踩中間風口
利用形勢
如今的消費者對“Jackery電小二”這個品牌並不陌生。近年來，露營等戶外活動成為全球趨勢，戶外電源市場興起。華寶新能旗下的“Jackery電小二”戶外電源成為全球電商平臺上的大戶，銷量長期霸占榜單，使華寶新能業績實現爆發式增長。
在德國柏林IFA2022國際消費電子展上，華寶新能旗下戶外電源品牌Jackery Electric II最新推出的1000Pro，以其綠色環保、安全便攜、1.8小時快充的亮點吸引了全球媒體的廣泛關註，甚至被認為是歐洲家庭應對當前能源危機的標配。
華寶新能成立於2011。自成立以來，壹直從事鋰電池及相關產品的自主設計、研發和生產。特斯拉和寶馬都是華寶新能的客戶。在這個過程中，華寶新能在鋰電池電源管理、工業設計、結構設計等方面的技術積累得到了深化。2015年以來，公司基於技術能力和業務資源的積累，針對戶外露營、自駕旅遊、應急準備等領域對電能的需求，逐步轉向鋰電池便攜式儲能產品(又稱“戶外電源”)的研發、生產和銷售。
在鋰電池便攜式儲能產品出現之前，戶外露營等場景中的電力需求主要靠小型燃油發電機解決。但是，它也存在壹些問題，如噪音大、操作復雜、汙染環境、嚴重依賴化石燃料等。不適合短途出行或室內使用，甚至背離了當前全球能源轉型的趨勢。
隨著鋰電池等清潔能源技術的發展，以及大規模商業應用驅動下鋰電池成本的降低，搭載鋰電池的便攜式儲能產品在性能和價格上已經逐漸具備了商業推廣的條件，即在便攜性要求下攜帶的電量也能滿足戶外場景下的短期用電需求。通過變頻技術的交流輸出，使得適應的電器產品更加廣泛，產品方便、靜音、環保，產品價格也在消費者可接受的範圍內。
因此，華寶新能率先向市場推出鋰電池便攜式儲能產品，並迅速在市場上獲得人氣。2015年，公司正式推出自有品牌“Jackery電小二”和Geneverse家用儲能品牌，並逐步將經營模式調整為自有品牌的便攜式儲能產品。
2019年至2021年，華寶新能營業收入分別為319萬元、17萬元、2315萬元，業績連續翻番。其中，便攜式儲能產品業務貢獻突出，連續三年約占營收的80%，年均復合增長率為171.10%，成為華寶新能的主要收入來源。
全球布局多點開花。
構建品牌護城河
便攜式儲能市場的爆發是由供應方和需求方驅動的。從供給端來說，技術變革大大提高了產品的便利性和實用性，對傳統的小型燃油發電機造成了打擊。從需求端來看，歐美日等發達國家戶外活動的普及程度較高，大眾消費者對戶外動力產品的需求壹直存在。
華寶新能布局消費級儲能賽道，全力打造“傑克裏電II”戶外電源和“Geneverse”家用儲能兩大品牌，銷售格局呈現出* * *震動海內外的局面。2019年至2021年，華寶新能通過第三方電子商務平臺的網上銷售額占主營業務收入的比例分別為67.83%、75.99%和68.89%。
華寶新能不僅專註於線上渠道，近年來線下渠道的發展也取得了不錯的成績。2019至2021，公司與JVC、佳能、港灣貨運、家得寶、勞氏、山姆會員店等全球知名品牌或連鎖零售商合作，有效保證公司品牌產品能夠滿足全球線上線下客戶的需求。公司線下銷售金額分別為8972.89萬元、654.38+0.39億元、2.48億元，呈現持續高速上升態勢。
在“海外+國內”和“線上+線下”全方位布局的戰略優勢下，華寶新能的品牌知名度不斷提升，已成為便攜式儲能垂直領域的領導品牌。
在谷歌、亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓、JD.COM等搜索引擎或電商平臺的搜索列表中，公司品牌位居戶外電源產品關鍵詞搜索熱度前列，戶外電源產品關鍵詞搜索熱度在以上搜索引擎或電商平臺中最高，已成為全球便攜式儲能垂直領域的領導品牌。
藍海賽道祝福
企業優勢發布
華寶新能所在的便攜式儲能軌道，毛利率高，發展空間廣闊。根據華晶產業研究院的統計數據，從儲能系統毛利率不難看出，便攜式儲能>:家用儲能>電能儲能>通信儲能。便攜式儲能系統的毛利率最高，可以達到45%到50%，而通信儲能系統的毛利率只有15%到20%。
激烈的價格競爭背後，主要與行業需求和競爭格局有關。便攜式儲能和家用儲能主要面向ToC客戶，具有壹定的消費屬性，定價體系更加市場化。而電力儲能和通信儲能主要面向ToB客戶，規模更大但下遊客戶議價能力更強，因此不同的業務模式造成了毛利率的差異。
另壹方面，便攜式儲能的市場增長也非常迅速。據中國化學與物理動力工業協會統計，2016年，便攜式儲能設備全球出貨量僅為5.2萬臺，全球市場規模僅為6000萬元。2020年全球便攜式儲能設備出貨量達到208.8萬臺，較2019年增長140.28%。
東方證券研究報告顯示，根據各國家庭數量、戶外活動普及率、便攜式儲能普及率，預計2025年便攜式儲能市場將新增2470萬臺，2021-2025年年均復合增長率50%，行業呈現爆發式增長。這兩點為華寶新能的估值提供了壹定的溢價空間。
值得註意的是，目前在a股市場上，儲能相關的上市公司大多處於業務轉型或擴張期，公司儲能業務的營收占比普遍不高。像華寶新能這樣的純儲能標的非常稀缺。