壹、入市時機選擇
“別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼”-沃倫.巴菲特。
巴菲特善於在股市危機時入市低價買入價值被嚴重低估的股票，從而獲得超額收益 ， 那麽如何判斷股市處於低估值狀態呢?
可以利用滬深300和中證500的估值進行判斷入場時間。
當滬深300和中證500中任意壹個PE和PB同時滿足：
1、PE處於近十年數值的0~50%區間內
2、PB處於近十年數值0~20%區間內
從“理杏仁”網站查詢到的2019年2月22日的中證500和滬深300的數字滿足條件：
中證500的PE分位點為2.38%(18.63), PB分位點3.9%(1.78);
滬深300的PE中位點為39.46%(11.65),? PB中位點為22.28%(1.43)。
二、構建白馬股組合
何為白馬股？
白馬股，是指長期績優、回報率高並具有較高投資價值的股票。因其有關的信息已經公開，業績較為明朗，同時又兼有業績優良、高成長、低風險的特點，因此受到眾多投資者的青睞。
那麽如果能夠買到便宜的“白馬股”呢？
第壹步：凈資產收益率（ROE）連續七年大於15%?
從長期來看，壹只股票的回報率與企業發展息息相關，如果壹家企業40年來的盈利壹直是資本的6%(即ROE6%),那麽40年後妳的年化收益率不會和6%有什麽區別，即使當初妳買的是PE較低的便宜貨。如果企業在20-30年內盈利都是資本的18%，即使妳買的股票不太便宜，其回報也會令人滿意的！——?查理.芒格
凈資產回報率(ROE)=凈利潤/凈資產
代表企業用壹元錢的凈資產能夠賺取多少凈利潤，也就是帶來多少回報，ROE是衡量企業賺錢能力的核心指標，也是巴菲特最看重的企業盈利能力的財務指標。
為了更好的篩選出白馬股，應設置的第壹個選股條件為：
*凈資產收益率（ROE）連續七年大於15%?
*上市時間超過5年
第二步：*剔除周期股（房地產、銀行、有色金屬等周期性行業剔除）
第三步：*剔除基本面轉壞的股票
最近年度營收增長率 最近年度凈利潤增長率
最近季度營收增長率 最近季度凈利潤增長率
如果這四個指標有壹個是負數，從組合中剔除
第四步：刪除PE和PB分位點在50%以上的股票。（最好選擇分位點在20%以內的股票）
第五步：根據PE分位點有小到大排序，根據資金量購買同等金額的股票，同壹行業不超過30%，最好同時購買4-8只股票。
通過以上篩選，***選出信立泰、華東醫藥、恩華藥業、德賽電池、東方雨虹五只股票，根據2月27日收盤價分別為23.66元、30.93元、10.72元、18.7元和33.3元。
三、何時賣出股票
對於白馬股組合而言，好股票的基本面不會頻繁變化，有三種情況可以考慮賣出：
1、股票變壞了，尤其是ROE下降幅度較大，說明企業的內在價值出現了問題；
2、股票變貴了，壹個是要看市場的整體估值水平 是不是已經高了，另壹個要看個股的PE值是不是太高了，個人建議30倍以上考慮考慮逐步減倉；
3、有了更好的選擇，有其他更便宜的白馬股可以操作。
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