(壹)債券的定義和特征
1.債券的定義。
(1)債券是壹種有價證券，是社會各類經濟主體(包括政府、金融機構、各類工商企業)為籌措資金而向債券投資者出具的、並且以壹定利率定期支付利息和到期償還本金的債權債務憑證。
購買債券實際上就是把錢借給債券的發行者，從這個意義上說，債券的性質跟借款收據是壹樣的。但是，債券通常有固定的格式，較為規範，因此持券人可 以在債券到期前隨時把債券賣給第三者，而借款收據就不能做到這壹點。由於債券的利息都是事先固定的，所以，債券又叫做是固定利息證券。
債券反映了壹種法律和信用的經濟權益關系，債務人有權利使用借款，但是也有按照約定條件償還借款本金利息的義務。債權人擁有要求債務人履行義務的權力。
(2)債券的定義包含四個方面的內容：債券的發行人、債券投資者、利用他人資金的條件、債權債務法律關系。
A.債券的發行人是債務人，是借人資金的經濟主體;
B.債券的投資者是債權人，是出借資金的經濟主體;
C.債務人利用債權人資金的條件是在壹定時期付息還本;
D.債券反映債權債務關系，是這壹關系的法律憑證。在出現糾紛時，債券是法律依據。
2.債券的票面要素。
(1)債券的票面價值：包括有債券的票面貨幣幣種和票面金額兩個因素。
債券票面價值的幣種即債券以何種貨幣作為其計量單位，要依據債券的發行對象和實際需要來確定，若發行對象是國內有關經濟經濟實體，可以選擇本幣作為債券價值的計量單位;若是發行對象是國外的有關經濟實體，可以選擇發行地國家的貨幣或者國際通用貨幣作為債券價值的計量單位。
債券的票面金額：要依據債券的發行成本、發行數額和持有者的分布來確定。
(2)債券的價格
A.債券的發行價格。債券的發行時確定的價格，可能不同於債券的票面金額，當債券的發行價格高於票面金額時，稱為溢價發行;當債券的價格低於票面金額時，稱為折價發行;當二者相等時，稱為平價發行。選擇何種方式取決於二級市場的交易價格以及市場的利率水平。
B.債券的交易價格。債券離開發行市場進入交易市場時采用的價格，隨著利率以及二級市場上的供求關系來決定，通常與票面價值是不同的。
(3)債券的償還期限。是指債券發行之日起到償還本息之日的時間。壹般可以分為三類：償還期限在壹年以內的叫做是短期債券;償還期限在壹年以內十年以下的是中期債券，償還期限在十年以上的叫做是長期債券。
債券期限的長短主要取決於債務人對資金的需求、利率變化趨勢、證券交易市場的發達程度等因素。
(4)債券的利率。債券的利息與債券票面的比率。
影響債券利率高低的因素主要有銀行利率、發行者的資信狀況、債券的償還期限以及資本市場資金的供求狀況。
主要關系見下表：
債券利率高債券利率低
市場利率水平高 低
債券期限 長 短
籌資者資信低高
債券利率與期限的關系是較復雜的關系，它們還受其他因素的影響，所以有時也能見到短期債券利率高而長期債券利率低的現象。債券的期限大多較長。但是在我國，由於人們對債券尚未有真正的認識，債券利率有固定利率與浮動利率之分，前者是從發行時確定並延續到債券到期，各種債券尚處在幼年期，因而債券的期限也較短。後者則隨某個參照利率(如優惠貸款利率)的變動而變動。
債券的以上四個基本要素可能並不全都記載在票面上，同時，票面上可能記載有不止以上四個要素，還可能記載其他壹些事項。
3.債券的特征與性質。
(1)債券具有以下四個特征：償還性、流動性、安全性、收益性。
A.償還性。指債券必須規定到期期限，由債務人按期向債權人支付利息並償還本金。但是在歷，英法等國家在戰爭期間為了籌措經費發行過的無期公債或者永久公債是例外，這種公債不規定到期時間，債權人也不能要求清償，只能按期支付利息。
B.流動性。指債券能迅速轉變為貨幣而又不會在價值上蒙受損失的壹種能力。壹般來說，如果壹種債券在持有期內不能夠轉化為貨幣，或者轉化為貨幣需要較大的成本，比如是交易成本或者是資本損失，這種債券的流動性就比較差。壹般與發行者的信譽和債券的期限緊密相關。
C.安全性。債券安全性是相對於債券價格下跌的風險性而言的。壹般來說，具有高流動性的債券其安全性也較高。 (註意這裏的安全性是相對股票而言的，並不是說債券是絕對安全的，沒有風險的)導致債券價格下跌的風險主要有兩種，壹種是信用風險，是指債權人不能按期支付利息和償還本金的風險;另壹種是市場風險，指債券的市場價格因為利率的上升而跌落的風險。
D.收益性。收益性是指債券能為投資者帶來壹定的收入。這種收入主要有兩種，壹是投資者按照債券的規定取得穩定的利息收入，另壹種是投資者在市場上買賣債券取得的資本收益。但主要表現為利息。
債券的償還性、流動性、安全性與收益性之間存在著壹定的矛盾壹般來講，壹種債券難以同時滿足上述的四個特征。如果債券的流動性強，安全性就強，人們便會爭相購買，於是該種債券的價格就上升，收益率下降;反之，如果某種債券的流動性性差，安全性低，那麽購買的人就少，債券的價格就低，其收益率就高。對於投資者來說，可以根據自己的財務狀況和投資目的來對債券進行合理的選擇與組合。
(2)從債券的特征來看，債券區別於股票的最主要的特征是債券具有(償還性)和(安全性)。
(3)債券投資不能回收有兩種情況：債務人不履行債務和債券在市場上轉讓時因價格下跌而承受損失。
前者就是所說的信用風險，主要與發行者的資信狀況與經營狀況有關。信用等級高，信用風險就小，信用風險對於每壹個投資者來說都是存在的。
後者就是所說的市場風險。債券的市場價格與市場利率呈現反方向變化。市場利率上升，債券價格下降;市場利率下降，債券價格上漲。債券的有效期越長，債券價格受市場利率波動的影響就越大，隨著債券到期日的臨近，債券的價格便趨於債券的票面價值。