1.中證1000指數有什麽特點？
中證1000指數與上證50、滬深300、中證500指數有什麽區別？我們從構成、業績和估值、市場成交數據等角度來看壹下:
組件視角
從行業構成來看，中證1000指數前三大行業分別是工業、信息技術和材料，占比超過67%，金融地產占比最低，僅占3.7%。中證1000的行業分布結構與中證500指數最接近，與上證50指數差異最大。中證500權重行業前三名也是材料、工業和信息技術，合計占比56.7%，而上證50指數單個權重行業前三名是金融、日常消費和信息技術，合計占比64.3%。
成份股方面，中證1000指數成份股數量最多，但成份股市值最小。中證1000指數包含1000只成份股，顯然是四大股指中成份股數量最多的股票，但這1000只股票的市值基本都在500億元以下，是典型的小市值公司。按照成份股市值劃分，四個指數涵蓋了超大型股、大中型股、中小型股和小型股。
業績和估值
中證1000指數凈利潤增長率波動較大，更類似於中證500指數，業績穩定性不如滬深300和上證50指數。
過去中證1000指數的凈資產收益率是四個指數中最低的，但今年半年報披露後，中證1000指數的凈資產收益率超過了中證500指數。
中證1000指數在四個指數中每股收益最低但估值最高。從2016年初至今，中證1000指數與上證50、滬深300、中證500指數的平均滾動市盈率分別為45.23、10.61、13.03、29.05倍。
市場交易數據
中證1000指數目前的成交額約為2300億元，僅次於滬深300指數，遠高於上證50指數。
中證1000指數目前換手率在3.5%-4%左右，遠高於其他三個指數。
同時，中證1000指數的歷史波動率也高於其他三個指數。從2016年初至今，中證1000指數、上證50、滬深300、中證500指數的平均歷史波動率分別為23.25%、18.10%、10%。
簡單來說，中證1000指數的特點是小市值、高估值、高波動。
2.中證1000股指期貨有什麽特點？
中證1000股指期貨的代碼為IM，合約細節與其他三個期指基本相同，除了兩點:
第壹，IM的合約乘數為200元/點，目前中證1000指數的價格約為7000點，也就是說上市後IM單個合約的價值約為1.4萬。目前IF、IH、IC的單筆合同金額約為654.38+0.28萬、85萬、654.38+0.25萬。因此，IM上市後將成為四個股指品種中最大的單個合約。
第二，上市後IM的保證金比例為15%，也是四個品種中最高的。
3.中證1000股指期貨上市後的壹些猜想？
高交易活動
IM也是小盤股風險管理的第壹個典型工具。這些股票波動較大，對應的風險管理需求較為旺盛，支撐了IM的風險管理交易需求。另壹方面，中證1000指數的現貨成交額不低，也就是說中證1000指數期貨的成交額應該也不低；再加上中證1000指數高估值、高波動的特點，IM的波動會過大，也會帶來更多的交易需求。所以我們推斷IM上市後的交易活躍度肯定不低。
IM上市後可能會打折。
目前期指中的IC保持了長期貼水，很大程度上是因為Alpha策略的對沖需求。因為中證1000指數成長性更強，波動性更高，投資其成份股獲得阿爾法的概率會更高。同時，IM上市後，也為投資者提供了多壹種對沖選擇。因此，我們推斷，對Alpha策略的需求可能會導致類似IM和IC的長期貼水情況，如果更多的資金選擇IM而不是IC進行對沖，IC的貼水可能會收窄。
增量資金更多，產品更多樣化
中證1000股指期貨上市後，股指衍生品市場將覆蓋從大藍籌股到小市值成份股指數的所有鏈條，風險管理工具的進壹步豐富意味著更多元化的產品可以出現。比如後面可能會出現中證1000指數的雪球類產品，也可能會出現IM進行投資管理的權益類產品。同時，根據當年IC上市的經驗，新品種的註入會使市場更加關註指數，帶動指數跟蹤ETF規模的上升趨勢。據新聞報道，IM上市的7月22日，匯添富、易方達、廣發、郭芙旗下的中證1000ETF將在同壹天發售。目前跟蹤中證1000指數的最大ETF基金也不過26億元。更多ETF基金發行後，現貨市場將迎來更多增量資金。