1.已經增發的公司，在增發完成後業績並沒有明顯改善，有的甚至在增發實施後業績下滑很大；由於股本擴大，每股收益下降，損害了長期股東的利益。從1998之後增發的案例結果來看，增發的再融資行為並不是改善上市公司業績的有效手段。
2.從發行對股價的影響來看，此次發行對股價來說確實是壹個“利空”消息:發行意向書公布前的超額收益率顯著為負，說明市場對這壹利空消息提前做出了反應，投資者用腳投票表示了對發行的否定。
3.增發價格折價率可以解釋公告日前後11個交易日的累計超額收益，不同年份對累計超額收益的影響也不同。這表明，市場對股票發行的看法將在很大程度上影響價格下跌的程度。
4.1999和2000年新股發行後股價的累計超額收益率壹直呈上升趨勢，因此參與發行的投資者可以獲得較大的發行前後價差，存在明顯的套利機會。但自2001以來，發行後的超額收益率並沒有顯著為正，即這種套利機會逐漸消失。
5.對增發公司股票資金的分析表明，增發公司擁有的平均貨幣資金並未明顯低於市場平均水平，即上市公司因貨幣資金不足而不願增發股票。事實上，由於發行條件的限制，能夠經常增發股票的公司業績和財務狀況都比較好，所以增發公司平均閑置資金高於市場平均水平是必然的。分析其引擎定增可能有兩種情況:壹是為了公司業務和規模的擴張，通過增發募集資金投資新項目；二是因為增發融資的門檻越來越高，成功的難度越來越大，為了不“浪費”寶貴的增發機會。
6.對實施股票發行並提出股票發行方案的公司的流通股比例分析表明，提出股票發行方案並實施股票發行方案的公司的流通股比例小於未實施股票發行或提出股票發行方案的公司的流通股比例，這說明上市公司股權結構不合理會影響上市公司的股票發行傾向。雖然流通股比例較小的公司通過增發改善股權結構無可厚非，但需要註意的是，在這個過程中，要充分考慮流通股股東的利益，而不僅僅是大股東的利益，增發的主要目的應該是提高公司股份的內在價值。特別是在發行過程中，股價的市場風險完全由流通股東承擔，因此流通股東在發行決策中應該有更大的發言權。
7.對提出股票發行方案傾向的二元選擇回歸分析結果表明，不同行業提出股票發行方案的傾向不同:信息技術行業更傾向於提出股票發行方案；而且凈資產收益率、資產負債率、流通股比例這三個重要指標會影響上市公司提出股票發行方案的概率:凈資產收益率、資產負債率越高，流通股比例越低，上市公司越傾向於提出股票發行方案。
8.股票發行方案獲批的二元選擇回歸分析表明，每股收益高的公司提出的股票發行方案獲得證監會批準的可能性較大。這說明盈利能力較高的公司的股票發行方案更能得到發行審核部門的認可。
[編輯本段]對市場的影響
1，國民經濟發展的作用
(1)可以廣泛動員、積累和集中閑置的社會資金，為國家經濟建設和發展服務，擴大生產建設規模，促進經濟發展，收到“用內資不舉內債”的效果。
(2)可以充分發揮市場機制，打破條塊分割和地區封鎖，促進資金的橫向融通和經濟的橫向聯系，提高資源配置的整體效率。
(3)可以探索壹條改革和完善我國企業組織形式的新路子，有利於不斷完善我國全民所有制企業、集體企業、個體企業、外資企業和股份制企業的組織形式，充分發揮股份制經濟在我國國民經濟中的地位和作用，促進我國經濟發展。
(4)能夠推動我國經濟體制改革的深化發展，特別是股份制改革的深化發展，有利於理順產權關系，使政府和企業各司其職，各司其職，各用其權，相互受益。
(5)可以拓展我國利用外資的渠道和方式，增強對外吸收能力，有利於更多地利用外資和提高利用外資的經濟效益，收到“利用外資不舉外債”的效果。
2、股份制企業的作用
(1)有利於股份制企業建立和完善自我約束、自我發展的管理機制。
2)有利於股份制企業籌集資金，滿足生產建設的資金需求。而且，由於股票投資的不確定性，股份制企業不需要償還所籌集的資本，因此可以長期使用，有利於粗放型企業的經營和擴大再生產。
3、股票投資者的作用從股票投資者的角度來看，其作用在於:
(1)可以為投資者開辟投資渠道，擴大投資選擇範圍，適應投資者多樣化的投資動機、交易動機和利益，普遍為投資者提供獲取更高收益的可能。
(2)可以增強投資的流動性和靈活性，有利於投資者股本的轉讓和出售，使投資者可以隨時出售股份，收回投資資金。股票市場的形成、完善和發展為股票投資的流動性和靈活性提供了有利條件。4.股票市場的不利影響
股票市場的活動也對股份制企業、股票投資者和國民經濟的發展產生負面影響。股價的形成機制相當復雜，各種因素的綜合利用和個別因素的特殊作用都會影響股價的劇烈波動。股票價格受政治、經濟和市場因素的影響，也受技術和投資者行為因素的影響。因此，股票價格經常處於頻繁變動之中。股票價格的頻繁變動擴大了股票市場的投機活動，增加了股票市場的風險。
股票市場的風險是客觀存在的，它不僅會給投資者造成經濟損失，還會對股份制企業和國家經濟建設產生壹些副作用。這是壹個必須正視的問題。