問題的關鍵——美元指數的漲跌不僅與美元利息的漲跌有關，還與歐元日元英鎊指數的漲跌有關。歐元、日元、英鎊越貶值，美元越升值；反之，美元貶值越多。
前段時間美元大幅升值，是歐元、日元、英鎊大幅貶值造成的。現在歐元、日元、英鎊已經跌到谷底，被迫自救，通過加息逐漸升值。美元自然不可能繼續升值。即使美元繼續加息，也會貶值。
問題的關鍵:美元加息主要是為了抑制美國的通貨膨脹，這種通貨膨脹在短期內是抑制不了的，甚至是永遠抑制不了的，所以不可能阻止美元加息。上壹次，美國的美元利率與通貨膨脹率壹樣高。這壹次，美元加息恐怕也要這樣收場了。
美元利息越高，越多的投機者會從美國股票市場提取貸款，並歸還給銀行。另壹方面，由於美元指數由漲轉跌，從世界各地回流到美國的美元越來越少，甚至沒有，這意味著流入美國股市和樓市的外國美元會越來越少，甚至沒有。
那就考慮壹下。美國股市和樓市的兩個泡沫，主要是天文數字的美元入市支撐的。壹旦從這兩個泡沫中逃離的美元多了，進入這兩個泡沫的美元就少了，甚至沒有了。即使這兩個泡沫沒有破裂，至少也沒有增長的空間。
泡沫就是泡沫。不漲就無利可圖。無利可圖，就多賣少買，結果必然導致壹波拋售。除非美聯儲沒有上限地向市場印刷美元以應急，否則美國股市的泡沫肯定會破裂。
2020年3月和4月，美聯儲向市場印刷了3萬億美元以拯救市場。如果美國股市再次出現拋售潮，美聯儲還能再印3萬億美元救市嗎？如果美聯儲敢再印3萬億美元救市，恐怕美元會從壹半死到全部。因為上壹次美聯儲瘋狂印刷6萬億美元拯救新冠肺炎疫情和股市，世界走向美元化，美元已經半死不活了。
所以，在美元半死不活的今天，進入美股確實要謹慎，至少長期要謹慎。