在財務管理目標中如何評價股東利潤最大化?

股東財富最大化是指通過財務上的合理經營，為股東帶來最多的財富。在股份經濟條件下，股東財富由其所擁有的股票數量和股票市場價格兩方面來決定，在股票數量壹定時，當股票價格達到最高時，則股東財富也達到最大。所以，股東財富最大化，又演變為股票價格最大化。正如阿蘭.C.夏皮羅教授所說，在運行良好的資本市場裏，投資者可以自由地以最低的交易成本，購買和銷售金融證券，股東財富最大化目標可以理解為最大限度地提高現在的股票價格。本頓 E.蓋普教授也指出，股東財富最大化是用公司股票的市場價格來計量的。偌斯教授等也曾明確指出，財務管理的目標就是要使每股股票的目前價值極大化。與利潤最大化目標相比，股東財富最大化目標有其積極的方面，這是因為：（1）股東財富最大化目標科學地考慮了風險因素，因為風險的高低，會對股票價格產生重要影響。（2）股東財富最大化在壹定程度上能夠克服企業在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業股票價格也會產生重要影響。（3）股東財富最大化目標比較容易量化，便於考核和獎懲。但應該看到，股東財富最大化也存在壹些缺點：（1）它只適合上市公司，對非上市公司則很難適用。（2）它只強調股東的利益，而對企業其他關系人的利益重視不夠。（3）股票價格受多種因素影響