經濟觀察網?記者?童鋒亮?2月27日，動力電池生產商寧德時代發布了2019年業績快報。報告顯示，2019年公司實現營業總收入455.46億元，同比增長53.81%；營業利潤55.31億元，?同比增長32.68%；利潤總額?55.25億元，同比增長31.39%；歸屬於上市公司股東的凈利潤43.56億元，同比增長28.61%。
寧德時代表示，2019年業績較上年增加的主要原因是：隨著新能源汽車行業快速發展，動力電池市場需求較去年同期相比有所增長。同時，公司加強市場開拓，前期投入拉線產能釋放，產銷量相應提升。此外，公司費用管控合理優化，費用占收入的比例降低。
這是寧德時代在2018年出現凈利同比下滑後，再度回歸凈利正增長。回顧寧德時代過往幾年的業績，其曾在2017年之前營收與利潤連年增長，但2018年上市後交出的首份年度財報中卻出現“增收不增利”的現象。2018年寧德時代實現營收296.1億元，同比增長48.1%，歸屬於上市公司股東的凈利潤為33.87億元，同比下降12.65%。數據顯示，寧德時代此前幾年的營收從2016?年的?148.79?億元增長到?2018?年的?296.11?億元，但凈利潤增長率從2016年的206.34%，降落至2018年的-12.66%。
在2019年凈利潤重回正增長的同時，寧德時代便開啟了新壹輪的投資擴產。在2019年業績快報發布的前壹天（1月26日），寧德時代發布兩條公告：壹是擬向不超過35名特定對象非公開發行股票，募資約200億元資金，用於寧德時代湖西鋰離子電池擴建項目、江蘇動力及儲能鋰離子電池研發與生產項目（三期）、四川時代動力電池項目壹期、電化學儲能前沿技術儲備研發項目、補充流動資金等5個項目；二是擬自籌資金投資建設寧德車裏灣鋰離子電池生產基地項目，總投資不超過人民幣100億元。
上述幾項投資合計總額約300億元，其中補充流動資金55億元。按照寧德時代公告內容，定增項目中的三個產能項目達產後將合計新增鋰離子電池年產能52GWh，加上車裏灣鋰離子電池生產基地項目總設計產能約45Gwh。此番總計新增鋰離子電池產能約97Gwh，將於兩到三年內建成。
資料顯示，寧德時代2019年已投產產能為58Gwh，此次新投資擴產97Gwh，約為已投產產能的1.7倍。實際上，除自有動力電池產線外，寧德時代還與上汽、壹汽、廣汽等車企品牌合資建立動力電池產線，為其專供動力電池。考慮到其他國內、海外的在建及規劃中產能建設項目，預計2023年總產能將達240GWh。
“新能源動力電池和儲能市場潛力巨大，公司產能規模不斷增加，研發力度持續加強，基於此，充足的資本投入以及流動資金的補充十分重要，此次再融資200億元，有利於公司業務全球布局，也有利於公司資本實力的進壹步增強。”寧德時代的壹位內部人士對經濟觀察網記者表示，“市場和客戶需求日益增加，充足的資金、產能、技術、以及項目儲備有利於公司更好的把握市場機遇，定增項目中所涉及的項目均是根據公司整體戰略進行部署，符合公司未來發展規劃。”
從市場占有率來看，寧德時代自2017年開始已經連續三年成為全球動力電池銷量第壹名。而客戶的需求與日俱增是寧德時代擴張產能的重要原因。目前寧德時代已經為上汽、吉利、宇通、北汽、廣汽、長安、東風、金龍和江鈴等品牌車企以及蔚來、威馬、小鵬等新興車企配套動力電池產品，在海外市場還與特斯拉、寶馬、戴姆勒、現代、捷豹路虎、標致雪鐵龍、大眾和沃爾沃等國際車企品牌深化合作。此前多個整車廠都表示過，因電池供應不足而產能受到限制。
事實上，早在去年寧德時代就發布公告稱現有產能已經不能滿足未來市場對產品的需求。為了進壹步推動業務發展、鞏固市場地位，擬投資建設湖西鋰離子電池擴建項目、江蘇時代項目、溧陽動力電池項目來逐步釋放產能，此番定增即是對這些項目投入資金支持。此外，寧德時代子公司寧德邦普還擬投資不超過91.3億元建設鎳鈷錳酸鋰產能10萬噸(含前驅體10萬噸)項目，加速擴張電池產能。
值得註意的是，大規模的擴張之下，寧德時代也暗藏危機。這首先表現在因原材料成本上漲導致公司毛利率、凈利潤等核心指標下滑方面。數據顯示，寧德時代自2016年以來毛利率不斷下滑，2016?年、2017?年、2018?年和?2019?年?1-9?月,寧德時代綜合毛利率分別為?43.70%、?36.29%、32.79%和?29.08%。
寧德時代對此解釋稱，毛利率下滑原因是受到動力電池產能快速提升和新能源汽車補貼政策調整影響,動力電池系統售價降幅增大。“若未來市場競爭加劇或國家政策調整等因素使得公司產品售價及原材料采購價格發生不利變化,公司毛利率存在持續下降的風險”。
在寧德時代的定增公告中，其進壹步提到，受宏觀經濟波動及產業政策變化?、市場競爭加劇、新產品和新技術開發、毛利率下降、原材料價格波動及供應?、業務規模擴大帶來的管理問題、凈資產收益率下降與即期回報被攤薄等在內可能存在的風險提示。
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