連續增持！
股份比例和出售期限沒有明確的確定，只是業內流行的壹種說法。
限售股的上市流通，將意味著大量股東可能會拋售手中的股份，空方的力量會加大，原始股可能會貶值。這個時候要小心。
最大的“莊家”既不是公募基金，也不是私募基金，而是低成本獲得非流通股的大小股東，也就是所謂的“大非”“小非”。其中，控股股東在市場上最有發言權——他們最了解自己企業的經營狀況，但在股改之前，大股東和其他法人股東股份不能流通，所以他們既不關心公司的股價，也沒有動力把上市公司經營好。
然而，經過2007年股改的洗禮，越來越多的“大非”和“小非”已經或即將解禁流通。這些大股東是否增持或減持公司股份，可以在相當程度上反映公司是否具有投資價值。
持有上市公司股份總數5%以下的原非流通股股東可以不受公告限制套現，投資者無從得知具體情況。因此，限售股持股比例低、股東分散、沒有話語權的“小非”眾多的上市公司值得特別關註。
從65438+2007年2月開始，大小非陸續解禁。2007 -2008年主要非流通股名單:
2007年65438+2月20日601991，大唐發電解禁38.068億股，發行量增長628%，吸金650億元。
2007年65438+2月25日601939，中國建設銀行27億股解禁，發行量增長42.86%，吸金約265億元。
2008年65438+10月9日601628，中國人壽解禁6億股，發行量增長66.67%，資金約300億元。
2008年65438+10月9日601088，中國神華解禁5.4億股，流通盤增長42.86%，套現約340億元。
2008年2月，大秦鐵路1，601006，9.09億股解禁，發行量增長42.85%，資金約17億元。
2008年2月3日，601857中國石油10億股解禁，流通盤增長33.33%，吸金約250億元。
2008年2月5日，601166興業銀行32.79億股解禁，發行量增長467.76%，資金約140億元！！
2008年2月27日，600036招商銀行23.62億股解禁，發行量上漲5.013%，吸金約750億！！
2008年3月3日，601318，中國平安發行365438+2億股，發行量增長387.58%，吸金約2000億！！
2008年3月5日，000878，雲南銅業654.38+74億股解禁(代價為9.5元)，發行量上漲47.76%，吸金約70億元。
2008年3月25日，601601中國太保解禁3億股，發行量增長42.86%，吸金11億元。
2008年4月30日，601600，中國鋁業24915萬股解禁，流通盤增長217%，吸金約480億！！
2008年5月:16: 601328交行132.43億股解禁，發行量增長593%，吸金約120億元！！
2008年7月，12，601168，西部礦業解禁1251億股，流通盤增長272%，資金約195億元！！
2008年8月5日，65438+600030，中信證券4.937億股解禁，發行量增長17.68%，吸金約11億元！！
2008年9月，19，601169，北京銀行27.56億股解禁，發行量增長229.7%，吸金約230億！！
2008年，10，10，600028，中國石化解禁433510億股，流通增加51%，吸金約430億！！
2008年165438+10月，265438+10月，600837海通證券解禁12892萬股，發行量增加551%，資金約210億元！！
2008年65438+2月25日601601，中國太保解禁1581億股，發行量增長158%，吸金約200億元！！
2008年2月26日，65438+600748，SIIC發行4.767億股，發行量增加120.9%，吸金約38億元。
2008年2月27日，65438，000783，長江證券5.87億股解禁，流通盤增長224%，吸金約72億！！
2008年65438+2月27日，601099，太平洋證券發行2.239億股，發行量增長533%，金額約30億元。
2008年65438+2月28日000937金牛能源解禁415萬股，發行量增加11%，吸金約70億元。
2008年65438+2月29日，600837海通證券解禁206944萬股，發行量增加123%，資金約18億元。
2008 65438+2月29日000063中興通訊解禁3.696億股，發行量增長49.3%，錢約70億元！
2008年2月29日，65438+600348楊過新能發行2.806億股，發行量增長%，吸金約12億元。
2008年，65438+600026年2月30日，中海發展15785萬股解禁，流通盤增長%，吸金約450億！！
2009年將取消的主要非大型項目清單:
2009年65438+10月4日600598，北大荒解禁1.7億股，發行量增加1.84%，錢約1.2億！！
2009年65438+10月6日600663陸家嘴10677萬股解禁，流通盤增長%，吸金約270億！！
2009年65438+10月10，000933神火股份解禁，65438+3.57億股，發行量增長%，吸金約70億元。
2009年65438+10月65438+2月600639浦東金橋解禁3.7億股，流通盤增長%，吸金約70億元。
2009年2月27日，600036招商銀行48億股解禁，發行量增長66.22%，吸金約750億！！
2009年5月8日，600816安信信托65438+4.68億股解禁，發行量增長48.36%，資金約26億。
2009年3月13 601988中國銀行發行83.8億股(社保基金清倉)，發行量增加129%，吸金280億！
2009年7月5日，601988，中國銀行可減持509億股(國家持股50%)，發行量增長342%，吸金1500億元！
2009年8月6日，1日，601066，大秦鐵路可減持29.77億股(國家持股50%)，發行量增長84.8%，吸金250億！
2009年65438+10月65438+2月600028，中國石化可減持13736萬股(國有股減持50%)，流通增加107%，吸金195億元！
2009年65438+10月27日601398，工行可以減持690億股(國有股減持50%)，發行量增加680%，吸金2800億！
2010 65438+10月9日601628中國人壽可減持66.9億股(國有股減持50%)，流通增加743%，吸金1500億元！
4月28日2010，601998，中信銀行可減持106億股(中信控股50%減持)，發行量增加461%，吸金400億！
2010年6月29日，600837海通證券解禁76344萬股，流通盤增長19%，吸金約60億元。
延遲到8月份，2010，11，002024蘇寧電器解禁3.82億股，流通增加3.913%，資金約230億！！
2010 10 9 601088中國神華可減持865438+4400萬股(國有股減持50%)，流通增加452%，吸金1600億元！
延期至2010，10，10月23日，600104，上海汽車可減持163億股(國有股減持上限)，流通盤增加9.91%，吸金約90億元。
2010 165438+10月5日601857中國石油可減持664億股(國家控股50%)，增持1660%，超100000億元！
2010 165438+10月8日600837海通證券解禁346196萬股，流通盤增長72.6%，資金約280億。
2010 12.25 601601中國太保可減持25.47億股(國有股50%控制減持上限)，漲幅98.5%，200多億元！
深圳證券交易所(以下簡稱“深交所”)近日發布的壹份統計報告顯示，自首次解禁限售以來不到兩年的時間裏，深交所主板已有超過40%的股份被減持，累計成交金額超過6543.8+000億元。深交所表示，雖然“大小非”減持不是2007年以來市場深度調整的主要原因，但應提前應對2009年“大小非”解禁高峰。
2006年8月至今年4月24日，深交所主板限售股654.38+093.86億股，減持82.66億股，占總數的42.64%，累計成交654.38+000.637億元。截至今年4月，深證* * *已有335家上市公司解禁股份，在二級市場出售股份的上市公司占解禁股份上市公司的87.16%。其中，持股5%以上股東賣出20.7億股，占減持總量的25%。從時間分布來看，“大小非”股東減持主要發生在2007年，* * *減持67.78億股，占減持總量的82%。
深交所對主板的分析發現，“菲達”作為產業投資者傾向於持股，而“肖飛”作為財務投資者，以股權投資的利潤為目標，基本不打算長期持有，是減持的主力。超過60%的上市公司減持“肖飛”超過50%，39家上市公司出售全部股份。
按月計算，2007年4月份減持股份數量最多，為654.38+0.332億股，也是深證綜指漲幅最大的月份，上漲33.63%。減持股份占市場總成交量比例最高的是65438+2007年2月，占總成交量的1.184%，而深證綜指當月上漲17.04%。平均每個月減持股份總額占總成交金額的0.538%。因此，通過減持賣出的“大小非”股份數量非常有限，這並不是當前股市下跌的主要原因。
盡管深交所並不認為“大小非”減持導致了2007年以來市場的深度調整，但其仍在報告中警告稱，要做好未來“大小非”解禁高峰的準備，因為“大小非”解禁高峰要到明年才會真正到來。深交所預計，剔除非公開發行和增發導致的新增限售股，今年深市主板限售股將解禁至225億股，較2007年增長53.06%，未來兩年將分別解禁至4654.38+02億股和654.38+03.6億股，65.5438+065.438+0年。
為消除市場對“大小非”減持的盲目恐慌，增加透明度，報告建議通過深交所網站披露“大小非”減持的整體情況。其中，通過商品交易系統進行交易的，應當按照大宗交易的相關規定進行披露；通過二級市場減持，可以分別披露主板上市公司和中小板上市公司。
大小非解禁的影響
分析人士認為，解禁是否會影響股市取決於市場的整體走勢。壹旦股指上漲過快，周邊市場尤其是美國經濟走勢不樂觀，解禁的負面影響就會被放大。
“大小非”雖然經歷了股改和送股的成本，但其購買成本仍然極低，即使暴跌後按照市價套現，仍能獲得巨額利潤。因此，市場很難準確衡量解禁後的套利沖動。
對於今年來說，“大小非”解禁可能會對a股市場的階段性資金供求產生壹定影響。總的來說，不會對資金供求的整體格局產生根本性的影響。如果市場處於均衡市場格局或弱勢市場格局，可能會對市場的周期性走勢產生負面影響。
對於個股而言，獲得流通權既可能帶來投資機會，也可能帶來回調風險，投資者應區別對待。在市場整體趨勢向好的時候，如果公司基本面優秀，限售股很可能帶來投資機會。這是因為在限售股解禁初期，由於投資者的心理壓力，股價往往會出現調整。壹旦解禁，優質基本面容易吸引更多資金關註，股價可能被推高；如果市場整體走勢偏弱，公司基本面欠缺，限售股解禁很可能帶來重大回調風險。