認購期權價格的高低不壹定決定了它是否好。認購期權價格的高低實際上取決於多個因素,包括以下幾點:
1.執行價格(行權價):認購期權的行權價是買入或賣出標的資產的價格。如果認購期權的行權價遠低於標的資產當前市價,那麽認購期權價格可能會相對較高,但這也意味著購買這份期權後,可以以較低的價格購買標的資產,這對於多頭策略可能是有利的。
2.標的資產價格:認購期權的價格通常與標的資產的市價相關。如果標的資產價格高,認購期權價格可能也較高。
3.剩余時間:期權的價格還與期權的剩余時間相關。擁有更長時間的認購期權通常價格更高。時間對期權的影響體現在期權的時間價值中。
4.波動率:市場波動率的增加通常會導致期權價格上升。因此,如果標的資產價格波動性較大,認購期權價格可能會更高。
認購期權是什麽?
認購期權是指期權買方(權利方)有權在約定時間以約定價格從賣方(義務方)手中買進壹定數量標的資產的期權合約,買方享有的是買入選擇權。
例 個人投資者小王購買了壹張1個月後到期、行權價格為44元的某股票認購期權。在合約約定的到期日,小王就擁有了選擇以44元/股的價格買入該股票的權利。
對於買方和賣方,認購期權分別意味什麽?
認購期權買方有權根據合約內容,在約定時間(到期日),以約定價格(行權價格)向期權合約賣方買入約定數量的合約標的。認購期權的買方,擁有買的權利,不承擔必須買的義務,也就是說,可以買也可以不買。
認購期權賣方有義務根據合約內容,在約定時間(到期日)以約定價格(行權價格)向期權合約買方賣出指定數量的合約標的。認購期權的賣方,只有(根據買方的要求)賣的義務,沒有賣的權利。認購期權賣方可以通過賣出認購期權獲得相應的權利金收入。
買入認購期權的收益(損失)預期是怎樣的?
當標的證券上漲時獲得收益。標的證券價格漲得越多,認購期權買方由此可以獲得的收益就越大。
承擔的損失有限。如果標的證券價格下跌,低於行權價格,認購期權買方可以選擇不行權,那麽最大損失就是其支付的全部權利金。
賣出認購期權的收益(損失)預期是怎樣的?
如果投資者認為標的證券價格未來不會上漲,但仍想通過期權交易獲得投資收益,那麽他可以選擇賣出認購期權,獲得買方支付的權利金收入。
如果標的證券價格上漲了,認購期權賣方可能因期權買方選擇行權而遭受損失,其損失幅度將視標的證券價格上漲的幅度而定,理論上並無確定的最大值。
認購期權的收益曲線是如何變化的?
買賣認購期權的收益(損失)主要取決於合約標的證券價格與行權價格之間的差額。這種差額與投資者收益(損失)之間的關系,可以在認購期權到期日買賣雙方的盈虧圖中得到直觀的體現。投資者可以借助這個圖,了解認購期權到期時合約標的在不同價格水平所對應的買賣雙方的收益(損失)情況。
如下圖所示,橫軸為認購期權合約標的證券價格,縱軸為認購期權持倉方(買方或賣方)對應的盈虧情況。
下面,我們以壹個實例講解認購期權的實際運用:
投資人小王在2013年12月18日買入了1張2014年1月到期、行權價格為42元的甲股票認購期權,另壹投資人老張則於當日賣出1張該期權。期權買賣發生時,甲股票價格為41.5元,合約單位為5000,權利金為0.8元,每張期權的交易價格為0.8×5000=4000元,小王應支付權利金總額為4000元。
壹個月之後,該期權到期,此時甲股票價格為45.5元,高於行權價格3.5元,期權處於實值狀態,小王選擇行權。小王將以42元價格買入5000股甲股票,獲利(45.5-42)×5000=17500元,扣除買入期權花費的權利金,凈收益為17500-4000=13500元。而老張需賣出相應股票,每股損失3.5元,***損失3.5×5000=17500元,但在期權交易發生時收入了4000元權利金,因此凈損失為13500元。
若甲股票此時跌至42元以下,該期權將處於虛值狀態,小王可以選擇不行權,其損失為最初支付的4000元權利金,而老張的收益就是4000元權利金收入。