白酒股十年前也有過這樣壹波上漲，情況很相似。重復白酒黃金十年能不能給我們壹些啟發？董是招商局食品飲料有限公司的董事長，從事白酒銷售已經有十年了。他會從宏觀和微觀的角度，逐壹對比分析，告訴大家是否是最終答案。
周期背景1:名酒準備回歸。
名酒已經完成起飛前的準備。1)毛吳健等核心產品家喻戶曉，五糧液成為壹代酒王，茅臺也持續高速增長，價格定位清晰；2)老坑老井高端新品誕生；3)劍南春、郎酒、洋河相繼改革，核心產品推出。
周期背景二:投資驅動的經濟高增長
在投資的推動下，經濟處於高增長狀態，在頻繁的經濟活動下，對白酒的需求快速增長。此外，貨幣投放的數量導致了白酒金融屬性的增強，各種白酒交易所紛紛成立。
周期背景三:政商引領的高端葡萄酒消費。
三公和經營活動主導高端白酒消費。在上壹輪白酒周期中，商務和投資活動較多，政商消費主導高端白酒需求，價格敏感度較低，顯示消費水平和產品價格在持續上漲。短缺導致渠道囤積嚴重，擠占了相當壹部分公眾需求，導致上壹輪白酒尤其是高端白酒具有強烈的政治經濟周期屬性，並隱含較大風險。最終政商消費有些偏離正常軌道，進入泡沫。
該板塊仍遠未見頂，仍將溫和上漲。
由於消費結構的變化，企業層面不斷市場化，利潤率相對恢復。與之前的分級表現不同，此輪高端將繼續引領行業提價和股價。
目前估值已經進入30倍的動態階段，預計27-28倍。雖然不高，但進壹步上漲的空間不大。當其進入為業績賺錢的階段，消費稅、限制三公消費等風險更多是感性的，對行業的實質性影響較小。
品牌和價格固定，高端繼續領先。
經過10年的品牌建設，現在的名酒品牌和價格定位已經非常明確，很少有企業會貿然漲價，大多是在地面上推，拓展渠道。茅臺五糧液在價格和數量的選擇上更加成熟和有遠見，消費者的需求和價格承受能力也隨著收入穩步增長。此輪行情將繼續引領高端酒。