1.次新股的估值過高，與其價值不相符合，其泡沫性較大，從而導致個股在上市之後，穩健投資者以及主力大量的拋出手中籌碼，使其股價出現下跌，跌破發行價，回歸其價值的情況。
2.壹些周期性個股上市時，其行業周期正處在高峰，市場預期未來業績增長幅度下降，則有可能會導致股價破發的情況出現。
如果是因為股票價值被高估而出現破發情況，投資者應觀望為主；如果是因為市場行情的影響，導致股票出現破發的情況，則激進的投資者可以考慮買入操作，等待市場行情好轉，股票價值回歸。
破發
在股市中，破發指的是：某股票在二級市場中的價格，跌破它在壹級市場中的發行價。如何理解破發與破凈。
破發是股價跌破發行價，而“破凈”則是股價跌破凈資產值。對投資者而言，其中因果關系則要依具體公司的基本面和市場大勢而定。從財務分析角度來看，凈資產是資產負債表中的總資產減去全部債務後的余額。如果市盈率對投資者來講是進取性指標，則市凈率就是防禦性指標，每股凈資產就是股價的最重要防線。因此，“破發”顯示市場低迷，買氣不足，“破凈”則進壹步顯示市場信心潰退，做空動機較大。
在新股的發行中，投行可以同時兼任多重角色，既可以是企業上市的保薦人、承銷商，財務顧問，同時也可能是股東，這種直投、保薦、承銷的多重角色意味著利益的直接相關。募集資金額越高，意味著可以獲得的承銷費更高，而如果有直投的話，其所獲得的回報更為豐厚。
現實情況確實如此。壹些券商對IPO項目超募資金部分收取5%至8%的承銷費，這明顯要高於正常的標準。在投行與企業利益趨同的情況下，投行無疑更有動力將發行價定高。