國家銀行業的核心內容之壹。隨著利率和匯率市場化、資產證券化和混業經營的發展
理財業務也將成為中國銀行業的核心業務之壹。
主持人特邀嘉賓吳
吳·
高級經濟師，中國銀行金融市場部副總經理，畢業於北京外國語大學英語系。
，1978加入中國銀行總行，長期從事貨幣市場、外匯市場、債券市場工作。
有中國銀行總行和海外分行工作經驗，曾在中國銀行和中國銀行法蘭克福分行工作。
銀行總經理助理。
隨著股份制銀行人民幣理財業務的逐步推出，理財業務已經成為商業銀行。
競爭手段和新的利潤增長點。
在理財業務上，雖然人民幣理財在我國銀行業剛剛興起，但外匯理財業務卻是早。
它已經成為商業銀行的核心業務之壹。
眾所周知，外匯理財業務是目前我國銀行業理財業務的先行者，最終會促進人。
人民幣理財業務的發展。然而，它也面臨著來自外資銀行的激烈競爭和挑戰。中國銀行在
得益於外匯、外貿專業銀行的歷史積澱和人才，在國內外外匯理財業務領域具有領先地位
培訓，尤其得益於強大的產品創新能力，及時的風險控制能力，完善的全球投資體系。
為此，我們邀請了中國銀行全球金融部副總經理吳，來壹場“對話”。瞄準當下
外匯理財市場存在問題。吳建議，中資銀行應該從戰略高度看待銀行理財業務。
發展，並做好產品創新、風險監控和全球投資系統，使商業銀行
當市場環境逐漸完善時，可以順利從外匯理財業務延伸到人民幣理財業務，進而推廣
銀行業務的整體創新與發展。
主持人:外匯理財業務是目前我國銀行業理財業務的先行者，最終會推廣到百姓。
貨幣理財業務的發展。那麽，請介紹壹下發達國家的銀行理財業務。
□從混業經營發達國家的利率市場化、匯率市場化、資產證券化、銀行業務。
看，理財業務已經滲透到銀行業務的方方面面，是銀行業務的核心內容之壹。
各位嘉賓:財富管理業務是發達國家銀行業務的核心內容之壹。根據聯邦存款保險公司的數據
根據FDIC的數據，美國銀行的非利息收入從20世紀80年代開始逐漸從20%上升到20%。
2003年為43.72%。美國銀行業的這種變化是由於20世紀80年代儲蓄存款利率管制的逐步放開。
開放，這不僅導致了傳統信貸業務市場競爭的加劇和利息收入空間的擠壓，而且造成了利息相關
衍生產品(包括理財產品)的發展空間；二是因為資本市場的快速發展，提供了擴張空間。
資本市場經營環境。
從發達國家的利率市場化、匯率市場化、資產證券化、混業經營來看
理財業務已經滲透到銀行業務的各個方面，是銀行業務的核心內容之壹，從而促使銀行
銀行確立了以客戶為中心的服務宗旨。實際上，銀行是壹種金融管理機構，為客戶提供服務。
理財有利可圖。但是，如果把銀行客戶的需求分為融資和理財兩類，就可以廣泛
大義凜然地把客戶的融資理財業務稱為理財業務，客戶的財富也可以進行相對狹義的管理。
管理業務稱為財富管理業務。當然，客戶也可以分為個人和機構，也可以稱為自然人和法人。
主持人:我們知道，花旗和匯豐的財富管理業務在它們的發展中扮演著重要的角色。花
旗幟集團的業務主要由全球消費金融集團、全球企業融資與投資銀行集團和資產管理集團組成。
以及美邦私人客戶群。2003年，上述業務集團分別占花旗集團凈利潤的55%。
31%，10%和4%。匯豐集團的業務主要由個人金融服務(包括消費金融)、商業。
銀行、公司投資銀行、市場、私人銀行和其他業務部門。2003年，上述業務部門占
匯豐集團稅前利潤占比分別為44%、23%、32%和2%。我們從中獲得了什麽？
顧客:是的。就花旗集團而言，全球消費金融集團(GCG)是全球最全面的金融。
解決方案提供商，為2億客戶提供自己的產品組合、創新技術和個性化服務，從而
消費者可以實現自己的理財目標。GCG由三個部門組成:信用卡、消費金融和消費金融。
屬於消費金融的花旗金財富管理金融部(亞洲)的業務程已經拓展到香港和新加坡。
成為首家在中國提供消費金融“雙幣存款”業務的外資銀行。四海
企業金融與投資銀行集團(GCIB)不僅擁有資本市場和金融服務，還擁有全球交易服務(GTS)
)為企業、金融機構和政府提供全球現金管理、貿易融資和證券服務，以及
收購ForumFinancialGroup後提供投資顧問基金服務。
全球資產管理集團是領先的金融顧問，資產管理公司和保險公司，協助個人。
投資者及其家庭和顧問實現相應的長期理財目標，也是為政府、企事業單位、為經濟。
促進增長，創造就業機會，提供員工退休計劃。全球資產管理集團由私人銀行部(CP)所有
b)、資產管理部(CAM)和壽險與年金部(李&A)。美邦私人客戶群是
財富管理與理財規劃業務部，主要從事獨立私人客戶理財咨詢和股票研究業務。
我們發現，無論是個人業務的GCG、CPB、CAM部門，還是機構業務的GTS。
部門，都有理財業務內容。
無論傳統的商業銀行業務、投資銀行業務和保險業務，也都有嚴格的財務管理。
商業包含在其中，並促進其他商業的發展。此外，花旗集團有壹個獨立的金融咨詢部門。
持有其理財業務的發展。
同樣，匯豐集團的財富管理業務已經滲透到其業務發展的方方面面，是其業務發展的核心。
心滿意足。
根據相關性分析，個人金融業務部門之間有很強的相關性，可以進壹步說明行業。
服務的提升。花旗銀行私人銀行和信用卡、資產管理和消費者融資、私人銀行和消費者支出。
財務凈利潤的相關性在0.96-0.9995之間，私人銀行與消費者財務凈利潤的相關性。
性也達到了0.67，資產管理與信用卡凈利潤的相關性為0.58。
主持人:從這個角度來看，隨著利率和匯率越來越市場化，開展資產證券化業務，以及
金融監管的逐步放松使得混業經營成為可能。為客戶理財是銀行以客戶為中心的戰略。
略具體內容，理財業務的發展日益成為各家銀行競爭的焦點，並大力推進相關。
業務發展。那麽，未來理財業務是否也會成為我國銀行業務的核心內容之壹？
□人民幣理財市場已有壹定發展，但進壹步發展仍需利率和匯率機制。
進壹步完善的關鍵在於各種人民幣市場的有機形成以及金融產品和工具在人民幣市場的應用。
土生土長。
顧客:妳可以這樣想。自2000年以來，中國的銀行業務大規模地從批發轉向零售。
轉移的趨勢。到2003年，中國的銀行業務從零售業務轉向財富管理業務。財富管理業務是
成為公司業務、零售業務、資金業務的交匯點，有力促進了銀行整體業務的發展。
結合發達國家銀行業發展的經驗，考慮到中國經濟的快速增長及其逐步壯大。
企業，以及大量人口和迅速增加的居民財富，積極和穩步發展零售業務和綜合性。
我們的財富管理業務將為中國銀行業的長期發展奠定堅實的基礎。就個人理財業務而言，
銀行理財業務的潛力遠未得到有效挖掘。中國的人均GDP在2003年已經超過65，438+0，000美元，
居民的本外幣儲蓄仍然很高。2004年6月末，本幣為11.76萬億元，外幣為81億美元。
市場對理財的需求非常旺盛。
主持人:我國利率市場化改革步伐正在加快，人民幣匯率機制正在逐步完善。
理財市場的空間會更廣闊，現在人民幣理財還處於培育期。妳認為中國的金融市場
該領域將如何發展？
嘉賓:壹方面，人民幣理財市場有了壹定發展，但進壹步發展還需要利率。
而匯率機制，關鍵在於各種人民幣市場的有機形成和人民幣市場的金融生產。
產品和工具應運而生，並得到建立和完善。目前保險、基金等各大機構已經積極參與到民。
貨幣理財市場來了，壹些商業銀行也開始涉足人民幣理財業務。商業銀行貨幣市場
市場基金和債券市場基金的出現，以及外資銀行進入人民幣市場，肯定會進壹步增加。
人民幣理財業務市場競爭。
另壹方面，外匯融資市場仍是目前各大商業銀行的重點，但外匯融資市場
健全和成熟需要壹些時間。因為大部分外幣都有市場化的匯率和利率，壹些商業銀行
銀行也有境外投資外匯的資質，開展外匯理財業務也就順理成章了。然而，我們仍然沒有
風險因素可以忽略:商業銀行存在經營風險，投資者本身需要承擔壹定的匯率。
或者利率變動的風險。因此，銀行自身的經營能力，特別是控制風險的能力，以及
投資者對收益和風險的適當預期，對於外匯理財業務的進壹步發展具有重要意義。
正義。
當然，隨著人民幣匯率形成機制和相應外匯市場的逐步完善，本幣和外幣理財
他們之間的通道會逐漸打開，金融組合也將由人民幣和外幣組成。
但隨著銀行業的全面開放，中國銀行業將面對以財富管理為核心的外資銀行。
全方位競爭，外資銀行的理財產品更多，在外匯市場上也更成熟成型。
系統支持更好的產品。隨著人民幣利率和匯率市場化的逐步完成，外資銀行將做出正確的選擇
產品投放市場時，通過理財業務滲透和發展其他相關業務。
主持人:在目前的理財市場上，如果中國銀行業能夠經營外匯理財產品，將會逐步
建立全球壹體化的管理和風險規避體系，可以在利率和匯率逐步市場化的情況下適應對外投資。
銀行在財務管理和整個銀行業務方面的全面競爭。所以，是不是可以說外匯理財是中國目前的銀行？
銀行系統理財業務的開創者，也是市場競爭的拳頭產品。然而，中國銀行業的外匯融資
企業面臨著激烈的競爭和挑戰。
顧客:沒錯。中國銀行業開始拓展財富管理業務，進軍國內外市場。
資本銀行也深陷其中。目前，外匯理財市場主要由三種類型組成:壹種是長期海外投資。
有經驗和全球網絡的中資銀行，如中國銀行；二是海外投資時間相對較短的銀行，如壹
部分股份制商業銀行和其他國有商業銀行；第三，國內外資銀行，與全球金融市場和銀行。
市場上的投資網絡，如花旗、匯豐、渣打等銀行。
目前，國內銀行的外匯理財業務有以下特點:
第壹，國內銀行以存款為基礎，根據國內居民的風險承受能力設計理財產品。
並選擇本金無風險的結構性理財產品。而國際金融市場流行的結構性金融產品分為
保本的結構性理財產品和不保本的結構性理財產品。
第二，國內銀行的投資門檻大大降低。目前銀行的外匯投資門檻已經從最初的5萬美元降低。
人民幣跌至1000美元，有些銀行甚至低至100美元。
第三，根據期限、幣種、收益率、掛鉤條件和限制等因素，銀行外匯理財產品
物種逐漸豐富。以前的外匯理財設計中，只有銀行有權提前終止投資期限，現在出現了。
介紹了客戶有權提前終止的產品。
在華外資銀行的外匯理財產品主要有兩類:
壹、不保本的雙幣存款，客戶獲得的是定期存款的利息和期權費，但是因為賣了錢，
承擔貨幣匯率變動風險的期權。銀行有不同的品牌名稱，匯豐銀行稱之為雙重利潤。
存款，花旗銀行稱之為利潤賬戶，渣打銀行稱之為基本匯率投資賬戶；這個術語相對較長
短，但時長上有區別。花旗銀行的投資期限從1個月到6個月不等，而渣打銀行的投資期限是6個月。
銀行的投資期限只有2周或1個月；最低投資額從花旗銀行的25000美元到渣打銀行的25000美元不等
最低投資額為$65，438+00，000。如果投資是30萬美元或以上，妳可以有更靈活的投資。
期限、約定匯率或回報率。
二是保本型的市場掛鉤產品，即收益與市場利率、匯率、股票指數、債券指數掛鉤。
產品。匯豐銀行表示，最低投資額為2萬美元。花旗銀行稱市場關聯賬戶
最低投資額為25000美元；渣打銀行稱保本惠利投資賬戶(並且可以設定最低投資收益)
擔保)，投資規模為20，000美元，投資期限為65，438+0個月至65，438+02個月。如果投資額超過50萬美元，
，可以自由定制保本惠利投資計劃。
對比國內銀行和主要外資銀行在國內外外匯理財市場的產品和服務策略，外資銀行
該行設置了較高的門檻，集中有限的資源服務於高端客戶，並有擔保和非擔保兩種債券
結構性理財產品，而中資銀行根據當地居民特點選擇保本型結構性理財產品。
其網絡資源的優勢被用來服務客戶，但可能存在壹些高端客戶被忽視或挖掘不足的問題。
大象。
而且，國內外銀行更多的是挖掘優質客戶，而中資銀行可能更多的是挖掘存款或
保留存款；國內外銀行都有比較個性化的理財師服務，而中資銀行在這方面還比較欠缺。
大型中資銀行和高端外資銀行主要基於不同的資源背景和資源。
配置結構也取決於各自的發展重點。但是，挖掘或留住優質客戶，並為他們提供
充分的量身定制服務應該是中資銀行外匯理財業務下壹步發展的重點。通常
在外匯融資業務中，中資銀行之間的競爭以及中外資銀行之間的潛在競爭將更加激烈。
兇猛的
主持人:中國銀行長期以來是國家特許的唯壹外匯和外貿專業銀行。
在實踐中，造就了壹批具有豐富實際工作經驗和專業知識技能的專業人才——焦。
易於交易，在各種金融服務和產品創新方面具有很大的比較優勢，尤其是在外匯業務方面。
和市場份額。請介紹壹下中國銀行在理財方面的經驗。
隨著銀行間競爭的加劇，銀行推出的產品“結構”日趨復雜。投資者是
從最初的盲從到市場正反兩方面的教訓，逐漸成熟，在投資篩選上更加理性。
顧客:好的。憑借其豐富的外匯市場經驗和廣泛的網絡，中國銀行的產品研究和創新。
新的和強大的風險控制能力，在激烈的國內外外匯和財富管理市場擁有最大的市場份額，並
在競爭中占據領先和主導地位。
以零售業務中的個人理財為例。中國銀行有“外匯寶”、“期權寶”、“兩個”
德寶、黃金寶、債券寶和匯聚寶等產品。最近又進壹步推了
出了“春夏秋冬”系列產品。其中，大部分產品為外匯理財產品。
2003年6月5438+10月，中國銀行率先在北京、上海、深圳、江蘇、浙江推出。
“匯聚寶”產品受到了個人外匯投資者和理財者的廣泛歡迎。之後，同行開始推出。
同類產品。“匯聚寶”系列產品的推出，不僅為中國銀行的優質客戶提供了新的外匯。
理財頻道進壹步豐富了“中銀理財”的內涵，提升了“中銀理財”的品牌知名度。
度。2004年上半年，中國銀行“匯聚寶”產品的銷售範圍逐步擴大到全國大部分地區。
數數樹枝。2004年前10個月，我們在10推出了35款產品，其中美元產品24款，港幣產品9款。
澳元產品有1，歐元產品有1。
在開發“匯聚寶”個人理財產品的過程中，中國銀行充分發揮了自己的技術和技能。
優勢，並采取了全國定期統壹銷售的經營策略。此外，為了提高競爭力，我們采用了
壹定程度的靈活性，不時為中國銀行個別分行量身定制適合當地市場需求的產品。經過
中國銀行在這項業務開展之初采取了正確的發展策略，“匯聚寶”很快就成了我們的銀行。
人民外匯理財產品，迅速在國內市場樹立了口碑，成為中國銀行個人理財經理。
金融業務新的增長點已在國內同類產品市場占據主導地位，並取得了較高的市場份額。
率。
在成功開發“匯聚寶”業務後，又開發了“春夏秋冬”系列外匯理財。
產品，並於2004年10月8日165438+在上海分公司開始試點銷售。產品壹出來就投入了。
在買家的青睞下，銷量穩步上升。
目前，該產品突破了外匯理財產品的設計理念，規範了起息日、期限等要素。
；產品結構簡單明了，透明度強；認購方式靈活，流動性強；客戶也可以任意分組。
關閉。目前中外資銀行在市場上推廣的個人理財產品多為結構性產品，結構性產品為白銀。
銀行通過不同的結構設計體現銀行對市場的預期判斷，客戶同時被動購買產品。
接受其隱含的市場觀點或預期，卻對其背後的不確定風險知之甚少。在銀行
隨著國際競爭的加劇，銀行推出的產品“結構”日趨復雜。而投資者在盲目的初始階段
從市場正反兩方面的教訓來看，逐漸成熟，投資篩選更加理性，“春夏秋冬”
正是在這種情況下應運而生，迎合了市場需求。
主持人:除了產品創新，中國銀行還有金融風險管理和衍生產品應用。
有什麽優勢？
尊敬的來賓:中國壹直致力於改善衍生產品服務，加強國內客戶對金融風險的理解和管理。
銀行的首要任務之壹。20世紀80年代中期，我行涉足衍生產品領域，開創了國內市場。
趕集網率先推出系列衍生產品，為全中國的企業提供化解金融風險的解決方案。
長期以來，中國銀行在資金部(現稱全球金融市場部)內設立了專門的客戶金融管理部門。
風險營銷團隊——客戶服務部。中國銀行各分行的客戶服務辦公室負責提供幫助。
管理金融風險的客戶團隊。他們為客戶提供及時的市場信息、金融咨詢和設計運作。
衍生產品的風險管理方案。他們不僅幫助客戶交易衍生品，更重要的是，
為客戶建立風險管理體系。
此外，中國銀行建立了完善的風險管理體系。在硬件方面，中國銀行采用了
先進的電子風險管理系統；在軟件方面，建立和完善了壹套規章制度、權限和財務開發。
產品評估團隊。該團隊由相關業務處室的專家組成，負責新的衍生產品和衍生產品的應用。
客戶進行綜合評估審核，尋求客戶興趣、特點、衍生產品的最佳組合，使其產生。
將產品給銀行和客戶帶來的風險降到最低，並提出相關的風險防範措施。
主持人:介紹了這麽多中國銀行外匯融資市場的經驗，您能談談中國的融資市場嗎？
領域存在的問題及相關建議？
顧客:好的。我認為目前中國外匯融資市場存在壹些問題:
——有些銀行並不完全具備良好的外匯市場投資能力和風險控制能力，也不在這兩者之中。
我們做好了充分的準備，不準備隨著市場環境的變化，從外匯理財產品轉變為人民幣理財產品。
過渡的心理準備。
首先，對外匯融資業務的重要性認識不足。很多銀行是以搶外匯存款為目的而營業的。
要發展這項業務，這些銀行並不完全具備良好的外匯市場投資能力和風險控制能力，而且
在這兩方面沒有做好充分的準備，只是單純的作為壹個“二傳手”來規避與外資銀行的風險。
現金收益，而且也沒有做好隨著市場環境從外匯理財產品向人民幣理財產品的轉變。
準備好
其次，重點是增加外匯存款或短期收入，沒有挖掘優質客戶的長期目標；
第三，同樣的產品，缺乏自己的市場定位，存在惡性競爭和短期行為，壹些銀行
不顧市場風險打價格戰；
四是業務發展的技術體系跟不上；第五，金融分析師和顧問嚴重短缺。
研究能力，所以對市場的預期判斷不強；六是金融知識、風險等普及教育不足。
家庭對投資風險認識不足。
針對上述問題，我們認為應充分認識到理財業務對銀行長遠發展的重要性。
從銀行長遠發展戰略高度重視本外幣理財業務的發展；培養自己的產品創新能力和
風險控制能力；以先進的財務管理業務系統支撐業務規模化、規範化發展；根據他們自己的
確定戰略重點或尋找戰略合作夥伴；加快培養財務分析師和財務顧問的步伐；增加
加強對客戶的教育和溝通，提高客戶識別風險的能力。
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外匯理財產品簡介
“匯聚寶”是中國銀行根據客戶委托，按期歸集客戶外匯資金，並對客戶資金進行擔保。
在黃金安全的前提下，中國銀行資深投資專家利用國際金融市場豐富的投資工具。
操作管理客戶資金，獲取高於普通定期存款利息的投資收益。
根據投資者對投資期限和風險回報的不同偏好，中國銀行設計了多種“外匯”
聚寶“產品”“匯聚寶”產品將主要投資於那些與利率、匯率和市場行情掛鉤的信貸科目。
結構性產品，投資期限短則幾個月，長則五年。
目前中國銀行專門設計了起息日和起息期的標準化，流動性強，客戶多。
可隨意選擇搭配的個人外匯理財新品——“春夏秋冬”理財系列。
外匯理財產品的風險在於，投資者從認購日起就鎖定了遠期利率，從認購日到認購日，投資者都會對其感興趣
對美元在起息日之間的市場利率變化做出自己的判斷。外匯市場利率的變化會影響
理財合約的提前贖回價格，投資者如果提前贖回合約可能會有少量本金損失，但也
有可能盈利。