響應股票分紅或當期增加而向下調整股價為除息，響應現金分紅而向下調整股價為除息。
除權或除息發生是因為投資者在除權或除息日之前購買了同壹家公司不同權益的股票，這顯然是相當不公平的。因此，需要在除息日或除息日將股價向下調整，成為除息或除息參考價。
除息參考價
為了使除息前的價格(包括現金分紅)與除息後的價格壹致，公司會根據現金分紅情況將股價降低相同的幅度，這就是除息參考價。
除息參考價=前壹交易日收盤價-現金分紅金額
例如，A公司決定在8月7日派發現金紅利3元除息。8月6日收盤價為50元，那麽8月7日的開盤參考價將為(50-3)元，也就是47元。
除息參考價的計算
公司分配股票股利時，流通的股份數量增加，但發行股票前後，公司整體價值不變，但股份數量增加，所以除權後，每股價值會減少，成為除權參考價。
除息參考價=股票上壹交易日收盤價/(1+配股率)
例如，B公司決定於7月15日派發股票股利500股(即配股率為50%)。7月14日收盤價為150元。那麽7月15日的參考價格將是(150/1+0.5)= 100元。
除權除息參考價格的計算
目前很多公司在分紅時會采取配股和利益分配的方式。參考價格的計算方法是:
除權除息參考價=(股票前壹交易日收盤價-現金分紅金額)/(1+配售率)