1,前期準備:
(1)研究與計劃:深入泰國,研究這壹地區經濟發展的真實情況。根據第壹手信息和數據,制定詳細的運營計劃;
(2)資金準備:決定狙擊泰銖後,我們會向本地銀行借錢,向離岸金融市場集資,出售本地資產,向本地股票托管人借股票,賣空以換取泰銖。
2.開始狙擊:
(1)在現貨市場暴力拋售泰銖換美元;
(2)從當地銀行大量買入遠期合約,做空遠期泰銖,即在遠期向銀行支付泰銖,並索要美元;
(3)做空股市。
3.狙擊效應
(1)對沖基金在即期市場暴力拋售泰銖換美元,引起市場對貨幣貶值的預期,從而引發後續拋售,造成泰銖貶值;
(2)銀行為了規避遠期外匯交易的風險,試圖平抑貨幣頭寸,即在即期市場賣出泰銖換美元,從而加速泰銖貶值;
(3)為維持匯率穩定,泰國貨幣當局應吸收賣出的本幣,並提高本幣短期貸款利率,以增加投機者的投機成本。這兩種做法都會提高當地貨幣的利率。泰國采取的保護非投機性信貸需求的措施造成了國內利率和離岸利率的巨大差異,從而創造了套利機會;
利率的上升導致了股票市場的急劇下跌。
4.利潤:
(1)用短遠期合約對沖到期日相同、金額相同的長遠期合約,或在即期市場用美元兌換泰銖到期交割;
(二)利用利率互換合約將固定利率換成浮動利率;
(3)股價下行,股市平倉獲利;
(4)對沖基金將在股市中獲得的資金轉換成美元,進壹步加大泰銖貶值壓力;
(5)泰銖貶值後,低價用美元回購泰銖,以償還泰銖貸款及利息。
註意:利用外匯期貨和期權交易進行攻擊,類似於遠期外匯交易。