8月27日證監會修訂頒布《上市公司收購管理辦法》後，上市公司控股股東增持行為明顯增多；截至12，14家公司大股東增持了自己的股票。包括新興鑄管(000778)、油研矽業(600206)、海信電器(600060)、鮑彤能源(600780)、吉林森工(600189)、第壹食品(60016)、美的電器(0000)。長航鳳凰(000520)、豐丸奧威(002085)、臥龍地產(600173)、安徽合力(600761)等
上壹次大股東集團增持，要追溯到股改之初，也就是大牛市前夕的2005年下半年。從性質上看，上壹輪大股東增持更多的是表達了對股改的承諾和誠意。那麽，這壹輪大股東增持有什麽特殊意義呢？這會是牛市的前兆嗎？
理解這個問題有兩種方法。第壹種是消極的理解。大股東增持是壹種象征性的姿態，是對政策的模範回應。眾所周知，對於股改的成功啟動，二級市場的投資者基本上承擔了大部分改革成本，而大股東付出的代價只是10就能獲得3免費。因此，為了股改的最終成功，最大的股東，最大的受益者，必須做出表率。
第二種認識偏向正面認識，產業資本對二級市場產生了興趣。我們知道目前市場的主要矛盾其實就是大小非的問題。因為，目前的基本面情況已經難以解釋短短半年內a股發生的股災；只有經濟學上的供求關系，才能更好地理解限售股大幅擴容給a股帶來的“不可承受之重”。
換句話說，如果解決了大小非問題，a股結束熊市之路的概率會明顯增加。而問題的大小，和產業資本的介入應該是相反的，壹個硬幣的兩面。如果說大股東增持是產業資本進入二級市場的先例，那麽大小非問題的負面效應就無形中消失了。
本欄目認為，產業資本陸續進入資本市場的可能性不小。可以關註壹些重大事件，如可口可樂擬收購匯源、五礦介入廈門鎢業、ST鎢業等，都是積極的信號。從微觀上看，2007年以來，本幣大幅升值，原材料價值大幅上漲，給了很多企業壹個難忘的現實教訓。長期以來，我們的企業壹直被低成本的優勢所寵溺。但近兩年來，這些優勢逐漸消失。沒有精細化的管理，沒有好的品牌，沒有充足的資源，很難獲得生存空間。
換句話說，生存的壓力喚醒了很多企業的戰略意識。可以認為，只有在價值相對合理的情況下，才會有相當壹部分企業利用便利的資本市場或者上下遊延伸，提升產品的盈利能力；或者參與控股同類企業，以獲得最大的協同效應。因此，應密切關註大股東增持效應的發酵，這可能是衡量做空力量耗盡的關鍵信號。
把握產業資本布局a股的機遇
我們萬隆證券網認為，投資者可以從品牌價值、重置成本、資源優勢、技術優勢、市場結構、產業鏈等方面抓住被低估的機會。
以品牌價值為例，隨著消費者品牌認知度的提高，產品的品牌價值逐漸體現。比如白酒行業，高端白酒的利潤增長遠遠高於低端白酒，主要是因為高端白酒的品牌效應給了他們很強的議價能力，他們可以通過不斷提價來獲得更高的收益。壹般來說，具有品牌重估價值的行業集中在消費類，如高端服裝、飲料釀造、家用電器、電子產品、醫藥等。
從市場結構和產業鏈來看，由於部分行業集中度低，競爭激烈，行業龍頭很可能利用被低估的二級市場來完成行業的橫向整合。此外，在這壹輪通脹中，很多企業已經感受到產業鏈不完整的壓力。只要價值不是明顯高，他們很可能通過參與控股的方式延伸到上下遊。以上種種行為無疑對股價有很大的刺激作用。具體來看，行業集中度較低的行業有鋼鐵、房地產、商業零售、煤炭、小家電等。具備向上下遊延伸力量的行業有鋼鐵、電力、PVC、純堿等化工、造紙、玻璃等行業。
整體來看，在金融資本和產業資本將融合的形勢下，低估值標準應該是未來主要的選股思路之壹。