財報發布後，券商機構的動作出奇的壹致，紛紛給予公司“買入”“強烈推薦”等利好評級。
資料來源:當代安培科技股份有限公司業績報告
然而，這與財報中所說的當代安培科技有限公司向汽車制造商提供鋰電池相去甚遠。從SAIC、長城汽車、長安汽車等多數上市車企公布的2019業績預告來看，利潤水平大幅下降。難怪車企抱怨電池太貴！
2月27日，當代安培科技股份有限公司股價為65，438+049.48元/股，較前壹日下跌2.265，438+0%。次日，公司股價進壹步下跌9.24%，收於135.67元。良好的業績似乎並沒有帶動當代安普科技股份有限公司的股價持續上漲。
不過，當代安培科技股份有限公司表示，2019業績較上年增長的主要原因包括:隨著新能源汽車產業的快速發展，市場對動力電池的需求較上年同期增加；公司加強市場開拓，前期產能釋放，產銷量相應增長；公司成本控制合理優化，費用占收入比重降低。
公告顯示，截至2019年末，公司總資產為101482萬元，歸屬於上市公司股東的所有者權益為37745438+000萬元，股本為220839700股。
當代安培科技股份有限公司表示，總資產較上年同期增加主要是由於2019年度隨著新能源汽車市場的快速增長，公司業務規模進壹步擴大，固定資產、貨幣資金和長期投資快速增長。歸屬於上市公司股東的所有者權益增加是由於公司本年凈利潤增加。
如今，這個千億級的“鋰電池龍頭”猶如壹條巨龍，在整個資本市場呈現出壹派獨特的景象。
今年以來，當代安培科技股份有限公司股價暴漲60%，最高達到170元/股(169.89元/股)。對應的公司市值已經超過3750億元，在創業板上市公司中排名第壹，幾乎是SAIC和廣汽集團(a股)市值的總和，甚至可能實現豐田壹直沒有實現的夢想。
然而，當代安培科技有限公司也有許多疑問。最直接的問題是:全球最大的鋰動力電池生產商當代安普科技有限公司瘋狂擴張的背後有哪些風險？
全球汽車制造商為當代安培科技有限公司“工作”
作為全球最大的動力電池供應商，成立於2011的當代安培科技有限公司，在中國新能源市場爆發式發展的背景下，迅速擴張。其業務涵蓋新能源汽車動力電池系統和儲能系統的研發、生產和銷售，在動力和儲能電池領域擁有核心技術，包括材料、電池、電池系統和電池回收。
中國汽車動力電池產業創新聯盟數據顯示，2019年中國動力電池累計加載量為62.2GWh，其中在當代安普科技有限公司的加載量為31.46GWh，排名第壹，市場份額為50.57%。
這個已經拿下半壁江山的巨頭，自2017年裝機量超越曾經的中國新能源汽車銷量冠軍比亞迪以來，在中國市場上壹直所向披靡，並在沖鋒陷陣的道路上把追隨者越甩越遠。即使是之前的世界電池巨頭——日本的松下，韓國的LG和三星，也只能相互比較。
在全球市場，據SNEResearch數據顯示，當代安培科技有限公司2019年全球動力電池出貨量同比增長38.89%，市場份額進壹步提升。
截至目前，當代安培科技有限公司已與壹汽集團、SAIC、東風集團、長安集團、BAIC新能源、吉利汽車等中國企業簽署合作協議，建立合資企業。
其中只有東風時代以50:50的合資股比成立，其他所有企業的合資股比都是51:49，當代安培科技有限公司擁有話語權。
此外，當代安培科技還與豐田、奧迪、戴姆勒、寶馬集團等國外汽車公司合作，成為汽車圈“最強電池相關戶”。
今年2月初，當代安培科技有限公司正式與特斯拉簽署了為期兩年的電池供應協議，人氣也是如此。
這樣，在新能源汽車領域，無論企業之間的競爭有多激烈，對於當代安普科技有限公司來說，都只是“打工”而已。過去十年，豐田曾希望全球汽車公司能購買其混合動力技術，但各國都不希望本土公司為豐田“打工”。但由於新能源產業的發展，當代安培科技有限公司成功完成了豐田沒有完成的任務。
當然，雖然全球汽車巨頭都在排隊給自己“打工”，不缺錢，但是當代Amperex科技有限公司有更大的融資計劃！
2月26日，當代安培科技股份有限公司發布公告稱，本次擬非公開發行股票募集資金不超過200億元，扣除發行費用後全部用於當代安培科技股份有限公司湖西鋰離子電池擴產項目、江蘇時代動力及儲能鋰離子電池R&D及生產項目(三期)、四川時代動力電池項目壹期、電化學儲能前沿技術儲備R&D項目及補充流動資金。
來源:當代安培科技股份有限公司公告
此外，當代Amperex科技股份有限公司當天也發布公告稱，隨著國內外新能源汽車市場的快速發展和儲能應用場景的逐步成熟，動力及儲能電池行業市場將持續增長。為進壹步推進公司產能布局，鞏固市場地位，公司擬在寧德車裏灣投資建設鋰離子電池生產基地項目，總投資不超過65，438+000億元，資金來源為自籌。該項目擬建設動力及儲能鋰電池生產線，用地面積約1300畝，建設期兩年。
這些巨額融資和產能擴張計劃顯示了當代安培科技有限公司對未來市場極其樂觀的預期。
問題是2019年中國新能源汽車銷量同比下降4%，達到120.6萬輛。2020年，如果政策按計劃退出，再加上新冠肺炎等不利因素，新能源汽車銷量可能會進壹步下滑。
與此同時，純電動汽車在私人消費市場並沒有太大的改善，這可能也讓當代安培科技有限公司感到吃力不討好。想想幾年前中國的光伏產業。
瘋狂擴張背後的礁灘？
面對當代安培科技有限公司的瘋狂擴張，很多人質疑。有投資者指出:“當代安培科技有限公司很優秀，但它只是特斯拉的意向客戶。不要給經紀機構做嫁衣。”“當代安培科技有限公司市值再高，靠特斯拉吃飯也沒用。”“如果投資者繼續投機，他們就會像華銳風電壹樣壹地雞毛。”
人們的質疑不無道理。對於面臨的潛在風險，當代安培科技股份有限公司曾在2019中報公告中總結了四大經營風險，並做出了相應的應對措施。
來源:當代安普科技股份有限公司2019中期報告
第壹，新能源汽車行業政策變化的風險。若補貼政策退坡幅度超預期或相關產業政策發生重大不利變化，可能對公司經營業績產生重大不利影響。
當代安普科技有限公司提出的對策是:不斷升級完善相關產品性能，降低產品成本，減少補貼政策對動力電池產品銷售的影響。
第二，市場競爭加劇風險。隨著市場競爭壓力的加大和客戶需求的增加，未來業務發展將面臨壹定的市場競爭加劇的風險。目前中國已經放開國外動力電池廠商進入中國。
當代安培科技的對策:重視R&D能力，將持續的R&D投資作為提升產品和技術優勢的重要舉措，有助於鞏固公司的核心競爭力，支持公司的長期業務發展。
第三，開發新產品和新技術的風險。鋰離子動力電池行業作為新興行業，技術更新快，發展方向不確定。如果公司不能始終保持行業領先的技術水平並不斷進步，其市場競爭力和盈利能力可能會受到影響。
在這方面，當中國向外國電池巨頭開放中國時，當代安培科技有限公司可能會受到沖擊。
另外，縱觀整個汽車上市企業，很多曾經輝煌的企業從去年開始走下坡路。2018年，汽車市場28年來首次出現負增長。2019，下跌趨勢沒有得到改善。今年，它將遭遇新冠肺炎的影響，這將對中國汽車市場產生重大影響。
在這種背景下，車企肯定會想方設法降低電池采購成本，甚至縮減采購規模來滿足不確定的市場需求，所以電池廠商包括當代安普科技有限公司可能會很難受。
從新能源的未來發展來看，當代安培科技股份有限公司作為國內最大的鋰電池供應商，規模壹直在快速擴張，但市場上純電動汽車自燃事件接連發生，也引發了人們對電池安全的擔憂。比如去年蔚來汽車短期內發生多起自燃事件，其搭載的電池來自當代安培科技有限公司。
但蔚來表示自燃原因與當代安普科技有限公司無關。但這兩年賣了這麽多電動車，誰能保證未來兩三年市場不會出現大規模的質量和應用問題？
目前業內普遍認為，下壹代電池是安全性能更好、能量密度更高的固態電池，比三元鋰電池更安全，能量密度是三元鋰電池的兩倍以上。
日本政府全力支持豐田、日產、松下等企業開發全固態電池，各大車企都在積極參與這場軍備競賽。
另壹方面，中國開始認可甲醇和氫燃料電池等技術，並指出混合動力是重要的過渡技術，純電動汽車不再像以前那樣是“唯壹”的路徑。
總結:目前整個世界都在經歷壹場百年不遇的大變革，汽車行業也是如此。另壹方面，借著“新能源”的東風發展起來的當代安培科技有限公司被取代也不是不可能。如今，資本市場的樂觀和猜測仍在繼續，但如何進壹步鞏固當代安培科技有限公司在行業內的領先優勢才是重中之重。
本文來自車家作者汽車之家，不代表汽車之家立場。