智能咖啡Ajax:
對於銅和鋁，我談談自己的看法。
首先是銅，我們反復強調銅有兩個因素，壹個是宏觀層面，即低利率會刺激需求，這既包括實際生產需求，也包括投機需求。壹個是實際需求層面。實際需求可以這樣理解:比如某銅廠由於利率下降，變相降低了生產成本，同時由於利率下降刺激了下遊需求，所以下遊需求變好了。這是實際需求，會馬上把銅轉化成實際產品。另壹個是投機需求。由於銅的儲存成本很低，易於儲存，是銀行或金融機構青睞的抵押品。在這種情況下，當需求變好，利率相對較低的時候，為什麽不多囤積壹些銅呢？這是投機性需求，不會馬上轉化為產品。
讓我們來看看鋁。今年鋁的形態發生了變化。從外部來看，受疫情影響，鋁包裝需求較好。從產業結構來看，目前鋁冶煉企業話語權的增強，對應的是鋁生產利潤的提升，今年變得很好，簡直就是暴利。但是鋁還能繼續漲嗎？我不這麽認為。暴利之下必有勇夫，這個利潤會刺激大量的生產和進口。我覺得這個增量並不遙遠。
我們再來看看機會。從上面對銅和鋁的分析，我相對看好銅，鋁不太看好。如果再加上其他顏色的品種，我覺得不銹鋼可能還有機會。如果對比銅和不銹鋼兩個品種，大致是這樣的:銅是大牛市，長期牛市，但短期不會暴漲。如果出現連續漲停，就要非常小心，可能見頂。從時間上看，目前預測銅處於市場中端，從空間上看，預測處於中後期。然而，不銹鋼目前可能剛剛觸底。預計不會出現銅那樣的大行情，但概率是未來壹個月見底。至於具體參與，就看妳個人喜好了。
Zhika張肖凱:
微觀上，再生金屬反向替代導致外觀強勢，如銅外觀13% (vs19下降0.3%)，鋁外觀3.8%(vs19下降1.4%)，初級庫存去庫存；年底這種效應有望加強，因為目前政策不壹致，進口再生銅鋁資源政策沒有得到有效落實，配額懸崖已經落下，廢荒將持續。
宏觀上，通脹，強通脹預期，再通脹交易邏輯。目前從我們的指標跟蹤來看，通脹交易接近尾聲，接下來可能會在高位震蕩壹段時間，然後回落。
另外，從股權和債券的交易膨脹的邏輯來看，每壹輪加息周期都是200個基點。目前本輪加息已經超過200個基點(1.4%-3.49%)，利率再次上行的空間有限；權益市場的再通脹交易相對於債券市場已經超調，不建議加倉，等待拐點出現。
鋅也是如此。冶煉供給側增量雖然不是特別大，但還是有的。需求端的邊際下降自然導致庫存的積累。其次，做鉛鋅比價的邏輯已經走到盡頭，可能反手。
綜上所述，高點可能創造，但上漲空間有限，波動加劇，短線交易輕倉為主，等待轉機。
芝卡·吳輝輝:
銅價在突破5萬-5.3萬的盤整區四個月後，連續上漲，目前已經接近5.8萬，壹周多的時間漲幅在4000點左右，屬於比較兇猛的快速上漲行情。
銅價目前的上漲更多是受宏觀情緒主導，與基本面供求關系不大。銅作為具有金融屬性的優勢品種，在當前美國大選結束、政府權力平穩交接、疫苗研發取得積極進展之際，看好未來經濟復蘇。再加上前期全球央行寬松的貨幣政策，壹旦經濟復蘇，預計會出現明顯的通脹。因此，作為主要商品品種的銅出現大幅上漲。
至於庫存和倉單，都有所減少，但幅度不大。四季度銅產量有望增加，供需矛盾不大。在看漲情緒下，銅將進壹步走強。先看6萬目標。
鎳方面，由於不銹鋼庫存高企，印尼生產鎳鐵，鎳的供應出現階段性增長，因此上行壓力較大。但鎳是新能源汽車電池的重要元素，未來使用量會大大增加，不可過於看空。中長期來看，要擇機做多。
Zhika彩色Kogoro:
短線:以銅為例。單純看倫銅7500上方價格，滬銅56000上方內板有打頂嫌疑。表面上看好像現在是最後階段，銅鋁節奏是第壹梯隊；鎳鋅第二梯隊；鉛錫彌補落後，上升梯隊。市場雖然短期暴漲，但能否持續，不是看絕對價格錨是否比過去高，而是主要觀察:
1.CU2012，2101升優惠3月及以後改約。如果結構保持走平甚至上漲，那麽7500不是鉚釘而是可能是新壹輪的上漲點(基價水平)；
2.最近幾個月的持倉量/倉單比值，如果繼續上升，將繼續保持強勢(數量級)。
兩個中期猜想:(3-6個月)
1.大幅提高商品資金在順周期交易中的配置比例，提高推動價格上行的宏觀因素權重，降低基本面權重。我們可能站在壹個新周期的底部，過去的視角不再適用。
2.美元信用下降，但與以往不同的是，這壹輪放水看到日本和歐洲拋售美債，美聯儲買單，造成貨幣赤字。無法輸出的通貨膨脹將導致美元的內卷化，以美元計價的商品可能面臨“惡性”通貨膨脹。
智咖嶽竟然希望:
1.在疫苗利好，國外逐漸開始復蘇，國內復蘇超預期，短期看不到明顯變化跡象的情況下，宏觀情緒繼續利好風險資產。
2.傳聞昨日滬銅大漲，前期套期保值較低的冶煉廠期貨爆倉，盤面觀察持倉量明顯減少，間接證明盤面上漲主要是空頭造成的，上漲前仍需觀察。
銅的進口窗口昨日暴漲時壹度打開，國內消費平穩。我覺得短期溢價在400左右還是正常的。
4.其他基本金屬依然看好鋁，鋁是最好的下遊消費，銅因為金融和宏觀屬性，依然看好。鉛鎳因為基本面相對較差，可以作為空配。