從宏觀上看，企業所處的領域、國家政策、經濟環境也會限制企業股價的反應。舉個很簡單的例子，人民幣升值，中國經濟高速增長，美元相對貶值。壹系列因素會影響中國的證券市場和股票市場，也就是我們所說的“大牛市”。所以在這種牛市中，股價並不能很好的反映公司原來的業績和表現，往往被高估，也就是我們經常看到的“XXX的股票被高估”。
相比較而言，在熊市中，股價往往被低估，意味著股票會被壓低，這也不能反映公司的實際情況。在這種情況下，很多人的股票往往是“套”的。
我的個人經歷
這大概是妳最想知道的。個人能力有限，只能簡單說點，希望其他朋友補充。
股市有兩大觀點，壹個是基本面分析，壹個是技術分析。
(1)基本面分析:
這是價值投資者看待壹只股票前景的重要分析方法。所謂基本面，就是看公司自身的經營狀況。我們可以從很多方面來理解這壹點。有壹點壹定要註意，無論得到什麽樣的消息，都要註意自己大腦的客觀性，主管會分析後再下結論。
首先可以看看公司的三份年報。如果妳看不懂它們，又沒有很深的理論基礎，那就看看幾門重點學科:
凈利潤(凈利潤):
這是公司損益表中最後幾個項目之壹。如果這個數值較前幾年增長較快，可以給人壹種公司發展較好的感覺。我只是壹直覺得，如果妳能找到壹家公司10-20年的報表，看到項目發展很快，說明公司發展穩定。如果增速長期保持在50%以上，可以初步判斷公司經營狀況為高增長期。它的股票是值得投資的，我們也會預測它未來仍然會保持這麽高的增長率。
這裏需要註意的是，不能只拿今年和去年比較，壹定要“貨比三家”，把幾年的報表進行比較。否則會有錯誤的判斷。比如妳對比中信證券2006年和2005年的報表，妳會發現，2006年，這個企業有很大的增長。是因為這個企業的突飛猛進嗎？答案是否定的，正是因為2006年證券投資行業的形態非常好，才會在2006年有不錯的表現。但是，判斷這個企業很好，特別好，是不全面的。
b:凈資產
其實凈資產的獲取方法很簡單，妳可以在資產負債表中找到。是總資產減去總負債。凈資產的增加可以說明企業償還債務的能力很強，從而避免因為大量負債而走上資不抵債的破產之路。妳可以想象壹下，壹個企業，它的資產比不過它的負債，那麽它的股票應該根本不值錢，因為它隨時可能破產。
c:現金
在這壹點上，我想稍微有點社會常識的人都能理解為什麽現金是壹個很重要的東西。沒有現金，就無法進行交易操作。對於壹個企業來說，現金的流動性是壹個非常重要的指標。我們有時會聽說某個企業現金鏈斷裂，導致破產。想想吧。企業沒錢買原材料，還談什麽生意？沒人想賣東西給妳。為什麽？因為妳沒錢給！結果會怎樣？那麽這個企業壹定是黃色的。
當然，現金流為負的時候，我們也不能強求這個企業就要完蛋了，主要還是看它的發展。如果這個企業前期投入成本比較大，以後就看它能不能盡快收回成本並盈利。
D: PE值(市盈率)市凈率；PB值(市凈率)
這兩個值也是比較直接的衡量股票估值是否已經合理的方法。PE是股價除以價格/每股收益得到的值。價值越小，股票越被高估，反之亦然。PB是股票價格除以每股凈資產的價格/收益得到的值，越小越好，投資價值越小。
但是妳肯定會問，多少才算小，多少對投資有意義，這個坦白說不好說。理論上與同行業其他企業相比。比如貴州茅臺和五糧液同屬白酒行業，理論上PE值應該差不多。如果茅臺的PE是100，五糧液的PE是50，那麽我們就可以理解為目前五糧液比茅臺更有投資價值，五糧液相對被低估。當然，我舉的例子太絕對太簡單，具體問題還是要具體分析。如果拿茅臺和鋼鐵行業比，可比性不大，所以壹般不做比較。
壹些基金經理和投資者將壹只股票的市盈率(PE)與大盤進行比較。如果低於大盤，說明它有壹定的投資價值，或者對比這只股票在壹個歷史峰值(牛市)的PE，來判斷這只股票在這個階段的投資價值。
個人覺得這種比較有問題，因為我壹直強調大環境變了。當年的牛市，不能用中國現在的情況來概括。當前的牛市有著比上壹輪牛市更豐富的元素，比如我們外匯儲備的大幅增加，我們人民幣的升值壓力。