在1966中，H.Chenery和A.M.Strout提出了“雙缺口模型”。該模型認為，發展中國家存在兩個缺口:國內儲蓄不足和貿易逆差，而外資流入正好可以同時彌補這兩個缺口。“雙缺口”模型為發展中國家引進外資提供了重要的理論依據。外資流入不再被視為不利於國際收支平衡，相反，它被視為實現國際收支平衡的重要手段。受這壹理論影響，拉美國家在20世紀60年代至70年代吸引了大量外國投資。而“雙缺口”模型只考慮了外資流入對經常項目國際收支的影響。在現實中，外國直接投資的流入造成利潤和特許權使用費的流出，使拉美國家越來越難以實現國際收支平衡。
根據“雙缺口”模型，儲蓄缺口(S-I) =外匯缺口(X-M)。也就是說，當投資大於儲蓄時，國內經濟失衡表現為進口大於出口的外部失衡。其經濟含義是國內投資的增加帶動經濟的快速發展，表現為國際收支逆差，即利用國外資源通過進口增加和資本流入來平衡國內儲蓄缺口；相反，當國內儲蓄超過投資時，國內就會出現供大於求的經濟失衡，必然表現為凈出口增加或資本凈流出，從而造成國際收支順差的外部失衡。
可見，“雙缺口”模型直觀地反映了內部均衡對外部均衡的影響。對於儲蓄不足導致的國際收支逆差，利用國外資源導致的“平衡效應”很好理解。然而，過度儲蓄導致國際收支順差的內在機制相當令人費解。這裏存在壹個“擠出效應”問題，即當儲蓄超過投資時，消費需求不足，投資產生的過剩產能不得不從國內市場轉向國際市場尋求價值實現。同時，由於內需不足，進口商品也被國貨所替代。因此，在投資擴張導致的內需疲軟和產能快速擴張的雙重作用下，部分國內商品將被從國內市場“擠出”到國外市場。在長期內部失衡的情況下，“擠出效應”必然導致貿易收支順差。