投資指數基金，很多投資者習慣看估值，低估買入，高估賣出獲利是投資的理想狀態。市盈率和市凈率是常用的指數估值方法。兩者有什麽區別？如何判斷是高估還是低估？今天邊肖就和大家分享壹下市盈率和市凈率的區別，僅供大家參考！
市盈率和市凈率的區別
1，市盈率(PE)
首先來看市盈率，縮寫為PE，其中“市場”是指市值，“利潤”是指利潤和凈利潤，所以市盈率等於總市值與凈利潤之比，也等於每股價格/每股收益。
舉個例子，假設妳有壹家水果店，年凈利潤65438+萬元。老王看中妳的店，想出價654.38+0萬元買下。這654.38+0萬元就是水果店的市值。除以年凈利潤654.38+000萬元，就要他付出654.38+00元。
市盈率越低，股票市值越低，越被低估，買入的安全邊際越高。
妳可能會發現不同指數的市盈率差別很大。比如上證50指數10月110的市盈率只有11.9，而創業板指數的市盈率是65.2。這能說明上證50比創業板指數更有投資價值嗎？
不會，因為每個指數的編制方法和成份股不壹樣，所以估值標準也不壹樣。
上證50是大盤藍籌股的代表，而創業板的成份股多為TMT等新興行業。雖然波動較大，但漲幅較高，因此市場會給出比大盤藍籌股更高的估值。
因為市盈率與公司利潤密切相關，所以更適合利潤穩定的行業。比如消費、醫藥等行業，不管經濟周期怎麽變，大家都要吃喝看病。
對於波動較大甚至容易出現負利潤的周期性行業，如鋼鐵、煤炭、建築、券商、銀行等。，PE沒有太大的參考價值。這類行業更適合參考市凈率PB。
2.市凈率
然後再來看市凈率。如上，市凈率的“市場”還是市值，而“凈值”代表凈資產，市凈率等於總市值與凈資產之比。
凈資產就是我們常說的賬面價值。同樣，市凈率越低，越被低估。
如果市凈率低至1，市值與凈資產持平，這意味著即使公司不盈利，清盤也很可能不虧。
如果市凈率低於1，則稱為“破凈”。當然，投資破凈股不壹定賺錢。畢竟破凈現象可能意味著行業不景氣或者盈利能力差。可能需要很長時間才能挺過目前的困境。
高估和低估——估價的百分位數
那麽除了這種特殊情況，如何判斷當前指數估值是高還是低呢？通常我們用“估值百分位數”來判斷。
該指標用於表示當前估值在歷史區間中的位置。比如某指數的百分位是90%，其估值水平在歷史上從小到大都處於90%的位置，歷史上高於90%，只比10%便宜。
所以，估值百分位數越高，越被高估。
在實際應用中，我們應該註意兩點:
1.不同的統計區間有不同的百分位值。
目前我們在南方基金的助理用的是近10年的百分位，其他機構可能也會用近8年和5年的數據。這也是不同機構提供的估值百分位不同的原因。
但需要註意的是，統計數據越長越好，因為市場在變化，相關指數的估值也會變化。
比如滬深300指數在2007年和2009年牛市期間的最高估值，遠高於2015年牛市期間的估值。如果盲目參考2007年或2009年的估值，就有些像是為劍而雕舟。
2.盈利下降可能導致市盈率估值百分位被動上升。
市盈率=市值/利潤。如果利潤大幅下降，會導致市盈率被動上升。
例如，在2008年金融危機期間，標準普爾500的許多成份股在短期內破產，導致標準普爾500的利潤大幅下降。短時間內市盈率達到十倍，成為歷史最高百分位數。
這兩年國內傳媒行業也遇到了類似的問題，利潤跌到了原來的三分之壹，導致傳媒行業市盈率被動上升。這時，百分位數就失去了參考意義。
所以百分位數也有壹定的局限性。在提到百分位數的同時，我們也不能忽視指數背後公司的盈利能力。
近兩年，很多投資者購買的基金收益普遍不理想。是什麽導致了大部分基金的大幅虧損？上海證券基金評價中心分析師馬爾斯指出，首先，基金產品的本質是證券的組合，基金收益的表現與標的市場的表現密切相關。在股市的連續下跌中，以投資股票為主的股票型基金和混合型基金很難取得正收益。在股市上漲的情況下，大部分偏股型基金往往能取得正收益。所以基金不可能在近幾年市場的持續下跌中創造神話，創造高正收益。
從長期表現來看，大多數情況下，基金的整體表現優於個人投資者，尤其是在牛市和震蕩市。例如，2006年和2007年，超過80%的股票型基金實現了超過100%的回報，而個人投資者的比例則少於2012年。近50%的股票型基金實現了5%至30%的回報，調查顯示，超過50%的個人投資者虧損在5%至50%之間。因此，基金仍然是個人投資者參與資本市場的良好投資工具。
各種問題，無論是中國股市建設、經濟發展還是資產管理行業，都不可能在短時間內消除，都需要市場整體的理性來推動。但作為投資者本身，壹定要衡量清楚自己的風險承受能力，不能盲目聽信銷售人員的宣傳。如果自己的風險承受能力較弱，或者短期內要動用的資金，就不能過多投資於單壹股票型基金，以免受股市波動風險的影響較大。因此，對於個人投資者來說，更有意義的是要有長期投資的心態，根據自身的風險承受能力和續保情況選擇合適的基金產品，避免過度追逐短期收益突出的熱門基金，多關註長期業績相對穩定的基金，通過定投和組合配置來分散風險，獲取長期穩定的收益。
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