新股發行的監管制度主要有三種:審批制、核準制和註冊制，每壹種制度都對應著壹定的市場發展態勢。其中，審批制是壹種完全計劃的發行模式，審批制是審批制向註冊制過渡的中間形式，註冊制是目前成熟資本市場普遍采用的發行制度。
根據我國《證券法》的相關規定，證券發行的審核制度因證券種類不同而不同:股票發行采用核準制，債券發行采用核準制。目前，中國的證券發行也正在從配額制和嚴格的審批制向國際上普遍實行的核準制過渡。因此，我國現行的審批制實際上是具有中國特色的審批制，本質上是壹種審批制。
審批制:企業的評選推薦由地方和政府主管機構根據名額決定；企業發行股票的規模應根據計劃確定；發行審核由證監會直接核準；在股票發行方式和股票發行定價上行政幹預較多。
審批制:發行股票時，發行人不需要各級政府的審批，只要符合《證券法》和《公司法》的要求，就可以申請上市。但發行人應充分披露企業的真實情況。根據《證券法》和《公司法》的規定，證券主管部門有權駁回不符合規定條件的股票發行申請。
註冊制:證券主管機關對證券發行人提前發行證券不附加任何實質性條件。發行證券時，發行人只需充分披露投資者判斷證券性質和投資價值所必需的重要信息和資料，披露的信息只有經證券主管機關確認全面、真實、準確，才能被允許。
IPO審核制度存在各種弊端:
隨著中國資本市場的發展，審批制的弊端越來越明顯。
第壹，在審批制下，企業選擇行政化，資源按照行政化原則配置。上市公司往往是利益平衡的產物，肩負著地方或部門區域內其他企業的脫貧任務，難以滿足投資者的要求，實現股東的願望。
二是企業規模小，二級市場容易被操縱。
三是證券中介機構職能錯位，職責不清，無法實現資本市場的規範發展。
第四，壹些非經濟部門也獲得了配額，存在買賣配額的現象。
第五，行政審批制度存在較大的尋租行為。
IPO註冊制的優勢:
Ipo改革的初衷和最終目標是充分發揮資本市場的價格發現、融資和資源配置三大基本功能，過多幹預定價和交易不利於價格發現功能的實現；發行節奏受行政手段控制，不利於融資功能的實現；過高的上市門檻和過於嚴格的審核都不利於資源配置功能的實現。
與審批制相比，註冊制具有發行人成本更低、上市效率更高、消耗社會資源更少的優勢，資本市場可以快速實現資源配置的功能。
註冊制最大的好處在於把發行風險交給主承銷商，合規要求實現給中介，真實性實現給發行人。