1，“證券市場線”橫軸為“貝塔系數(僅含系統風險)”；“資本市場線”的橫軸是“標準差(包括系統性風險和非系統性風險)”。
2.“證券市場線”揭示了“證券本身的風險與報酬”之間的對應關系；“資本市場線”揭示了在“持有不同比例的無風險資產和市場組合”的情況下，風險與回報的權衡關系。
3.資本市場行中的“風險組合的預期收益率”與證券市場行中的“平均股票的要求收益率”的含義不同；“資本市場線”中的“Q”不是證券市場線中的“貝塔系數”。
4.股市線代表“要求收益率”，即投資前要求的最低收益率；資本市場線代表“預期收益率”，即投資後的預期收益率。
5.股市線的作用是根據“必要收益率”，利用股票估值模型計算股票的內在價值；資本市場線的作用是決定投資組合的比例。
資本資產定價模型的圖形形式被稱為SML。主要用於解釋投資組合收益率與系統風險β系數的關系，以及市場上所有風險資產的均衡預期收益率與風險的關系。
股票市場線方程提供了任何股票或投資組合的預期收益率與風險之間關系的完整描述，其方程為E (RP) = RF+[E (RM)-RF] β P .任何證券或投資組合的預期收益率由兩部分組成:壹部分是無風險利率RF，它是時間創造的，是放棄現貨消費的補償；另壹部分[E(rM)-rF]βp是承擔風險的報酬，稱為“風險溢價”，它與所承擔的系統風險的β系數成正比。[E(rM)-rF]其中代表單位風險的補償，通常稱為風險價格。
資本市場線(CML)是指顯示預期收益率與有效投資組合標準差之間簡單線性關系的射線。它是由風險資產和無風險資產沿組合有效邊界組成的投資組合。
資本市場線可以表示為:
總收益率=Q*(風險組合的預期收益率)+(1-Q)*(無風險利率)
其中:Q代表投資者自有資本投資於風險組合M的比例，1-Q代表投資於無風險組合的比例。
資本市場線雖然代表了風險和收益的關系，但是這種關系也決定了證券的價格。因為資本市場線是有效投資組合條件下風險與收益的平衡，如果脫離了這個平衡，就會在資本市場線之外形成另壹種風險與收益的對應關系。這個時候，要麽風險收益高，這種證券就會成為市場上的搶手貨，導致該證券的價格上漲，最終該證券的投資回報率會降低。要麽風險回報率低，這類證券會成為市場上大量投資者拋售的對象，導致該證券價格下跌，最終該證券的投資回報率會提高。壹段時間後，所有證券的風險和收益最終都會降到資本市場線，達到均衡狀態。