我國上市公司的激勵模式多種多樣,但大多采用業績股模式。這種只與工作業績掛鉤,不涉及股價的激勵方式,與非上市創業公司是壹樣的,處於“創造利潤”而非“創造市值”的階段。這說明我國上市公司的經營者並不是通過經營業績與股票市值的相關性來為社會創造財富,從而為自己創造財富。
業績股:壹種廣泛使用的激勵模式
業績股在我國上市公司股權激勵機制中占有很大比重,是目前應用最廣泛的激勵模式。
股票增值:壹個簡單的激勵模型
股票增值權(stock evaluation Rights,SARs)是公司賦予激勵對象的壹種權利:經營者可以在規定時間內獲得規定數量股票的股價上漲所帶來的收益,但他並不擁有這些股票的所有權,自然也就沒有投票權或配股權。
股票期權:壹個政策邊緣的激勵模型
股票期權是壹種以股票為標的物的合同。期權合約的賣方(又稱權利人)通過收取使用費的方式,將執行或不執行期權合約的選擇權轉讓給期權合約的買方(又稱權利人)。持有人將根據約定價格與股票市場價格的差額決定執行或放棄期權合約。在美國,那些進入指數的股票壹般都有標準化的期權合約可以在市場上交易,這些股票期權合約的交易與發行股票的公司無關。
復合模式:多管齊下的激勵模式。復合模式采用多種股權激勵模式。
虛擬股票:高科技企業的壹種常見模式
幻影股票是指公司授予激勵對象的壹種“虛擬”股票,據此激勵對象可以享有壹定的分紅權和股價增值收益。此時的收益是未來股價與當前股價的差額,但沒有所有權和投票權,不能轉讓和出售,離開企業時自動失效。
MBO:提高管理價值的激勵模式
管理層收購(MBO,又稱“MBO”)是指目標公司的管理者或經營管理者利用貸款籌集的資金購買本公司的股份,從而改變公司的所有者結構、控制權結構和資產結構,從而達到重組公司並獲得預期收益的目的的壹種收購行為。通常是上市公司* * *管理層與員工共同出資成立員工持股會或者上市公司管理層出資成立新公司作為收購主體,通過該方式壹次性或多次轉讓原股東持有的上市公司國有股,從而直接或間接成為上市公司的控股股東。
業績單位:壹個避免股價影響的激勵模型
與業績股相比,業績股減少了股價的影響。績效單位支付現金,是按照考核期初市盈率計算的股票價格折算的現金。在績效單位方案下,高級管理人員的收入是現金或市值等於現金的股票,除了初始市盈率影響的痕跡外,不再受股價影響。
經營者持股:壹個風險與收益的激勵模型* * *
經營者持股,即管理層持有公司壹定數量的股份,並鎖定壹定期限。這些股票的來源是公司無償給受益人的;由公司補貼,受益人購買;公司強迫受益人自費購買。激勵對象擁有公司股票後,成為自己經營企業的股東,與企業共擔風險,享受收益。
延期支付:避免短期經營的激勵模式
員工持股:從勞動者到所有者的激勵模式
員工持股計劃(ESOP),公司內部員工自費認購公司部分股份,委托公司集中管理。員工持股制度為員工參與企業所有權分配提供了制度條件,持有者真正體現了勞動者和所有者的雙重身份。