公司擬以不低於8.57元/股的價格和不超過654.38+0.4億股的非公開發行募集資金654.38+0.2億元用於償還借款和私人債務、與軍事科學院毒理藥物研究所共建藥物代謝平臺、新增鹽酸苯壬酯和鹽酸納曲酮適應癥、收購山東華塑少數股東權益、建設山東華塑原料藥和固體口服制劑生產線、建設
控股股東大比例參與。公司控股股東國美控股集團承諾以現金方式參與認購，金額為4億元，占募集總額的65，438+0/3，鎖定期為36個月。控股股東大比例參與定增並主動鎖定36個月，體現了大股東對公司聚焦醫藥業務的堅定支持和信心。
15大概率是業績拐點。中關村剝離後，公司擬以不低於3.6億元的價格再次出售中科小雲95%的股權。中科霄雲100%股權賬面價值僅為190萬元，評估值為3.4億元。預計本次交易完成後，將為公司帶來約170萬元的投資收益，同時減少公司虧損約380萬元，公司2015年的表觀業績將有較大改善。同時，定增項目償還貸款後，公司將減少欠款近6億元，將極大緩解公司財務負擔。
泰達股份
目前公司主要投資板塊包括區域開發、儲油貿易、環保產業、清潔材料產業和金融股權投資。旗下擁有65，438+08家控股子公司，65，438+06家股份公司，40多家間接控股公司。基於城市環境運營商的基本定位和“建設美好生活空間”的主要經營理念，公司已經擁有生態環保產業、高科技人造纖維材料產業、土地資源整理產業和公共交通產業四大重點產業系列，初步形成了控股產業格局。榮獲“百強企業”、“明星企業”等多項榮譽稱號。
張江高科:租金和投資收益增加推動業績超預期。
2015年3月7日，公司發布公告稱，2014年度，公司共實現營業收入30.02億元，同比增長56.47%；同期公司實現營業利潤5.6億元，利潤總額5.07億元，分別比去年同期增長65，438+06.36%和7.97%。歸屬於上市公司股東的凈利潤4.32億元，同比增長65，438+05.95%。
預計2014-2015年，公司將分別實現EPS 0.28元和0.37元，對應RNAV 30.13元。截至3月6日，公司收於265，438+0.0元，對應的動態市盈率分別為74.665，438+0倍和56.42倍。考慮到公司是中國創新發展橋頭堡R&D園區的龍頭，三板市場、註冊制等多層次資本市場的建設直接打通了張江創投的“進退通道”。上海自貿區正式擴圍至張江，公司是張江唯壹上市發展主體，將充分受益。未來，張江園區將在產業創新、制度創新、金融創新等方面進行探索。園區將實現空間載體升級、企業集聚、功能拓展，區域內土地價值直接提升。公司參股了多家高新技術企業，PE投資鏈條日趨完善，投資收益增長潛力很大。我們以RNAV，即30.13元作為公司六個月目標價，維持公司“買入”評級。
蘇州高新:發展房地產+旅遊+投資+環保四大業務組合
公司公布2014年度報告。報告期內，公司實現營業收入35.75億元，同比增長5.34%；歸屬於上市公司股東的凈利潤654.38+700億元，同比下降26.165.438+0%；實現基本每股收益0.16元。2014年度，公司每10股派發現金紅利0.49元(含稅)。
公司主要從事蘇州高新區和徐州地區的旅遊地產開發，主要涉及開發、基礎設施、旅遊和產業投資，積極推進“開發+旅遊+投資+環保”相結合的拓展和轉型。2013，公司加快剛需項目周轉，做強文化旅遊、酒店服務業，徐州鵬程樂園開始發力。公司產業基金投資的金浦花園和江蘇銀行正在加快上市進程。考慮到公司2014年計劃完成合同銷售面積45萬平方米，我們預計公司2015年和2016年的EPS分別為0.25元和0.33元，對應的RNAV為6.60元。截至4月7日，公司收於8.08元，分別是2015和2016的PE的32.32倍和24.48倍。公司參股了蘇州高新區多家企業，多家企業正在加快a股上市，未來有望受益。我們認為公司屬於目前的創新園區標的(平均動態35倍)。考慮到主題處於持續升溫階段，我們給予公司2065438+35 xpe 2005，對應目標價8.75元，維持對公司“增持”評級。