a股高PK新三板低
a股與新三板公司的估值差，早已被市場普及。然而，“中國巴菲特”牛三廖俊關於估值差異的觀點值得壹讀:
TMT的公司a股和新三板估值基本差十倍，傳統行業基本差五到六倍。TMT創新公司比創業板和中小板差8倍到10倍。我們投資的時候要看壹個公司是不是好企業，這個公司是不是好公司。更重要的是，它是否有很好的價值？
新三板從去年到今年跌了很多，很多公司都比當時的定盤價低很多。今年年初有企業在40元中加薪30元，現在價格在10元左右。我們是投資人，好公司有好價格，壹定要買。從投資的角度，我覺得新三板是壹個很大的機會。
區別二:泡沫差
估值差導致泡沫差。對於如此痛恨泡沫的投資者來說，新三板市場是壹個天堂。對於喜歡泡沫的人來說，新三板是壹個機會。
中國巴菲特的牛三廖俊說，a股是壹個投機市場，泡沫很大，但我們做了這麽多年的結論，真正做壹個公司、壹個行業、壹個市場的機會是巨大的。但是新三板市場存在壹個問題。妳賺錢是為了增長還是為了波動？妳是從市場賺錢還是從公司賺錢？
作為壹名投資者，我的理念是為增長而賺錢。要想賺錢增長，妳得有大視野，妳得看清大趨勢。
很多a股公司新股漲到市值6543.8+000億左右，營收卻只有1億元。同樣壹個億收入的企業，在新三板市場的價格卻大相徑庭。投資新三板，妳的公司現在2億。妳的公司未來三年五年能達到100億嗎？
區別三:流動性差
沒有泡沫就意味著沒有流動性，這是壹個互補的邏輯，投資機會的推演也來源於此。新三板市場流動性差不壹定是壞事。聽牛三廖俊說:
新三板市場和之前的PE市場差不多。如果流動性不好，公司就做不下去了，甚至過幾年就消失了。有些公司做得更好，就是很棒的公司，甚至幾十倍幾百倍的增長，只要妳的投資組合在增長。
投資對我來說很簡單。不可能說每個人投資的每個標的都是盈利的，包括巴菲特，只是他繼續投資時成功的概率。妳賺的錢比虧的多，妳的投資組合中成功的公司比失敗的公司多。流動性不好，我個人不擔心。
區別四:企業的生死之差
a股脫胎換骨PK新三板退市
對於投資者來說，降低虧損風險是第壹要務。牛三廖俊表示，新三板和a股在企業重生方面有很大的區別。
a股虧損後，上市公司只要不造假就可以重組，最後可以再生。換句話說，只要企業脫胎換骨，就永遠有翻拍的機會。
但新三板不是。目前有9000多家公司，不可能100%準確的判斷壹家公司，因為公司是動態發展的，發展不好就會被摘牌。現在，全國股轉公司推出了退市制度征求意見。對於上市公司來說，重生的希望並不高，隨時可能因發展不佳而退市。
另壹方面，投資新三板企業，壹定要跟蹤公司的發展。控股公司的過程也是壹個跟蹤的過程，跟蹤這個公司的成長。持有超出妳預期的公司，尋找大概率的公司。
差異5:糟糕的資本配置
a股資本空轉PK新三板資本轉讓
這種差異是壹種高大上的差異，但對於投資者的感受來說卻是很有意義的。畢竟人生的意義就是為這個社會創造價值。a股的錢已經賺夠了，控股新三板企業既能談感情，又能響應國家號召。幹得好，妳就下李嘉誠吧。
資本市場的功能是資源配置。好的資本市場應該把好的資源配置給好的行業、好的企業、優秀的企業家。
a股市場基本是閑置資本，新三板是給實體企業配置資本。這兩種投資的區別在於，前者是資本的博弈，後者是資本的意義。妳選擇哪壹個？我告訴妳，如果分配能順應這個社會的大趨勢，妳就能獲得收入。
區別六:k線的真實性
a股是真的，PK，新三板不值錢。
在這壹點上，能參加發布會的大佬都有壹個問題，就是看的太少。因為老虎，南山投資創始人周雲南最有發言權。他說:
我個人認為新三板主板和二級市場最大的區別之壹就是我們通常所說的k線的真實性。我們新三板的k線基本都是假的。如果投資者註意的話，無論是我們的做市票還是協議票，我們的k線圖基本都是被操縱的，尤其是很多做市票，基本上可以壹舉把股價擡高到20%-30%，而新三板可以擡高到1000%-10000%。
作為二級市場的投資者，壹定要盯緊每個市場。既然k線圖是無效的，那麽無論是做市票還是協議票，新三板二級市場k線圖的報價都是真實的。如果沒有極端情況，會減少漲停或者跌停。我們新三板90%的報價都負擔不起。如果我不盯著看，我無法判斷90%的報價是什麽樣的。因為我們可以看到主板復牌後的k線圖，新三板無法復牌，有的幾分鐘內就被取消了。
區別七:莊家？
a股莊家思維PK新三板無莊家
莊家思維是a股市場使用時間最長的分析方法和手段，也是a股市場經過多年發展形成的投資者思維。新三板市場的思維模式顯然是無效的。我們來聽聽南山投資創始人周雲南:
新三板與主板二級市場的另壹個最大區別是，它對個人投資者也是最有效的。它沒有莊家，而主板有大莊家和小莊家。目前新三板至少沒有莊家。我們投資人都站在壹個起跑線上。如果堅持我們新三板有莊家？
沒錯，就是原股東。他有很多票，想投就投。這些莊家是我們新三板二級市場最大的優勢。如果妳買了協議票裏的幾只股票，妳可以說妳自己就是莊家。
區別八:交易者不同。
a股散戶和PK新三板都是機構。
在a股市場，散戶總想和機構投資者結成統壹戰線，所以在新三板市場，這個目標會很容易實現。
中信建投證券公司金融部銷售交易業務負責人郭說:“我來定性定量的說壹下。二級市場其實最重要的是三個主體，其中壹個就是我們的投資者或者買家，造成了不同程度的投資者參與。”我們主板80%的交易量都是我們個人投資者貢獻的，也就是所謂的散戶。而新三板的機構投資者占總交易量的60%，甚至更高。從投資的角度，我們認為新三板是壹個專業的投資市場。
第二端是我們的資產端。我們的資產端有大量的股東。壹般想買的時候都能看到貨源充足。新三板的資產端和主板不壹樣。新三板的公司股票大多非常集中，有時候會造成股東不賣，或者我不想賣，或者我在上面下了很多單，資產端的供給不壹樣。這是兩端。
區別九:報價策略不同。
a股競價匹配PK新三板做市+協議
中信建投證券公司金融部銷售交易業務負責人郭表示，首個新三板的交易機制和報價策略與主板不同，導致買賣雙方難以通過平臺實現交易。第二，我本來是研究出身，比較有意思的壹個值。我們主板加起來三千多家公司，壹年三萬份報告，新三板九千多家公司只有五千份研究報告。另壹個有意思的數字是，新三板10%的公司都被研究過，這反映了我的研究體系覆蓋面的不足。
差異十:投資文化不同。
a股重在交易PK新三板重在股權。
a股投資者的樂趣在於交易的樂趣，而在新三板市場交易往往會帶來痛苦。所以投資新三板壹定要拋棄a股的慣性思維。從舞蹈學院到兢兢業業。
天風證券做市副總經理倪表示，投資模式的文化是不同的。現在a股的投資模式更多了，包括90%的投資者都是做交易投資的，但是投資新三板更多的是價值投資。前面說過，這需要時間，需要等待企業的成長。這種投資周期和投資邏輯是完全不同的。
區別11:漲幅不同
a股折價PK新三板折翼
同樣是定增，a股市場折價定增，資本搶人頭，幾乎是買了就賺錢。新三板市場定下來後，企業的交易價格可能會繼續下跌，甚至是對折。壹方面是因為兩個市場的規則不同，另壹方面是因為市場環境不同。新三板有獨特的機會。