戴維斯發現，當時保險公司持有的固定投資組合的價值甚至高於保險公司本身在股票市場的市值。任何購買了保險公司股票的人，除了保險公司本身之外，還可以擁有該公司投資組合的壹部分。
壹般的廠商需要花費大量的資本來制造和銷售產品，然後往往還要花更多的錢來改造設備和升級產品。但保險公司可以先向每個客戶收取現金自用，直到理賠或保單到期後才賠付。保險公司會將收取的保費壹部分留作年度理賠，其余部分可用於投資。這種持有但不歸保險公司所有的錢叫浮動存款，由保險公司無償使用，通過投資賺取收益。
保險公司持有的債券和投資組合實際上是用客戶的錢購買的。只要未來的理賠沒有耗盡投資組合的資產，保險公司總是可以積累這壹巨大的無形資產。戴維斯說，保險公司是悄悄成長的公司，它們在瘋狂成長，但大多數人並沒有意識到這壹點。從65438到0947，戴維斯的老板兼導師以極大的勝算贏得了總統職位。戴維斯本來可以和他壹起晉升到華盛頓的高層，但是戴維斯沈迷於保險股，最後遞交了辭呈。
1947 -1962年，道瓊斯指數上漲了5倍，戴維斯因為持有保險股，收益近200倍。1947的保險股市盈率只有4倍。十年後，市場給保險股的估值是15-20倍，與此同時，保險股的利潤也增長了4倍。戴維斯享受了估值提升和業績提升的雙重好處。戴維斯把這種情況稱為“戴維斯雙擊”，其實是因為戴維斯也使用了杠桿(不提倡使用杠桿，這是非常危險的工具。
獲取超額收益最重要的基礎是在別人不看好的時候有自己獨特的見解，堅持不受外界幹擾。
投資難，也是壹個重要原因。壹個成功的投資人，大部分時間都需要逆水行舟，不僅要克服獨行的恐懼，還要接受所有人的白眼。
只有在大多數人不看好壹個公司或者壹個行業的情況下，才能以很低的代價去理解它。如果壹個公司是樂觀的，市場先生不會給妳很低的買入機會。大部分人不看好的時候，會低估值買入。大家壹覺醒來，就會發現這家公司的優勢，推高估值，從而得到估值提升、業績提升的戴維斯雙擊。