市場中立的戰略投資原則:同時操作多頭和空頭。多頭買入壹籃子股票，空頭做空指數標的(即做空我國滬深300股指期貨)，努力對沖組合的系統性風險β(β不等於0，為多空頭策略)，獲取超額收益α。整個基金收益多少，取決於基金經理創造超額收益的能力。
市場中立戰略的戰略優勢:
趨勢與股市無關。這種策略的好處是投資組合的系統性風險β得到了抵消，基金的業績走勢將獨立於大盤指數。因此，無論市場環境如何，都有能力獲得正收益，具有良好的資產配置價值。
市場中性策略適合投資者；
穩健的投資者。市場中性基金可以在壹定程度上有效抵禦股市中的系統性風險。在a股不斷探底的環境下，市場中性的產品能讓妳在斷崖式暴跌發生時更加沈穩冷靜。
市場中性戰略風險:
因為基金的收益取決於投資組合創造超額收益α的能力，其所選股票的表現將不如指數，也會出現虧損。此外，當權益類市場處於明顯上漲趨勢時，傳統股票型產品獲取收益的能力更強，而市場中性基金的正收益相對有限。
對沖基金七大策略之二:套利
套利策略投資原理:指利用不同資產或不同市場之間不合理的價格關系，買入被低估的資產，賣出被高估的商品，在未來價格回歸合理水平的過程中獲取價差收益的交易策略。套利策略針對的是定價偏差，無論市場處於什麽狀態都可以使用，其收益與市場相關性較低。
套利何時觸發？
& gt同壹種資產在不同市場的價格差異太大，違背了壹價定律。
& gt兩種價值相同或相近的資產定價差異過大(如大豆和豆油，不同期限的股指期貨合約)。
& gt壹種未來價格已知的資產，其當前價格與按照無風險利率貼現的價格差距過大(期貨和現貨)。
套利資金有哪些風險？
循跡誤差
在構建滬深300指數現貨組合進行套利時，由於最低申購份額限制、股指權重調整以及不能同時買賣多只股票等原因，現貨組合與標的股指會出現偏差。
沖擊成本
沖擊成本(Impact cost)是指在套利交易中快速大規模買賣證券，但未能以預定價格成交，從而付出更多的成本。
流動性風險
在買賣現貨股票組合時，會遇到股票停牌、漲跌幅限制、無法交易的風險。
技術風險
因為套利機會往往稍縱即逝，不可能手動同時下單現貨組合和股指期貨，所以需要選擇高效穩定的交易系統。
戰略能力風險
如果套利資金量過大，由於交易所對持倉手數的限制，套利策略的效果會大打折扣。
套利基金——如何選擇？
硬件設施
市場套利機會稍縱即逝，快速捕捉套利機會需要高速的計算機軟硬件支持，即使遇到停電等突發事件，也要保證套利設備的正常運行。所以選擇硬件條件較好的管理者為宜。
戰略能力
如果套利基金超過了基金策略的容量，套利效率就會大大降低。因此，投資者應避免選擇套利產品過多的產品。
歷史成就
觀察產品的歷史業績是否穩定向上，回避業績走勢劇烈波動的產品。國內多空倉策略的利弊。
對沖基金七大策略之三:私募
私募策略:是事件驅動策略中的壹種子策略。目前國內事件驅動策略基金以私募業務為主，所以單獨劃分為壹類。這種策略通常是參與上市公司的定向增發，在定向增發解禁後退出二級市場，從而獲取收益。除了私募，事件驅動策略投資也常用於投資有特殊情況的公司，如重大重組、並購、分拆、破網等。
定向增發股票:指上市公司向少數符合條件的特定投資者非公開發行股票。目前要求發行人數不超過65，438+00，發行價格不低於公告前20個交易日市價的90%。已發行股份在65，438+02個月內不得轉讓(大股東認購36個月)。
私募平均收益高:歷史上私募平均收益很高。2006年以來，定向增發股票的平均收益為55.81%，平均超額收益達到52.78%。即使在2008年的熊市中，當年發行的私募股票平均收益也達到了68.88%。
私募的破發風險；
投資單壹私募股票可能導致破發，造成虧損。從2007年6月5438+10月，吉恩鎳業公司進行了壹次私募。到2008年6月5438+10月發行上市時，其股價已較私募價格下跌80.61%，成為史上最虧損的私募投資。
對沖基金私募規避定增股票破發風險；
私募對沖基金——通過私募對沖基金，投資多只私募股票分散風險，破發概率會大大降低，獲得定增行業平均收益的概率會更高。
投資者如何選擇私募對沖基金？
& gt基金經理獲取定增份額的能力如何？
私募的股份範圍小，好的基金經理有信息資源可以獲得定增股份，購買的定增股份也有折價優勢。
& gt基金經理有能力篩選優質定增股票嗎？
私募股票良莠不齊，收益參差不齊，所以研究和篩選好的定增股票有時候很重要。
& gt基金經理是否持有分散的股份？
單只定增股有破發風險，持有多只定增股可以分散風險，更有可能獲得行業平均高收益。
& gt基金資產有閑置期嗎？
單壹的定增股並不是壹直存在的。部分基金募集後可能找不到固定份額，導致資金閑置。所以還是選擇已經有潛在股票增持項目的基金比較好。
對沖基金七大策略之四:宏觀對沖
宏觀對沖投資原則:在充分分析宏觀經濟的基礎上，投資股票、外匯、貨幣、大宗商品，同時加杠桿期望獲得高收益。
宏觀對沖策略的優勢:宏觀策略與股市、債市相關性低，投資靈活，在股市低迷時也能創造收益。
保守型:主要采用零杠桿，主要通過把握經濟周期規律來尋求中長期機會，客戶多為退休養老基金、保險基金等大型機構；
正面:衍生金融產品用於提高持倉杠桿，頻繁調倉，主要是尋找短期投資機會，投資風險也較大。大多數宏觀對沖基金都屬於這壹類。
宏觀對沖策略的潛在風險
交易風險:由於杠桿的存在，金融工具價格和市場利率的波動被進壹步放大。期貨部分觸及平倉線時，因為追加保證金不夠及時，被迫平倉。
流動性風險:市場頭寸因流動性問題無法以更好的價格退出，導致退出時凈值大幅回撤。
如何挑選宏觀對沖策略基金？
宏觀經濟把握
宏觀上看基金經理對宏觀經濟的把握。比如美國QE的退出，大大增加了美元升值的預期，誘導大量熱錢從新興市場撤離到美國，從而導致美元升值。這個時候，美元匯率可能是壹個不錯的投資方向。
投資風格和目標
外匯和大宗商品市場的杠桿率很高，而股市相對較低。選擇不同投資標的的產品，代表了投資者不同的風險承受能力。
歷史表現如何？
審核產品歷史業績是否穩定向上，最大提現是否在可容忍範圍內，避免業績持續下滑的產品和波動不在可容忍範圍內的產品。
對沖基金七大策略之五:多重空倉(多空)策略
多空頭投資策略原理:將資金買入壹系列股票，調用期權、期貨形成多頭，做空期權、現貨、期貨形成空頭，多頭與Z空頭的市值差形成市場頭寸，不同的市場頭寸形成不同的多空頭。國外多空倉主要是同時對同壹板塊的不同股票進行多空操作。基金經理認為，同壹板塊中不同的股票，業績好的在牛市中漲幅會比業績壹般的大，業績差的在熊市中跌幅會比業績好的大，所以買入業績走勢好的股票，賣空業績差的股票，在牛市和熊市都能賺錢。
國內多空倉策略的利弊
收益和風險可能會被放大。
因為多空倉策略可以在期貨市場上用少量的保證金附加壹定倍數的杠桿，擴大凈值的振幅，短期內收益可能翻倍或者死掉。
靈活的位置
當市場發生變化時，可以及時調整多空頭寸，順應市場。
合適的投資者
目前國內多空頭基金多為高風險，適合願意承受業績劇烈波動的激進型投資者；目前低風險多短倉產品很少。目前盈豐量化投資在1期對沖壹。
對沖基金七大策略之六:管理期貨
管理期貨投資策略:管理期貨基金CTA，又稱商品交易顧問。只投資於:金融期貨、期權和衍生品、固定收益和利率、外匯和貨幣、金屬和商品期貨。
管理期貨策略、對沖基金、合適的投資者
風險承受能力中等的投資者和需要配置股票以外資產的投資者。
管理期貨策略的特點
風險跨度大——期貨杠桿，風險可高可低。
靈活-妳可以做多也可以做空。
獨立於傳統市場——與股票市場和債券市場負相關
管理期貨策略如何選擇對沖基金？
過去的表現
觀察產品的歷史業績是否穩定向上，回避業績走勢劇烈波動的產品。
團隊穩定性
研究團隊和量化團隊是否穩定，量化基金經理過去是否有豐富的量化經驗，公司量化團隊是否有完備的量化硬件設施。
風險控制
基金公司是否有嚴格的下行風險控制制度和強制平倉制度，過去業績最大的投資者退出是否可以接受。
投資策略
在趨勢明確的市場中，采用趨勢跟蹤和逆趨勢策略的產品表現較好，而在震蕩市中，采用模式識別和多策略的產品表現較好。
對沖基金的七大策略:多策略
多策略投資原則:這種策略通過組合對沖基金的各種策略來操作對沖基金。每種對沖基金策略都有其優點和缺點。通過多種策略的組合，往往可以平滑單壹策略的風險，使得業績趨於穩定。
適合穩健長期投資者。
相對於其他單壹策略，多策略更穩定，可以平抑不同策略的波動，適合穩健型投資者。此外，多策略對沖基金短期表現可能不突出，但長期表現穩定，適合長期持有。
如何選擇多策略對沖基金
基金經理的過往表現及風險控制
歷史業績是否穩定向上，凈值向下控制是否良好。
基金經理有能力及時改變策略嗎？
雖然基金經理持有多種策略，但何時使用哪種策略，增加哪種策略的比重，仍然考驗著基金經理的實力。